Десять років очікування закінчуються: правова рамка для криптовалют у США офіційно "на порядку денному"

Цієї вихідних буде офіційно оприлюднено Закон про CLARITY. Це не просто звичайний законодавчий крок, а явний знак: Вашингтон змінив свою позицію.

10 грудня сенатор Гіллібранд і Луміс публічно оголосили на Конференції лідерів політики блокчейн, що Закон про структуру ринку криптовалют (CLARITY Act) незабаром перейде до етапу редагування та слухань у Сенаті наступного тижня. Цей закон був схвалений Палатою представників із 294 голосами за 17 липня цього року і наразі перебуває на останньому етапі перед прийняттям.

Рішуче визначення меж: від неоднозначності до ясності

За останнє десятиліття суперечки “цінні папери чи товари” стали тривалим кошмаром американської криптоіндустрії. Закон про CLARITY офіційно покінчить з цим, запровадивши чітку класифікаційну рамку.

Механізм звільнення для зрілих блокчейнів: коли децентралізована мережа відповідає стандарту (жоден суб’єкт не володіє понад 20% загальних токенів або прав підтвердження), вона звільняється від вимог реєстрації цінних паперів SEC. Біткойн, Ефіріум — ці активи матимуть стабільне правове становище.

Чіткий поділ між CFTC і SEC: CFTC стане регулятором вторинного ринку цифрових товарів, SEC зосередиться на випуску токенів із ознаками цінних паперів на первинному ринку. Встановлено механізм “Спільної консультаційної комісії” для координації, щоб уникнути прогалин або дублювання регулювання.

Захист інновацій: розробники протоколів, вузли-підтверджувачі, майнери будуть звільнені від визначення “посередника”, що зменшить навантаження на відповідність на рівні протоколу. Компанії, що залучають понад 75 мільйонів доларів щороку, зможуть застосовувати винятки за умови більш суворої прозорості.

Потужний драйвер: крипто-дружні кадри “зайняли позицію”

Жоден закон не може бути ефективним без виконавців. Трамп призначив команду, яка змінила обличчя американського фінансового регулювання.

Пол Аткінс у SEC: він нещодавно призначений головою SEC і вступить на посаду у 2025 році. Аткінс відкрито заявив, що “опір” США щодо криптовалют триває “надто довго”. Він вважає Закон про CLARITY частиною більшого “Проекту Crypto”, спрямованого на впорядкування галузі через законодавство.

Браян Кінценз у CFTC: колишній юрист у сфері криптовалют, призначений Трампом головою CFTC. З березня цього року він є головним юридичним радником робочої групи SEC з криптовалют, безпосередньо підпорядковується Аткінсу. Його досвід роботи з блокчейн-компаніями та венчурними фондами ясно показує: CFTC буде “агентом просування”, а не “агентом блокування”.

Тревіс Хілл у FDIC: призначений Трампом головою FDIC, він активно підтримує участь банків у криптозберіганні та випуску стейблкоїнів. FDIC є мостом між традиційною банківською системою і криптоекосистемою — присутність “дружнього” фігури на цій посаді може стати великим проривом.

Мотивація з боку CFTC: “Зробити перший крок”

Поки Сенат ще розглядає, CFTC вже діє. 5 грудня виконувач обов’язків голови CFTC Каролін Д. Фам оголосила важливе рішення: перший раз дозволено торгівлю криптовалютними продуктами “на місці” на платформах ф’ючерсних контрактів, якими керує CFTC.

Цей крок є частиною ширшого плану “Crypto Sprint”, що включає:

• Заохочення використання токенізованих активів у забезпеченні, включаючи стейблкоїни, у деривативному ринку
• Модифікацію правил для підтримки технології блокчейн у платежах і клірингу
• Мета: зробити США “столицею криптовалют світу”

Очевидно, CFTC не просто чекає на Закон про CLARITY, а активно будує інфраструктуру для запуску легальної діяльності після його прийняття.

Велика картина: структурні можливості для галузі

Коли Закон про CLARITY буде прийнятий, він доповнить Закон про інновації у стейблкоїнах, підписаний Трампом сьогодні — закон, що створює безпечну основу для випуску стейблкоїнів. Об’єднання двох законів створить найповнішу правову рамку для криптоіндустрії, яку коли-небудь створювала США.

Що це означає на практиці? Чітке регулювання = потік організованих капіталів. Заповнивши правову прогалину, великі фонди більше не матимуть причин уникати інвестицій. Концепція “невизначеності регулювання”, яка раніше стримувала американські інновації, зникне.

Проте виклики залишаються: детальне регулювання DeFi, міжнародні стандарти, співпраця між федеральним урядом і штатами. Але з урахуванням того, що Сенат скоро проголосує, крипто-дружні сили у ключових регуляторах і CFTC, яка вже “готова діяти”, відкривається новий етап.

Для криптомиру це подія США — але уроки мають глобальне значення.