Чи триватиме бичий цикл дорогоцінних металів до 2026 року? Аналіз чотирьох ключових факторів, що підтримують тривалість прибутків золота

У 2025 році золото, срібло і платина неймовірно перевищили показники традиційних акцій і навіть акцій, пов’язаних з штучним інтелектом. Цей феномен здивував багатьох аналітиків, які вважали ці метали анахронічними інструментами. Однак сили, що підживлювали цю позитивну динаміку, не зникнуть завтра, навпаки, можуть посилитися. Які причини того, що бичий цикл може тривати у найближчі місяці?

Показники 2025 року: дорогоцінні метали перемагають технологічні акції

2025 рік залишиться в пам’яті інвесторів як рік, коли золото і срібло показали неймовірні результати. Срібло подорожчало приблизно на 150%, платина — на 130%, тоді як золото закрилося з солідним +64%. У порівнянні з основними акціями сектору AI — за винятком деяких виняткових піків, таких як Palantir — дорогоцінні метали продемонстрували стійкість і силу, яких мало хто очікував.

Це перевищення є парадигматичною зміною у способі, яким ринки оцінюють ризик і безпеку портфелів. Поки акції залишаються чутливими до коливань економічних циклів, золото продовжує виступати як емоційна і фінансова опора для тих, хто боїться невизначеності.

Чотири стовпи, що підтримуватимуть ціни у 2026 році

1. Примусова дедоларизація центральних банків

За останні роки відбувся зсув парадигми у глобальних монетарних інституціях. Центральні банки, після травм фінансових санкцій проти Росії та зростаючих геополітичних напружень, почали повільний, але невідворотний перехід від резервів у казначейських цінних паперах США до золота та інших дорогоцінних металів.

Це не є добровільним вибором, пов’язаним із ідеологічними перевагами, а раціональним рішенням, заснованим на системному ризику. Багато країн зрозуміли, що концентрація резервів у доларових інструментах створює неприпустимі політичні ризики. Можливість того, що США використовують фінансову систему як інструмент примусу, зробила золото важливим захисним ресурсом.

Альтернативні валюти, запропоновані міжнародними альянсами, такими як BRICS, часто підтримуються золотими резервами, що є додатковим прискорювачем цієї тенденції. У 2026 році очікується, що цей процес перерозподілу триватиме, підтримуючи ціни на золото.

2. Кредитна криза у США та прихована інфляція

Державний борг США досяг неймовірних рівнів: понад 38 трильйонів доларів із щорічним приростом трильйонів. Три основні рейтингові агентства вже знизили кредитоспроможність США — рідкісний і важливий сигнал.

Перед цією реальністю уряди з високим боргом стикаються з дилемою: підвищувати податки понад політично допустимі межі або дозволити інфляції тихо з’їдати реальну вартість боргу. Другий варіант традиційно обирався, перетворюючи інфляцію на прихований податок на заощадження.

З 2020 року купівельна спроможність долара вже скоротилася більш ніж на 20%. Якщо дивитися назад до 2000 року, девальвація перевищує 40%. Нова генерація інвесторів відкриває для себе руйнівний вплив інфляції на накопичені багатства. У цьому контексті золото вже не сприймається як релікт минулого, а як необхідне укриття.

3. Витік роздрібного попиту: ETF і фізичні магазини

Найбільш помітним феноменом переходу до дорогоцінних металів є активність малих інвесторів. У третьому кварталі 2025 року ETF на золото, котрі котируються у США, зафіксували масовий приплив коштів, зростання обсягів володіння на 160%. Паралельно глобальні фонди, підтримувані фізичним сріблом, залучили потоки на еквівалент 95 мільйонів унцій у першій половині року — цифра, що перевищує весь обсяг 2024 року.

Також традиційна роздрібна торгівля скористалася цією можливістю. Торгові мережі з десятками мільйонів постійних клієнтів почали пропонувати золоті і срібні монети, перетворюючи пошук захисту від валютного ризику у звичайну практику. Багато клієнтів, які раніше вважали долар і ощадні рахунки єдиними необхідними елементами збалансованого портфеля, тепер диверсифікують активи у бік tangible assets.

4. Структурні обмеження пропозиції та статус стратегічного ресурсу

Глобальна пропозиція дорогоцінних металів залишається обмеженою. Золото, зокрема, має високі витрати на видобуток і постійно становить виклик для виробників. Водночас срібло і платина стикаються з дефіцитом пропозиції, що триває роками, хоча з різних причин.

У умовах помірної економічної рецесії ці дисбаланси можуть погіршитися, а не зменшитися. Крім того, класифікація цих металів як стратегічних ресурсів економічними потугами спонукала уряди сприяти розширенню внутрішнього видобутку — процесу, що вимагає років планування, дозволів і інвестицій. Тим часом стратегічне накопичення прискорюється ще більше.

Перспективи на найближчі місяці

Бичий цикл золота і дорогоцінних металів може не закінчитися швидко. Хоча 2026 рік навряд чи повторить вибуховий ріст 2025 року, у акцій ще залишаються значні потенціали зростання. У п’ятницю 2 січня під час азіатської сесії спотове золото коливалося вгору з прибутком 0,65%.

За умови, що західні центральні банки продовжать цикл зниження ставок і уряди залишатимуть бюджети з дефіцитом, побоювання інвесторів щодо інфляційних ефектів монетарної і фіскальної політики залишатимуться актуальними. Це й надалі підтримуватиме ціни на золото, срібло, платину та фізичні активи загалом, дозволяючи їм зберігати цінність у порівнянні з падінням паперових валют, випущених урядами.

О 9:34 (GMT+8) спотове золото котирувалося на рівні 4 350,67 USD за унцію, відображаючи цю динаміку глобальної невизначеності та пошуку стабільності.