إنجكتيف توافق على اقتراح تاريخي لـ'ضغط العرض' لتسريع تقليل عرض INJ

مجتمع Injective قد مرر بشكل ساحق اقتراح الحوكمة الحاسم IIP-617، الذي ينفذ إصلاحًا كبيرًا في اقتصاديات رمز INJ ويهدف إلى تقليل التضخم بشكل هيكلي.

وبموافقة بلغت 99.89% من قبل الناخبين المودعين، يقلل هذا الإجراء بشكل دائم من إصدار الرموز الجديدة ويتزامن مع آلية الشراء والاحتراق الحالية للبروتوكول، المصممة لتسريع إزالة INJ من التداول مع مرور الوقت. هذا التحول الهيكلي، الذي يُطلق عليه “ضغط العرض”، يهدف إلى تحويل INJ إلى أحد الأصول الرقمية ذات التضخم المنخفض جدًا، على الرغم من أن سعره لا يزال منخفضًا بأكثر من 90% عن أعلى مستوى له على الإطلاق في 2024. يتزامن التصويت مع تزايد الاعتراف المؤسساتي بـ Injective، بما في ذلك تقديم طلبات لصناديق ETF من شركات التمويل التقليدي وتوسيع مجموعة المدققين مع كيانات بارزة مثل Deutsche Telekom.

فك رموز IIP-617: داخل “ضغط العرض” التضخمي لـ Injective

يمثل الاقتراح الذي تم تمريره مؤخرًا IIP-617 تطورًا محسوبًا في اقتصاد الرموز الخاص بـ Injective، متجاوزًا مجرد تعديل بسيط في المعلمات ليصبح استراتيجية تضخمية منسقة. في جوهره، يحقق الاقتراح هدفين مترابطين: يقلل بشكل منهجي من معدل إصدار رموز INJ (المُصدرة)، مع ضمان استمرار محرك الشراء والاحتراق الخاص بالبروتوكول في العمل باستخدام الرسوم التي يحققها. هذا يخلق حركة ضغط قوية على إجمالي المعروض المتداول. آلية الشراء والاحتراق أساسية لنموذج القيمة الخاص بـ Injective. يتم تخصيص جزء من جميع الرسوم الناتجة عن أنشطة على بلوكتشين Injective — مثل التداول على بورصاته اللامركزية (DEXs) أو استخدام أسواق التنبؤ — تلقائيًا إلى خزينة المجتمع. ثم تستخدم هذه الخزينة الأموال لشراء INJ من السوق المفتوحة وحرقها بشكل دائم، مما يزيل تلك الرموز من الوجود للأبد.

العبقرية في IIP-617 تكمن في توافق هذين القوتين. من خلال تقليل تدفق الرموز الجديدة (الإصدار) والحفاظ على أو زيادة التدفق الخارج عبر عمليات الحرق، يتباطأ النمو الصافي للعرض بشكل كبير ويمكن أن يتحول حتى إلى السالب. أعلنت Injective رسميًا أن هذا مصمم لتمكين “INJ ليصبح أحد الأصول التضخمية الأقل مع مرور الوقت.” إنه استثمار طويل الأمد في الندرة، معتمدًا على أن العرض المقيد، إلى جانب زيادة الفائدة والطلب، سيخلق نموذجًا اقتصاديًا أقوى جوهريًا. الدعم شبه الإجماعي من المجتمع يشير إلى وجود توافق قوي حول إعطاء الأولوية لقيمة حاملي الرموز على المدى الطويل على المكافآت التضخمية قصيرة الأجل للمحققين.

من المهم أن نفهم أن هذا ليس حدثًا لمرة واحدة، بل هو تغيير في قواعد الاقتصاد المستمرة للبروتوكول. الاقتراح الآن فعال، مما يعني أن جدول الإصدار الجديد والمخفض ساري المفعول وسيستمر. هذا يتناقض مع العديد من المشاريع الأخرى التي قد تنفذ حرق رموز كبير لمؤثر سعر مؤقت. يدمج نهج Injective التضخم بشكل مباشر في نبض عملياته اليومي، مما يجعل الندرة ميزة مدمجة بدلاً من حدث تسويقي دوري.

