У DeFi більшість людей ставлять неправильні питання.

Вони питають "звідки беруться доходи", але справжнє питання — "як оцінюється ризик". Коли ринок стає більш волатильним, ті, хто здаються стабільними доходами, одразу ж піддаються ліквідації, прослизанням і виснаженню ліквідності. Щоб пережити повний цикл, протокол повинен мати справжню фінансову логіку: які активи використовувати як заставу, як налаштовувати параметри у зв’язку з ризиком, як стимулювати учасників так, щоб це сприяло довгостроковій стабільності протоколу — а не просто витрачати гроші на субсидії та роздувати дані.

У екосистемі Tron є цікава особливість. Там протоколи більше схожі на систему, яка поєднує фінансові інструменти в єдину координаційну систему: стабільні активи виступають як базовий орієнтир для ціноутворення, позики та застави підвищують обіг капіталу, а управління та стимули об’єднують інтереси користувачів і перспективи протоколу в один механізм. Головне — Tron сам по собі має низькі витрати і високу ефективність, тому користувачі можуть частіше коригувати позиції та балансувати їх, а протокол — впроваджувати більш тонкі механізми управління ризиками і ліквідації. Таким чином, "управління ризиками" вже не просто маркетинговий слоган, а щоденна практика.

Якщо хочете більш стабільно брати участь у Tron, подумайте так: перестаньте ганятися за високими доходами з окремих активів і перейдіть до ідеї "структурованого грошового потоку". Використовуйте стабільні активи як основу, застосовуйте зрозумілі стратегії застави і позик для середнього шару, а високоволатильні інвестиційні можливості залишайте для верхнього рівня для атаки. Коли структура збудована правильно, навіть ринкові коливання можуть стати для вас шансом зловити вигоду.