بيتكوين يتذبذب تحت ضغط عند 90 ألف: متى ستتجاوز التعافي الفني السعر

يواجه البيتكوين مفترق طرق حاسم هذا الأسبوع. حيث يُتداول حول مستوى 91,37 ألف دولار، بارتفاع قدره 1,94% خلال 24 ساعة، لا زال الأصل محصورًا في منطقة تكدس، يتذبذب بين محاولات الاختراق والعودة إلى منطقة 87-88 ألف دولار. لا تزال مقاومة 90 ألف دولار غير قابلة للاختراق، وتعمل كحائط أوامر بيع يمنع تحركات أكثر حسمًا. على عكس أصول أخرى تستفيد من حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، يظل البيتكوين غير مرتبط بشكل كبير. بينما يقف الذهب والفضة عند أعلى مستوياتهما التاريخية، يتأخر الأصل الرقمي، محطمًا أنماط الارتباط الإيجابي التاريخية خلال فترات النفور من المخاطر.

الرسم البياني يقول أكثر من السعر

عند النظر إلى الرسم البياني لأربع ساعات، تظهر إشارات متناقضة تحدد الحالة الراهنة. المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة (200SMA) يعمل كحاجز ديناميكي، يرفض بشكل منهجي محاولات التقدم. بينما يظل السعر أدنى من هذه المنطقة، تظل البنية قصيرة الأمد هشة، مما يعزز اختبار الدعم على اختراقات جديدة.

ومع ذلك، على الرسم البياني لثلاثة أيام، يكتسب ظاهرة فنية قوة: مؤشر القوة النسبية (RSI) يسجل أدنى أعلى بينما يظل السعر منخفضًا. هذا التباين الصاعد الكلاسيكي يشير إلى ضعف ضغط البيع. تاريخيًا، سبقت تكوينات مماثلة حركات مهمة في دورات سابقة، على الرغم من أن التباينات المنفردة لا تضمن شيئًا.

العلاقة بين البيتكوين والذهب تقدم منظورًا آخر. مع اقتراب المعدن من 4,500 دولار للأونصة، يشير زوج BTC/XAU إلى فقدان نسبي لقيمة الأصل الرقمي عند تحليله على الرسم البياني خلال الـ90 يومًا الماضية. هذا الضغط الفني يقترح إعادة توازن محتملة للقوى في السوق.

مراكز البيع على ارتفاع: 250 مليون دولار تحت المراقبة

فتح كبار المستثمرين رهانات ضد البيتكوين والإيثيريوم وسولانا في وقت واحد، مجمعين مراكز بيع تقدر بحوالي 250 مليون دولار. لا يمثل هذا حركة مراهنة عدوانية ضد السوق، بل استراتيجية تحوط ضد مخاطر تصحيحات إضافية. ومع ذلك، فإن تأثيرها يتضخم في بيئة ذات سيولة منخفضة.

انخفض عمق أوامر الشراء بشكل كبير. مع اقتراب نهاية العام، قلل المتعاملون المؤسساتيون من تعرضاتهم للحفاظ على الأرباح، مما زاد من حساسية السوق تجاه تحركات أصغر. بدون حجم كبير من الطلبات الشرائية، يظل السعر يختبر مناطق أدنى بحثًا عن طلب كافٍ لامتصاص العرض.

المعدنون في حالة استسلام: عندما تتفجر الربحية في الهواء

لا تؤثر الضغوط فقط على المتداولين. تواجه الشبكة فترة أكثر ضغطًا للمعدنين. سجل معدل التجزئة انخفاضًا بنسبة 4%، وهو الأكثر حدة منذ النصف الأول من 2024، متزامنًا مع تراجع شهري بنسبة 9% في سعر البيتكوين. تجاوز تقلب السعر خلال 30 يومًا 45%، وهو مستوى لم يُرَ منذ أبريل 2025.

السبب الرئيسي كان إيقاف تشغيل حوالي 400 ألف جهاز في مقاطعة شينجيانغ، مما أزال حوالي 1.3 جيجاوات من القدرة خلال 24 ساعة فقط. السبب؟ إعادة توجيه الطاقة لمراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، التي تقدم هوامش أعلى من التعدين على البيتكوين. يقدر المحللون أن ما يصل إلى 10% من معدل التجزئة العالمي قد يُفقد بشكل دائم.

الضغوط على التكاليف التشغيلية

نموذج Bitmain S19 XP يوضح الواقع القاسي: انخفض سعر توازن الكهرباء من 0.12 دولار إلى 0.077 دولار لكل كيلوواط ساعة خلال عام—بتراجع قدره 36%. يواجه المشغلون الذين لا يواكبون هذا الضغط صعوبة متزايدة من الناحية الاقتصادية.

على الرغم من الصعوبات، فإن 13 دولة على الأقل تدمج تعدين البيتكوين بدعم حكومي، ساعية إلى السيادة الطاقية أو النقدية. هذا الدعم الهيكلي يميل إلى الحفاظ على المشغلين الكفء، مع القضاء على الوكلاء الهامشيين، مما يقلل من ضغط البيع على المدى المتوسط.

التاريخ يشير إلى انعكاس

البيانات لا تكذب: عندما ينخفض معدل التجزئة، يميل البيتكوين إلى التعافي. في 65% من الحالات التاريخية، كانت هناك عوائد إيجابية بعد 90 يومًا من انخفاض معدل التجزئة. في فترات الانكماش الأطول، بلغ متوسط العائد خلال ستة أشهر 72%.

استسلام المعدنين، رغم أنه غير مريح، غالبًا ما يتزامن مع استنفاد ضغط البيع. بينما ينتظر السوق دخول رأس مال شرائي أكثر استدامة، تهمس المؤشرات الفنية أن ليس كل شيء ضائع. لا يزال استعادة مقاومة 90 ألف دولار بحجم تداول كبير هو التأكيد الحاسم لدورة صعودية جديدة.