#比特币现货ETF موسم العطلات الميلادية قبل هذه الموجة من السوق يبدو مألوفًا جدًا. انخفضت التقلبات الضمنية بشكل كامل بأكثر من 5%، وتجاوزت نسبة انخفاض IV القصيرة والمتوسطة الأجل 10%، وتقدمت المؤسسات في إعادة مراكزها — لقد رأيت هذا الأسلوب في 2017، و2019، و2022 أيضًا.

تسوية نهاية العام، انسحاب المؤسسات، عطلة المتداولين، كل هذه العوامل تتراكم، وتحول السوق إلى بركة من السكون. لكن ما يستحق التأمل هنا هو أن انخفاض التقلبات نفسه ليس مخيفًا، الخطر الحقيقي هو تحول الإجماع وراء ذلك. عندما يتحول السوق من توقعات منخفضة إلى انخفاض تدريجي، لا يزال الكثيرون ينتظرون الارتداد، غير مدركين أن الارتداد قد يتحول إلى هبوط.

صناديق ETF الفوري للبيتكوين غيرت قواعد اللعبة خلال العامين الماضيين. بعد دخول الأموال المؤسساتية، لم تعد أنماط التصرف في نهاية العام كما كانت في عصر المستثمرين الأفراد. هم لن يخاطروا خلال العطلات، ولن يفرضوا عمليات في ظل تقلب منخفض جدًا. لذلك، من المحتمل جدًا أن تكون الأسابيع القادمة مجرد تقلبات هادئة — لا مفاجآت، ولا مخاوف.

لكن التاريخ يخبرني أن هذا الهدوء غالبًا ما يكون تمهيدًا لتغير كبير. سواء كانت الفترة المشابهة في 2015 أو 2020، فإن الهدوء في النهاية سينكسر. فقط لا نعرف الآن إذا كان الاتجاه للأعلى أم للأسفل. فلنصبر، فبعد العام الجديد هو الوقت المناسب لرؤية الاتجاه بوضوح.