انتعاش الفضة استمر بالقرب من 72.70 دولار مع تعزز توقعات خفض الفائدة حتى 2026

يستمر المعدن الأبيض في الارتفاع مع تزايد تفاؤل المستثمرين بشأن تخفيضات سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع اقتراب عام 2026. إن الضعف الأوسع للدولار الأمريكي المرتبط بتوقعات السياسة التيسيرية يخلق ظروفًا مواتية للمعادن الثمينة، لا سيما تلك المقومة بالعملة الأمريكية.

محركات السوق: توقعات السياسة تتصدر المشهد

يزداد تقييم المشاركين في السوق لاحتمالية خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل خلال عام 2026، وهو توقع أكثر عدوانية مما توقعه صانعو السياسات أنفسهم في اجتماع مخطط النقاط الأخير. لقد أصبح هذا التباين بين توقعات المتداولين والتوجيه الرسمي للفيدرالي محركًا رئيسيًا للأصول التي تستفيد من انخفاض العوائد الحقيقية.

يتداول (XAG/USD) حاليًا بالقرب من 72.70 دولار خلال ساعات أوروبا المبكرة. لا تزال خلفية أسعار الفائدة داعمة للمعادن الثمينة، حيث تقلل تكاليف الاقتراض المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول غير ذات عائد مثل الفضة. عندما يشير الفيدرالي إلى مزيد من التسهيل النقدي، يتحول المستثمرون عادةً إلى التحوط ضد التضخم، مما يخلق طلبًا طبيعيًا على السلع المقومة بعملة ضعيفة.

الضعف في الدولار الأمريكي المصاحب لخطابات خفض الفائدة التيسيرية له أيضًا تداعيات على ديناميات العملات المتقاطعة. مع تراجع الدولار، تستفيد اقتصادات إنتاج السلع، مما قد يؤثر على ديناميات الأسواق الناشئة الأوسع وحتى توقعات USD إلى CAD، نظرًا لاتجاه كندا نحو تصدير السلع.

الخلفية الاقتصادية تعقد السرد

قدمت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة صورة مختلطة. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بشكل غير متوقع إلى 4.3% على أساس سنوي، متجاوزًا الأداء في الربع السابق عند 3.8% وتوقعات الاقتصاديين عند 3.3%. هذا التوسع الأقوى من المتوقع عادةً ما يشير إلى تقليل الحاجة لخفض الفائدة، ومع ذلك استمرت سوق الفضة في تقدمها بغض النظر.

السبب يكمن في اعتقاد السوق أن زخم النمو سيتراجع لاحقًا في الدورة، مما يبرر التحول النهائي للفيدرالي نحو سياسة أكثر تيسيرًا. ستوفر البيانات القادمة حول مطالبات البطالة مزيدًا من الأدلة على مرونة سوق العمل، مع توقعات بابقاء مطالبات البطالة الأولية مستقرة عند 223,000.

الصورة الفنية: ممتدة ولكن سليمة

على الإطار الزمني اليومي، يحافظ XAG/USD على هيكل صعودي على الرغم من قراءات التشبع الشرائي. يستمر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا في ميله التصاعدي مع سيطرة السعر فوق مستوى الدعم الديناميكي هذا. مؤشر القوة النسبية (14) ارتفع إلى 80.95، مما يدل على زخم ممتد قد يتطلب تصحيحًا قريبًا أو تراجعات.

إذا ظهرت ضغوط تصحيحية، يوفر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا أرضية أولية حول 63.07 دولار. الحفاظ على السعر فوق هذا المستوى يحفظ الاتجاه الصاعد الأوسع، في حين أن الانهيار سيؤدي إلى تصحيح أعمق مع تلاشي ظروف التشبع الشرائي. تشير الإعدادات الفنية إلى أن الفضة لا تزال مدعومة بالعوامل الهيكلية، على الرغم من أن مخاطر التقلبات قصيرة الأمد مرتفعة نظرًا لمؤشرات الزخم القصوى.