بوابة 2025 احتفالية المجتمع السنوية #بيتكوين ستة زيادات متتالية لبيتكوين تعود إلى عتبة 90000 دولار ولكن الثقة في السوق لا تزال غير كافية

سعر البيتكوين يعاود الصعود فوق عتبة 90000 دولار، لكن أساسيات هذا الارتداد لا تزال هشة. على الرغم من ارتفاع السعر، يظل المتداولون بشكل عام يتخذون موقفًا دفاعيًا، ولم تظهر سوق المشتقات بعد علامات على استمرارية التفاؤل.
خلال هذا الأسبوع، لم تظهر سوق المشتقات للعملات المشفرة، مع ارتفاع البيتكوين، إشارات واضحة تدعم ارتفاعًا طويل الأمد. حتى مع جذب صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين تدفقات مالية مرة أخرى الأسبوع الماضي، لم يتحسن الهيكل السوقي بشكل متزامن.
الارتفاع الحالي في السعر يبدو أكثر كتنفس مؤقت، وليس بداية دورة صعود جديدة. في المجالات الرئيسية التي تعكس مزاج السوق — عقود البيتكوين الدائمة والعقود الآجلة — لا تزال معظم التداولات تركز على العقود قصيرة الأجل. يُعتبر بورصة شيكاغو التجارية (CME) مؤشرًا هامًا لمشاركة المؤسسات الاستثمارية، لكن الطلب على العقود الآجلة لا يزال منخفضًا.
ذكر رئيس أبحاث K33 Vetle Lunde في تقرير صدر يوم الثلاثاء أن، على الرغم من وجود علامات على تحسن مزاج السوق، إلا أن الحالة العامة لا تزال حذرة، والمستثمرون لا يزالون يتخذون موقف المراقبة في ظل الارتفاع الأخير. أظهر التقرير أن حجم التداول الفوري، والتقلبات، ومستويات الرافعة المالية في المشتقات لا تزال تتراوح حول أدنى مستوياتها قبل ديسمبر من العام الماضي، حيث يتركز 86% من العقود غير المغطاة على العقود المستحقة مؤخرًا.
وفي الوقت نفسه، ظل معدل تمويل العقود الدائمة منخفضًا، مما يعكس محدودية مراكز الشراء في السوق، ولم تتعافَ بعد الرغبة في المخاطرة بشكل واضح.
ومع ذلك، شهدت ضغوط البيع المستمرة في نهاية عام 2025 انعكاسًا خلال الأيام القليلة الأولى من التداولات هذا العام، مما دفع سعر البيتكوين للارتفاع. في 5 يناير، سجل صندوق ETF للبيتكوين أكبر تدفق صافٍ يومي منذ 7 أكتوبر من العام الماضي، وهو أيضًا من بين أكبر عشرة تدفقات يومية منذ بداية عام 2025.
إذا استمر البيتكوين في القوة، فقد يعيد تنشيط نشاط تداول العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية. مع اتساع الفارق بين سعر السوق الفوري وسعر العقود الآجلة، من المتوقع أن تصبح تجارة الفارق — وهي استراتيجية الاستفادة من الفرق بين السعرين — أكثر جاذبية مرة أخرى.
وفي الوقت نفسه، ضعف أداء البيتكوين مقارنة بالذهب والأسهم أثار مناقشات حول القيمة طويلة الأمد للأصول المشفرة. ذكر كبير استراتيجيي السلع الأساسية في بلومبرج إنفستمنت Mike McGlone في تقرير صدر يوم الاثنين أن تقلبات البيتكوين تتراجع باستمرار، خاصة عند مقارنتها بالذهب والأصول ذات المخاطر، مما قد يشير إلى أن المرحلة الأكثر انفجارًا للأصول المشفرة قد ولت تدريجيًا.