#预测市场 بعد الاطلاع على توقعات Coinbase والمؤسسات الكبرى لعام 2026، شعرت بارتياح مألوف. مقارنة 1996 مقابل 1999 تذكرني بليلة قبل فقاعة الإنترنت في ذلك الوقت — كانت الأجواء مشابهة، الجميع يتحدث عن تحسين البنية التحتية، وضوح الأطر السياسية، ودخول المؤسسات بكثافة، وكأن التاريخ يعيد نفسه.

الأكثر إثارة للاهتمام هو سوق التوقعات. هذا القطاع يتجه من الهامش إلى التركيز، والمنطق وراء ذلك يستحق التفكير. تغييرات السياسات الضريبية تدفع المستخدمين للانتقال، والمجمّعات تصبح الواجهة المسيطرة، وحجم التداول الأسبوعي يقفز إلى مليارات الدولارات — لقد رأيت هذا المنطق من قبل. هل تتذكر طفرة ICO في 2017؟ سوق التوقعات اليوم يشبه اقتصاد الرموز في ذلك الوقت، يبدو مبتكرًا لكنه في الواقع مجرد تغليف وترقية لدورة قديمة.

ما يهمني أكثر هو التحول إلى DAT 2.0 واقتصاد الرموز. من السرد البحت إلى الربط بالإيرادات، ومن تراكم الأصول إلى تداول مساحة الكتل السيادية — هذا ليس تغيّرًا بسيطًا، إنه انتقال في النموذج. لكن هذا هو مصدر الخطر أيضًا. التاريخ يخبرني أنه في كل مرة نعلن فيها "هذه المرة مختلفة"، يكون الوقت هو الحذر.

توقعات وصول العملات المستقرة إلى 1.2 تريليون دولار، والعملية غير القابلة للعكس للمؤسسات، والتعمق في استثمار رأس المال التقليدي — كل ذلك صحيح. المشكلة هي، عندما تنظر جميع المؤسسات في نفس الاتجاه، كم تم تسعيره في السوق؟ الاختلاف في دورة الأربع سنوات يوضح ذلك تمامًا: لا أحد فعلاً فهم الصورة كاملة.

عام 2026 يبدو أكثر كعام للتحقق. التحقق من مدى قدرة الأطر السياسية على التنفيذ، والتحقق من التزام المؤسسات، والتحقق من قدرة سوق التوقعات على كسر قيود السيولة. سنرى.