توم لي يتوقع بثقة: بيتكوين تصل إلى 250,000 دولار، و2026 ستبدأ "الدورة الكبرى"؟

في الآونة الأخيرة، قام توم لي (Tom Lee)، الشريك المؤسس لـFundstrat Global Advisors، خلال أسبوع دبي للبلوكشين وفي مقابلة لاحقة مع CNBC، بإصدار توقعات مثيرة للاهتمام بشأن سعر البيتكوين في المستقبل، معتقدًا أن البيتكوين قد يصل إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2026. أثارت وجهة نظر هذا المحلل المعروف في وول ستريت نقاشًا واسعًا في مجتمع العملات المشفرة، حيث تعتمد توقعاته على سلسلة من التغيرات الهيكلية التي قد تعيد تشكيل منطق دورة السوق للبيتكوين.

جوهر توقعات توم لي

رسم توم لي مؤخرًا توقعاته لسعر البيتكوين بشكل متفائل للغاية، حيث حدد نطاق سعر واضح — بحلول نهاية عام 2026، من الممكن أن يصل البيتكوين إلى مستوى يتراوح بين 200,000 و250,000 دولار. تستند هذه التوقعات إلى ملاحظاته حول التغيرات الهيكلية الحالية في السوق، خاصة التدفق الكبير لرأس المال من المؤسسات وتحسن البيئة التنظيمية تدريجيًا.

على عكس نظرية دورة الانقسام الربعي التقليدية، يعتقد توم لي أن البيتكوين قد يكون في طريقه لدخول “دورة سوبر”، حيث يكون الدافع الرئيسي وراءها هو اعتماد المؤسسات واتجاه توكن الأصول.

ومن الجدير بالذكر أن توم لي قام بتعديل توقعاته في نهاية عام 2025. في البداية، كان يعتقد أن البيتكوين قد يصل إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، لكنه عدل توقعه بعد تقلبات السوق ليصبح حوالي 100,000 دولار بشكل أكثر واقعية.

المنطق السوقي وراء التوقعات

حصلت وجهة نظر توم لي على دعم جزئي من قبل مشاركين آخرين في السوق. حيث قدم محللو جي بي مورغان (JPMorgan)، أحد عمالقة وول ستريت، وجهة نظر مماثلة، معتقدين أن القيمة العادلة الضمنية للبيتكوين تقترب من 170,000 دولار، مع إمكانية ارتفاعها خلال 6-12 شهرًا القادمة. على الرغم من أن بنك ستاندرد تشارترد (Standard Chartered) خفض توقعاته في نهاية عام 2025، إلا أنه لا يزال يتبنى نظرة إيجابية تجاه البيتكوين، متوقعًا أن يصل سعره إلى 150,000 دولار في عام 2026.

الأساس المشترك لهذه التوقعات هو سلسلة من التغيرات الهيكلية التي تعيد تشكيل سوق العملات المشفرة: حيث استثمرت المؤسسات أكثر من 150 مليار دولار في منتجات ETF للبيتكوين الفورية، وتغيرت سيولة السوق وتقلباته نتيجة لذلك. كما أن المزيد من الشركات تتبنى البيتكوين كجزء من احتياطاتها المالية. على سبيل المثال، حتى 7 يناير 2026، تجاوزت ممتلكات الشركات المدرجة من البيتكوين 60 مليار دولار. بعض الولايات الأمريكية بدأت في استكشاف إمكانية إدراج البيتكوين ضمن احتياطاتها الاستراتيجية، مثل نيو هامبشاير التي أصبحت أول ولاية أمريكية تصدر قانونًا لاحتياط البيتكوين الاستراتيجي، مخولة وزير المالية في الولاية بحيازة البيتكوين ضمن هيكل احتياطي منظم.

