ابتعاد بيتكوين المتزايد عن عرض النقود M2 يثير جدلاً في السوق

تزايدت الفجوة بين مسار سعر البيتكوين وإجمالي عرض النقود M2 العالمية منذ منتصف عام 2025، مع اتساع الفجوة بشكل ملحوظ طوال أوائل عام 2026. يمثل هذا الانفصال تحولًا هامًا، حيث اعتمد المستثمرون تاريخيًا على الارتباط القوي بين هذين المقياسين للتنبؤ بحركات البيتكوين الاتجاهية.

آراء متباينة حول معنى الانفصال

لا يزال السوق منقسمًا بشكل عميق حول تفسير هذه الظاهرة. فيديليتي ديجيتال أستس، في تحليلها في يناير، تتخذ موقفًا بنّاءً. تتوقع الشركة أنه مع تحول البنوك المركزية نحو التحفيز النقدي وانتهاء دورة التشديد الكمي (QT) من قبل الاحتياطي الفيدرالي، من المفترض أن يتسارع معدل نمو عرض النقود M2 خلال عام 2026 — وهو تطور تعتبره الشركة داعمًا لتقييمات البيتكوين.

وفي تأكيد لهذا التفاؤل، يتوقع المحلل مارتيفارتي أن تتماشى أسعار البيتكوين في النهاية مع توسع M2، مشيرًا إلى أن الأداء الحالي الضعيف يمثل فرصة للتعويض.

التحذير الهابط

ليس جميع المراقبين يشاركون هذا التقييم الإيجابي. يقدم مستر كريبتو وجهة نظر معاكسة، مشيرًا إلى أنه عندما ينفصل البيتكوين هبوطًا عن نمو M2، فإن السوابق التاريخية غالبًا ما تشير إلى ذروة السوق تليها فترة طويلة من الانكماش تستمر من 2 إلى 4 سنوات. في الوقت نفسه، يثير مؤسس كابريول قلقًا منفصلًا: قد يعكس الانفصال تهديدات ناشئة من تقدم الحوسبة الكمومية التي قد تضر بالأمان التشفيري للبيتكوين.

السياق الأوسع

على الرغم من هذه الشكوك والسرديات المتنافسة، لا تزال المجتمع الاستثماري المؤسسي والتجزئة يعتبر البيتكوين مخزنًا موثوقًا للقيمة على المدى الطويل، مع الحفاظ على قناعته بأن الأساسيات لا تزال سليمة بغض النظر عن ديناميكيات السعر مقابل M2 على المدى القصير.