Федеральна резервна система випустила великий обсяг ліквідності у розмірі 5 трильйонів доларів — виглядає дуже привабливо, але логіка за цим далеко не така проста. Проблема в тому, що поточний рівень інфляції в США все ще залишається на високому рівні 3%, що значно відстає від цілі в 2%. У такій ситуації додатковий випуск 5 трильйонів доларів безумовно підпалює вогонь, і тиск на зростання інфляції зростає.

Тому Федеральна резервна система застосувала стратегію "тихого розгону" — поєднуючи підтримку економіки через ліквідність і водночас намагаючись уникнути формування ринкових очікувань "втрати контролю над інфляцією", інакше ціна активів може різко коливатися. Це схоже на танець на канаті — будь-яке невірне рух може призвести до падіння.

Для нас, інвесторів, існує два головних ризики, які потрібно чітко усвідомлювати:

Перший — пастка "все хороше вже розпродано" і корекція. Так працює фінансовий ринок: спочатку купують очікування, потім продають факти. Якщо ринок раніше "з'їсть" цю ліквідність у 5 трильйонів доларів, то при реальному запуску політики в середині січня може настати розворот. Ті, хто намагається купити за високою ціною, зазвичай реагують найповільніше і в підсумку застрягають у "пастці".

Другий — ризик перевищення очікувань щодо інфляції. Як тільки ліквідність запалить інфляцію, ФРС може бути змушена раніше перейти до жорсткішої політики. У такому випадку, зростаючі акції зростання та товарні активи, чутливі до інфляції, зазнають сильних втрат.

Щоб протистояти цим ризикам, потрібно дотримуватися чітких принципів: помірно розподіляти активи, не сліпо слідувати за трендом. Перед офіційним запуском політики не варто надмірно купувати ризикові активи — залишайте частину готівки на випадок корекції; також слід уважно стежити за даними щодо інфляції в США. Якщо інфляція триватиме зростати, потрібно негайно коригувати портфель, особливо зменшуючи частку акцій з ростом і товарних активів.