Ось ключове розуміння: коли банківська система працює з обмеженими буферами платоспроможності, оцінки капіталу перетворюються на щось ближче до опціонів. Чому? Тому що ціни акцій стають прямим відображенням очікуваних траєкторій економічного зростання. Розглянемо дані — банки, що торгуються за 3-4 рази вище за їхню балансову вартість, — це не випадковість. Це ринок враховує сценарії майбутнього розширення ВВП. Опціонна модель витончено захоплює цю динаміку: акціонери мають кол-опціони на зростання, тоді як ризик зниження концентрується у структурі боргу. Цей механізм показує, чому ринки капіталу часто випереджають економічні сигнали, а не просто слідують за ними.