Uma potencial queda do mercado hoje não irá replicar a recessão económica relativamente contida que vimos após o estouro da bolha das dotcoms. Essa é a reflexão sóbria de um antigo economista-chefe do FMI. Na altura, as repercussões foram dolorosas, mas, em última análise, geríveis para a maior parte da economia global. Avançando para agora, e as apostas são completamente diferentes. O volume de riqueza global ligado aos mercados de hoje—abrangendo ações tradicionais, holdings de crypto, imóveis, commodities e derivados—significa que a contaminação se espalharia muito mais amplamente e cortaria muito mais fundo. Não estamos apenas a falar de ações tecnológicas a desvalorizar-se. Uma correção significativa hoje poderia desencadear um efeito cascata nos sistemas financeiros interligados de formas que a era das dotcoms nunca experimentou. A alavancagem, a complexidade, a integração global dos mercados de capitais—tudo isso aumenta substancialmente o perfil de risco.