Memasuki paruh kedua tahun 2025, dunia kripto global merasakan perubahan yang jelas—sikap regulator Amerika Serikat mulai berbalik.

SEC tidak lagi menjadi peran yang sepenuhnya antagonis. Mereka mulai menyetujui ETF terkait aset kripto, membatalkan sejumlah kasus terhadap perusahaan kripto terkenal, dan mendorong pembaruan kerangka regulasi aset digital. Ada satu detail yang patut diperhatikan: pengunduran diri Wakil Kepala Departemen Pembiayaan Perusahaan SEC, Cicely LaMothe, yang sebelumnya menjelaskan bahwa Meme coin tidak termasuk dalam lingkup sekuritas, dan juga pernah menguraikan pandangan SEC terhadap bisnis staking, kini pensiun. Perubahan personel ini banyak dilihat sebagai sinyal—arah kebijakan sedang disesuaikan.

Yang lebih penting lagi, diskusi tentang "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" di AS telah memasuki tahap kunci. Jika undang-undang ini disahkan, ketidakpastian kebijakan akan berkurang secara signifikan, dan bank serta lembaga pengelola aset akan lebih aktif memasuki pasar kripto. Anggota Kongres Partai Demokrat Maxine Waters bahkan meminta diadakannya sidang dengar pendapat tentang tindakan Ketua SEC Paul Atkins di bidang kripto, yang menunjukkan bahwa permainan sudah beralih dari "perlukah regulasi" menjadi "bagaimana mengatur secara wajar".

Apa hasil langsung dari perubahan ini? Dana mengalir masuk. Pada paruh pertama tahun 2025, aliran dana bersih ke ETF Bitcoin melewati angka 20 miliar dolar AS. BlackRock, Fidelity, dan pemain besar Wall Street lainnya turut berpartisipasi secara penuh, sehingga total skala ETF melonjak ke 50 miliar dolar AS. Partisipasi mendalam dari lembaga keuangan tradisional—yang beberapa tahun lalu sulit dibayangkan—mulai menjadi kenyataan.

Namun, "perubahan ramah" ini juga mengubah peran pasar dan posisi ekosistem Bitcoin sendiri—pemain baru, kebutuhan baru, semuanya sedang direkonstruksi.