سياق السوق: رهان تضخمي وسط هبوط طويل الأمد

توقيت هذا القرار الحوكمي جدير بالملاحظة بشكل خاص، لأنه يأتي خلال فترة صعبة لكل من رمز INJ وسوق العملات الرقمية البديلة الأوسع. على مدى العام الماضي، انخفض سعر INJ بما يقرب من 80%، ويتداول حاليًا بأكثر من 90% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق في مارس 2024. في اليوم نفسه الذي تم فيه تمرير الاقتراح، كان INJ منخفضًا بحوالي 8%، مما يعكس استمرار المشاعر الهبوطية التي تسيطر على قطاع التشفير. هذا التحرك السعري يبرز أن المجتمع يرى IIP-617 ليس كحل سريع لمشاكل السعر قصيرة الأجل، بل كتعديل أساسي لدورة السوق القادمة.

كما ينعكس الانخفاض في المقاييس الرئيسية على السلسلة. وفقًا لـ DeFiLlama، تراجع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) عبر نظام DeFi الخاص بـ Injective بشكل حاد من ذرواته في 2024 التي تجاوزت المليون، ليصل إلى حوالي 18.67 مليون دولار وقت كتابة هذا النص. يمثل TVL مجموع الأصول المودعة في عقود Injective الذكية للإقراض والتداول والزراعة العائد، وهو مقياس شائع لصحة النظام البيئي وتفاعل المستخدمين. يعكس هذا الانكماش الاتجاهات التي نراها عبر العديد من بروتوكولات الطبقة الأولى وDeFi مع دوران رأس المال خارج الأصول الأكثر خطورة خلال هبوط السوق.

على الرغم من هذا المشهد الهبوطي، كان رد فعل المجتمع على منصة التواصل الاجتماعي X في الغالب متفائلًا. أطر العديد من المستخدمين والمحللين التصويت على أنه تحول هيكلي ضروري وملحوظ، معترفين بأن آليات اكتساب القيمة الحقيقية تتشكل خلال فترات السوق الهابطة، وليس أثناء ارتفاعات السوق. تشير المشاعر إلى أن الحاملين على المدى الطويل (“HODLers”) والأطراف المعنية يتجاوزون الرسم البياني للسعر الحالي، ويركزون بدلاً من ذلك على تعزيز النموذج الاقتصادي الأساسي للرمز من أجل تعافي مستقبلي. هذا التباين بين حركة السعر قصيرة الأجل والإجراء الحوكمي طويل الأمد هو سمة كلاسيكية للمشاريع الناضجة والمجتمعية.

$60 لمحة عن بيانات “ضغط العرض” في Injective

اقتراح الحوكمة: IIP-617 (“الضغط على العرض”)

موافقة المجتمع: 99.89% ###استنادًا إلى قوة التصويت المودعة(

الآلية الأساسية: تقليل إصدار الرموز + استمرارية الشراء والاحتراق

إجمالي INJ المحروق حتى الآن: ~6.85 مليون رمز )تمت إزالته بشكل دائم(

سعر السوق الحالي: INJ منخفضة ~90% عن أعلى مستوى لها في مارس 2024

إجمالي قيمة النظام البيئي الحالية: ~18.67 مليون دولار )انخفاض من الذروة في 2024(

هذه البيانات تصور مشروعًا يراهن بشكل كبير على اقتصاديات الانكماش خلال فترة ضغط السوق الشامل.

ما بعد الرمز: الاعتراف المؤسساتي ونمو النظام البيئي

بينما استحوذت اقتصاديات الرموز على العناوين، كانت Injective تكتسب بشكل هادئ اعترافًا مختلفًا: اهتمام من مؤسسات تقليدية راسخة. هذا السرد الموازي مهم لفهم الإمكانات الكاملة للمشروع. في تطور مهم، قدم شركتان ماليتان — Cboe، وهي بورصة خيارات رائدة في الولايات المتحدة، و Canary Capital، مدير أصول — طلبات تنظيمية في يوليو لإطلاق صندوق ETF على منصة Injective )ETF(. كل صندوق مقترح سيحتوي على رموز INJ ويقوم بالمشاركة فيها بنشاط من خلال منصة معتمدة لتوليد العوائد للمستثمرين.

مجرد تقديم هذه الطلبات هو تصويت مهم على الثقة. يشير إلى أن الكيانات المالية المنظمة ترى مستقبلًا حيث يطالب المستثمرون المؤسساتيون والتجزئة بالوصول إلى أصول مثل INJ من خلال أدوات منظمة ومعروفة. يوفر ETF مدخلًا مهمًا لرأس المال التقليدي، مع تقديم تعرض دون تعقيدات الحفظ المباشر والمشاركة. على الرغم من أن الموافقة ليست مضمونة أبدًا وأن العملية طويلة، فإن هذه الطلبات تضع Injective في فئة النخبة من مشاريع التشفير التي تُنظر فيها للاستخدام في المنتجات المالية السائدة.

