Как только появилась новость о 5 триллионах долларов ликвидности, все начали гадать один и тот же вопрос: как потратить эти деньги? Как это повлияет на наши инвестиции?

Говоря прямо, это не разрушается сразу, а постепенно выпускается партиями и через несколько каналов. ФРС планирует постепенно распределять эти деньги, увеличивая покупки казначейских облигаций, увеличивая лимиты на ночной выкуп и смягчая финансовые ограничения для финансовых учреждений. Преимущества такого «мягкого освобождения» очевидны — он обеспечивает стабильный рост рыночной ликвидности без краткосрочных колебаний из-за слишком быстрого прихода денег.

Цифры говорят: 5 триллионов долларов — это более 5% мирового ВВП. Как только будет выпущен такой большой объем, глобальные финансовые расходы сразу же уменьшатся, а ликвидность в долларе США сменится с ограниченной на избыточную. Что будет дальше? Три вещи почти наверняка: индекс доллара США снизился, а привлекательность активов в долларе значительно снизилась; Мировой капитал начал перестраиваться, выводя традиционные долларовые активы и переходя на развивающиеся рынки и высокодоходные сорта; Центр оценки рискованных активов поднялся вверх, и акции, сырьевые товары и криптоактивы будут делить дивиденды ликвидности.

Не поймите меня неправильно, это не просто пустая трата воды. ФРС делает это потому, что экономический рост замедляется, а данные по занятости ухудшаются, и им нужно достичь «мягкой посадки» через смягчение политики. Другими словами, 80% этого цикла ликвидности продлится долго, и окно возможностей на рынке будет растянуто.