المؤسسات المالية تعيد تشكيل سوق البيتكوين

فيما يتعلق بعرض البيتكوين، فإن عمليات الشراء من قبل المؤسسات تغير ديناميكيات السوق. الكيانات الكبرى تجمع البيتكوين بسرعة أكبر من إنتاج المعدنين، مما قد يؤدي إلى تقليل العرض الفعلي وزيادة ندرة البيتكوين، وبالتالي دعم سيناريو ارتفاع السعر. يدعم تحليل شركة غرايسكيل (Grayscale Research) هذا الرأي، حيث يعتقدون أن البيتكوين قد لا يتبع نمط السوق الصاعد والهابط الربعي التقليدي. بدلاً من ذلك، يتوقعون أن يصل الذروة التالية إلى عام 2026، مبتعدة عن الجدول الزمني المعتاد بعد الانقسام. هذا الرأي يمثل انحرافًا ملحوظًا عن النماذج المبنية على الدورة التي كانت سائدة في السوق الصاعدة السابقة.

أصوات مختلفة في السوق

على الرغم من أن وجهة نظر توم لي والمحللين المتفائلين الآخرين جذابة، إلا أن هناك أصواتًا أكثر حذرًا في السوق: حيث ترى شركة إدارة الأصول فان إيك (VanEck) وبنك الاستثمار باركليز (Barclays) أن عام 2026 قد يكون عامًا لـ"الدمج" أو الانتقال في سوق البيتكوين. ويعتقدون أن السوق يمر حاليًا بعملية هضم للتقلبات السعرية السابقة، وأن مشاركة المستثمرين الأفراد محدودة، وأن هناك نقصًا في المحفزات على المدى القصير.

أما شركة التحليل البياناتي CryptoQuant، فتقدم توقعات أكثر حذرًا، حيث تتوقع أن يتراوح سعر البيتكوين بين 70,000 و56,000 دولار. ويستند تحليلهم إلى تباطؤ الطلب من المؤسسات وتراجع شهية المخاطر في سوق المشتقات.

أما الرأي الأكثر تشاؤمًا فيأتي من المتداول المعروف بيتر براندت (Peter Brandt)، الذي يعتقد أنه إذا انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 80% من أعلى مستوى له تاريخيًا، فقد ينخفض إلى حوالي 25,000 دولار. ويقدم مايكل مكلون (Mike McGlone) من بلومبرج (Bloomberg) توقعات أكثر تشاؤمًا، محذرًا من أن البيتكوين قد ينخفض إلى 10,000 دولار في ظل ظروف الانكماش الكلي.

أحدث أسعار البيتكوين على منصة Gate

وفقًا لبيانات منصة Gate حتى 7 يناير 2026، كانت حالة تداول البيتكوين (BTC) على النحو التالي:

يُظهر التحليل الفني أن البيتكوين يختبر حاليًا منطقة مقاومة رئيسية. تقع المقاومة فوقها بين 93,800 و97,000 دولار، حيث تتشكل العديد من المتوسطات المتحركة الرئيسية كمقاومة في هذه المنطقة. أما الدعم فيقع حول 86,700 دولار، وهو مستوى دعم فيبوناتشي رئيسي نجح البيتكوين في حمايته مؤخرًا.

مع تداول البيتكوين بالقرب من 94,000 دولار في بداية عام 2026، تشتعل المناقشات حول مستقبله. هدف توم لي البالغ 250,000 دولار يتباين بشكل واضح مع تحذير بيتر براندت عند 25,000 دولار. تدفقات المؤسسات المستمرة، وزيادة احتياطيات البيتكوين على الميزانيات العمومية للشركات، واعتراف بعض الحكومات بالأصول الرقمية، كلها عوامل تشير إلى سوق أكثر نضجًا وتعقيدًا. في الوقت نفسه، تزداد الأصوات التي تشكك في نظرية الدورة الربعية للبيتكوين. قد لا يكون مسار سعر البيتكوين في المستقبل مدفوعًا فقط بحدث الانقسام أو المشاعر المضاربة، بل يتشكل من خلال تدفقات رأس المال العالمية الأكثر تعقيدًا، وتطور البيئة التنظيمية، والابتكار التكنولوجي. سواء كانت توقعات توم لي دقيقة أم لا، فإن وجهة نظره أثارت تفكيرًا عميقًا في المرحلة الجديدة لسوق العملات المشفرة.