علاوة على ذلك، شبكة المدققين الخاصة بـ Injective — وهي مجموعة غير مركزية من العقد التي تؤمن الشبكة — بدأت تجتذب مشاركين كبار. في فبراير، انضمت Deutsche Telekom MMS، شركة خدمات تكنولوجيا المعلومات التابعة لعملاق الاتصالات الألماني Deutsche Telekom، إلى الشبكة كمدقق. يتبع ذلك نمطًا من شركات الاتصالات الكبرى التي تستكشف أدوار البنية التحتية للبلوكشين. مؤخرًا، دخلت جامعة كوريا التاريخ بأن أصبحت أول مؤسسة أكاديمية تدير عقد مدقق على Injective، مع خطط لإجراء أبحاث على السلسلة. تعزز هذه الإضافات من مركزية الشبكة، والأمان، والمصداقية، وتبعث برسالة للشركات أن Injective منصة جدية من فئة المؤسسات.

ما هو Injective؟ مقدمة عن الطبقة-1 الموجهة للـ DeFi

بالنسبة للمبتدئين، فهم بروتوكول Injective هو المفتاح لفهم أهمية تحديث اقتصاديات الرموز الخاصة به. Injective هو بلوكشين مبني من الأساس كـ شبكة طبقة-1 مخصصة بشكل خاص للتمويل اللامركزي $60M DeFi). على عكس سلاسل الكتل العامة التي تحاول دعم جميع أنواع التطبيقات، فإن بنية Injective مصممة خصيصًا لتداول الأصول المالية بسرعة عالية وتكلفة منخفضة، بما يشمل الأسواق الفورية والمشتقات، وأسواق التنبؤ، وبروتوكولات الإقراض.

يعمل رمز INJ كعنصر أساسي في هذا النظام البيئي، مع ثلاث وظائف رئيسية: ** الحوكمة (يصوت حاملو الرموز على التحديثات مثل IIP-617)، التحصيص (يقفل المستخدمون INJ للمساعدة في تأمين الشبكة وكسب العوائد)، و **تحصيل الرسوم (جزء من جميع رسوم التطبيقات يُستخدم لشراء وإحراق INJ، كما هو موضح أعلاه). يهدف هذا النموذج إلى ربط نجاح واستخدام بلوكشين Injective بقيمة رمز INJ. كلما زاد النشاط على تطبيقات Injective، زادت إيرادات الرسوم، مما يؤدي إلى حرق المزيد من الرموز، وزيادة الندرة.

يتميز Injective من خلال وحداته “التوصيل والتشغيل” للمطورين، مما يسمح لهم بإطلاق أسواق مالية مخصصة بسرعة. كما يتمتع باتصال عبر السلاسل الأصلية، مما يعني أن الأصول من سلاسل رئيسية أخرى مثل إيثريوم وكوزموس يمكن تداولها مباشرة على بورصاته اللامركزية دون الاعتماد على جسور معقدة. يركز على التوافقية وتجربة المطور، مما ساعده على حجز مكانة في سوق الطبقة-1 التنافسية.

من منظور المتداول: تحليل التأثير المحتمل لضغط العرض

من منظور الاستثمار والتداول، يقدم اقتراح IIP-617 ديناميكيات مثيرة، رغم وجود تحذيرات مهمة. النظرية الصاعدة الأساسية بسيطة: كلما كان المعروض من أصل معين يتناقص باستمرار أو ينمو ببطء، مع طلب ثابت أو متزايد، فإن ذلك يجب أن يضغط على السعر صعودًا على المدى الطويل. إذا زاد استخدام نظام Injective، قد يتسارع معدل الحرق، مما يضيق العرض أكثر. هذا النموذج التضخمي مشابه بشكل فلسفي لنموذج إيثريوم بعد الدمج، الذي شهد انخفاضًا كبيرًا في صافي العرض.

