Глава Казначейства США недавно прояснил важный момент о денежно-кредитной политике: независимость Федеральной резервной системы не означает, что центральный банк действует без какого-либо контроля. Это различие имеет значение для участников рынка, особенно в волатильных классах активов.

Хотя автономия ФРС предназначена для защиты решений по монетарной политике от краткосрочного политического давления, заявление Бессента признает, что механизмы законодательного контроля все еще применимы. Эта особенность существенно важна — периоды более жесткой фискально-денежной координации или усиленного конгрессного контроля могут изменить ожидания относительно процентных ставок, ликвидности и более широких финансовых условий.

Для трейдеров, отслеживающих макро-тенденции, вывод ясен: не путайте независимость с полной автономией. Рынки обычно реагируют, когда сигналы контроля меняются с пассивных на активные.