O fornecimento global de cobre aperta-se: Quais nações liderarão a produção em 2024 e além?

O mundo enfrentou uma crise crítica de fornecimento de cobre em 2024, com minas envelhecidas em regiões produtoras importantes incapazes de acompanhar a demanda crescente da transição energética. De acordo com os últimos dados do US Geological Survey, a produção global de cobre atingiu 23 milhões de toneladas métricas em 2024, mas as preocupações persistem sobre se a nova capacidade de mineração poderá atender aos défices projetados para o futuro. Esta escassez tem implicações profundas para indústrias que vão desde infraestruturas de energia renovável até empresas de fabricação de cobre globalmente, incluindo produtores emergentes em regiões como a Índia, que estão a expandir as suas capacidades de refino.

O Desequilíbrio entre Oferta e Demanda que Está a Levar o Cobre a Recordes Históricos

O cobre atingiu um máximo histórico acima de $5 por libra em maio de 2024, impulsionado pelo choque entre dinâmicas de oferta restrita e uma procura robusta por iniciativas de eletrificação. No entanto, o crescimento não tem sido uniforme. Enquanto a procura pela transição energética continua a aumentar, centros tradicionais de demanda como a China—historicamente o maior consumidor de cobre do mundo—permanece lenta à medida que a economia procura estímulos. Especialistas em mineração preveem que os próximos anos trarão défices de oferta no mercado de cobre, potencialmente oferecendo uma valorização significativa tanto para o preço da commodity quanto para as avaliações das empresas mineiras.

Potências de Produção: Os 10 Principais Países Produtores de Cobre

1. Chile Consolida o Seu Trono com 5,3 Milhões de Toneladas Métricas

O Chile continua a ser o líder mundial indiscutível em cobre, gerando 5,3 milhões de toneladas métricas em 2024—aproximadamente 23 por cento da produção global total. A força de mineração do país está ancorada por operações de classe mundial da estatal Codelco, Anglo American, Glencore e Antofagasta. A joia da coroa do Chile é a mina Escondida da BHP, a maior operação de cobre do planeta, produzindo cerca de 2 milhões de toneladas métricas por ano. A BHP controla 57,5 por cento da Escondida, com a Rio Tinto detendo 30 por cento. A quota própria da BHP em 2024 atingiu 1,13 milhões de toneladas métricas. Olhando para o futuro, a S&P Global projeta que a produção do Chile irá recuperar para níveis recorde em 2025, atingindo 6 milhões de toneladas métricas à medida que minas recém-desenvolvidas aceleram a produção.

2. República Democrática do Congo Aumenta para 3,3 Milhões de Toneladas Métricas

A RDC emergiu como uma força na produção de cobre, atingindo 3,3 milhões de toneladas métricas em 2024—mais de 11 por cento da produção global. Isto representa um crescimento substancial em relação às 2,93 milhões de toneladas métricas em 2023, impulsionado principalmente pelo aumento de produção do projeto Kamoa-Kakula da Ivanhoe Mines na fase 3. Operando como uma joint venture com a Zijin Mining Group, Kamoa-Kakula produziu 437.061 toneladas métricas em 2024, acima das 393.551 toneladas métricas em 2023. A Ivanhoe estabeleceu uma orientação de 520.000 a 580.000 toneladas métricas para 2025, sinalizando uma expansão contínua.

3. Peru Produz 2,6 Milhões de Toneladas Métricas Apesar de Desafios

O Peru gerou 2,6 milhões de toneladas métricas de cobre em 2024, uma redução de 160.000 toneladas métricas em relação a 2023. Os obstáculos à produção incluíram uma queda de 3,7 por cento na mina Cerro Verde da Freeport McMoRan, a maior mina de cobre do Peru, que produziu 1,94 milhões de toneladas métricas de concentrado de cobre em 2023. A empresa atribuiu as quedas de produção na América do Sul a volumes menores de minério de lixiviação estocado e reduções na taxa de moagem relacionadas com manutenção. Outras operações importantes no Peru incluem Quellaveco da Anglo American e a mina Tia Maria da Southern Copper. A maior parte das exportações de cobre do Peru vai para a China e Japão, com a Coreia do Sul e a Alemanha como mercados secundários.

