تتغير مواقف وول ستريت. مؤخراً قدمت مورغان ستانلي طلباً لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن ETF على بيتكوين وSolana، وهذا الخطوة تشير إلى دخول المؤسسات المالية التقليدية رسمياً إلى مجال الأصول المشفرة، ولم تعد مجرد مراقب.

ماذا يعكس ذلك؟ التحول من «الأصول المشفرة ذات المخاطر العالية» إلى «أدوات تخصيص ETF» هو في الواقع نتيجة لتطوير إطار الامتثال بشكل تدريجي. من خلال منتجات ETF المهيكلة، يمكن للمستثمرين المؤسساتيين المشاركة في سوق التشفير بطريقة أكثر تنظيمًا، مما يقلل من المخاطر القانونية وسمعة الشركة. وبما أن بيتكوين هو أكبر أصل رقمي من حيث القيمة السوقية، فهو بالطبع الخيار الأول. ومع ذلك، فإن Solana، بفضل قدرتها العالية على المعالجة وبيئة DeFi، بدأت تحظى باعتراف المؤسسات تدريجياً.

إذا تم الموافقة على هذه ETFs في النهاية، ماذا سيحدث للسوق؟ ستنخفض عتبة دخول المستثمرين الأفراد بشكل كبير — لن يحتاجوا إلى تسجيل حساب في البورصة، بل يمكنهم الوصول إلى الأصول المشفرة من خلال حسابات الأوراق المالية العادية. والأهم من ذلك، أن تدفق الأموال من المؤسسات قد يغير هيكل السيولة في سوق التشفير، مما يساهم في نضوج النظام البيئي بشكل أكبر.

لكن الواقع يتطلب وضوحاً. موقف هيئة SEC الأمريكية من ETFs التشفيرية كان دائماً متقلباً، حيث تم رفض طلبات من قبل، ولا يزال هناك عدم يقين حول إمكانية كسر هذا الجمود. السوق المشفرة بطبيعتها عالية التقلب وخطرة من حيث الأمان، ولن تختفي فقط بسبب مشاركة المؤسسات الكبرى. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن تحركات مورغان ستانلي تثير الاهتمام، فإن جي بي مورغان، ARK Capital وغيرها من الشركات الكبرى كانت قد بدأت بالفعل في هذا المجال، وهذا ليس ميزة للمبادرين، بل هو تحرك من المتابعين.

باختصار، هذا هو إشارة إلى اندماج التمويل التقليدي مع النظام البيئي للعملات المشفرة، لكن هذه الإشارة لا تضمن أرباحاً مؤكدة، ويجب على المستثمرين أن يحافظوا على حكمهم العقلاني.