ومع ذلك، يجب على المتداولين موازنة ذلك مع واقعين. أولاً، لا يمكن لاقتصاديات الرموز وحدها التغلب على الاتجاهات الكلية الهبوطية. إذا استمر السوق الأوسع في الانخفاض أو التوقف، فمن المحتمل أن يتبع INJ نفس الاتجاه، بغض النظر عن جدول الإصدار الجديد. ثانيًا، الطلب هو النصف الآخر من المعادلة. نجاح هذا الرهان التضخمي يعتمد على قدرة Injective على جذب المطورين والمستخدمين ورأس المال مجددًا إلى نظامه البيئي لتعزيز توليد الرسوم. تقليل المعروض لا قيمة له إذا تلاشى الطلب أيضًا. القيمة الحالية المنخفضة لـ TVL تمثل نقطة قلق يجب أن تتغير ليحقق الآلية كامل إمكاناتها.

بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في الدخول، قد يكون من الحكمة مراقبة نسبة الحرق إلى الإصدار خلال الأشهر القادمة. ستظهر البيانات على السلسلة ما إذا كان الشبكة تحقق تضخمًا صافيًا (بالحرق أكثر من الإصدار). بالإضافة إلى ذلك، فإن مراقبة عودة ارتفاع TVL والنشاط التجاري ستعطي مؤشرات على زيادة الطلب. طلبات ETF، رغم أنها محفز طويل الأمد، تضيف طبقة من الطلب المستقبلي المحتمل، وهو فريد بين العديد من رموز الطبقة-1. على المدى القصير، يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين من توقع سيناريو “تصويت وارتفاع” فوري؛ السوق تعامل مع هذا بشكل رئيسي كتحديث أساسي طويل الأمد، وليس كمحفز تداول قصير الأجل.

الأسئلة الشائعة: شرح IIP-617 “ضغط العرض” الخاص بـ Injective

1. ماذا فعل اقتراح Injective IIP-617 بالضبط؟

تم تمرير IIP-617، المعروف بـ"الضغط على العرض"، بنسبة تصويت مجتمعي بلغت 99.89%. أجرى تغييرًا ذا جزأين في اقتصاد الرموز لـ INJ: 1( قلل بشكل دائم من معدل إنشاء وإصدار رموز INJ الجديدة كمكافآت للتمرين. 2) يضمن استمرار آلية الشراء والاحتراق الحالية، التي تستخدم إيرادات الرسوم لشراء وحرق INJ من السوق. الهدف هو تسريع تقليل المعروض المتداول من INJ مع مرور الوقت.

2. هل سيرتفع سعر INJ على الفور؟

ليس بالضرورة. هذا التغيير هو تعديل هيكلي طويل الأمد في اقتصاد الرمز، وليس محفز سوقي مؤقت. على الرغم من أن تقليل المعروض هو عامل صعودي أساسي، إلا أن السعر لا يزال يتأثر بالمشاعر العامة في السوق، والطلب الكلي على نظام Injective، والظروف الاقتصادية الكلية. المجتمع نفسه أُطُر على أنه استثمار طويل الأمد في القيمة.

3. ما هي آلية الشراء والاحتراق؟

يخصص Injective جزءًا من جميع الرسوم الناتجة عن التطبيقات على شبكته (مثل رسوم التداول) إلى خزينة المجتمع. ثم تستخدم هذه الخزينة تلقائيًا تلك الأموال لشراء INJ من السوق المفتوحة. تُرسل الرموز المشتراة إلى محفظة لا يمكن استرجاعها — تُحرق بشكل دائم، مما يقلل من إجمالي المعروض إلى الأبد.

4. هل هناك بالفعل خطط لصناديق ETF على INJ؟

نعم، هناك تطورات مهمة. في يوليو، قدمت مؤسسات مالية راسخة مثل Cboe )بورصة خيارات رئيسية) و Canary Capital (مدير أصول) طلبات تنظيمية مع الجهات المختصة لإطلاق صندوق ETF على منصة Injective. لم تتم الموافقة بعد، لكن الطلبات تشير إلى اهتمام جدي من المؤسسات لإنشاء منتج استثماري منظم حول رمز INJ.

5. كيف يعمل التحصيص على INJ، وهل يتأثر بهذا الاقتراح؟

التحصيص يتضمن قفل رموز INJ الخاصة بك مع مدقق للمساعدة في تأمين شبكة Injective. بالمقابل، تكسب مكافآت التحصيص المدفوعة برموز INJ جديدة. يقترح اقتراح IIP-617 تقليل معدل الإصدار الجديد، مما يعني أن مكافآت التحصيص قد تنمو بمعدل أبطأ قليلاً مع مرور الوقت. ومع ذلك، يستفيد الحاملون أيضًا إذا زاد الضغط التضخمي من قيمة الرموز التي يمتلكونها.