4. China: Mineração de 1,8 Milhão de Toneladas Métricas Enquanto Domina o Refino

A China produziu 1,8 milhão de toneladas métricas de cobre extraído em 2024, ligeiramente abaixo das 1,82 milhões de toneladas métricas de 2023. Apesar desta ligeira diminuição em relação ao pico de 1,91 milhões de toneladas em 2021, a China exerce um domínio incomparável na produção de cobre refinado, processando 12 milhões de toneladas métricas em 2024—representando mais de 44 por cento da produção global de cobre refinado, seis vezes mais do que o Chile. A China também detém as maiores reservas de cobre do mundo, com 190 milhões de toneladas métricas. A Zijin Mining Group opera a mina de cobre-molibdénio-prata-ouro Qulong no Tibete, que produziu aproximadamente 366 milhões de libras de cobre em 2024, acima das 340 milhões de libras em 2023. A Zijin agora opera a maior mina de cobre da China após adquirir uma participação de 50,1 por cento na proprietária da Qulong em 2024 e trabalhar na sua consolidação total.

5. Indonésia Aumenta para 1,1 Milhão de Toneladas Métricas, Superando Produtores Ocidentais

A Indonésia saltou para o quinto lugar com 1,1 milhão de toneladas métricas em 2024, ultrapassando tanto os Estados Unidos quanto a Rússia. A produção do país acelerou de forma impressionante, passando de 907.000 toneladas métricas em 2023 e apenas 731.000 toneladas métricas em 2021. O complexo Grasberg da Freeport McMoRan lidera a produção indonésia com 1,66 bilhões de libras em 2023. A mina Batu Hijau da PT Amman Mineral, que produziu 542 milhões de libras de concentrado de cobre em 2023, está prestes a atingir 1,84 bilhões de libras em 2024, à medida que a fase 7 de processamento de minério de alta qualidade aumenta. Em meados de 2024, a Amman Minerals comissionou uma instalação de fundição capaz de processar 900.000 toneladas métricas de concentrado de cobre por ano para produzir 222.000 toneladas métricas de cátodos de cobre.

6. Estados Unidos Mantêm 1,1 Milhão de Toneladas Métricas

Os EUA produziram 1,1 milhão de toneladas métricas de cobre em 2024, mantendo-se praticamente estáveis em relação a 2023, mas com uma forte redução em relação às 1,23 milhões de toneladas métricas de 2022. O Arizona fornece cerca de 70 por cento da produção doméstica, com 17 minas respondendo por 99 por cento da produção nacional. A mina Morenci da Freeport McMoRan no Arizona—uma joint venture com a Sumitomo—é a maior operação de cobre dos EUA, produzindo 700 milhões de libras de cobre em 2024, com reservas comprovadas e prováveis de 12,63 milhões de libras. As minas Safford e Sierrita da Freeport contribuíram com 249 milhões de toneladas métricas e 165 milhões de toneladas métricas, respetivamente.

7. Rússia Avança para 930.000 Toneladas Métricas

A Rússia produziu 930.000 toneladas métricas de cobre em 2024, um aumento significativo em relação às 890.000 toneladas métricas de 2023. O aumento deve-se principalmente à fase 1 de produção na mina siberiana Udokan Copper, que produziu aproximadamente 135.000 toneladas métricas, apesar de ter sofrido múltiplos incêndios no final de 2023. A fase 2 está prevista para começar em 2028, potencialmente expandindo a produção russa para 450.000 toneladas métricas.

8. Austrália Alcança 800.000 Toneladas Métricas

A Austrália gerou 800.000 toneladas métricas de cobre em 2024, um aumento em relação às 778.000 toneladas métricas de 2023. A mina Olympic Dam da BHP no Sul da Austrália estabeleceu um recorde de produção de 216.000 toneladas métricas em 10 anos. O complexo Mount Isa, operado pela Glencore, no Queensland, está entre os maiores produtores da Austrália, mas enfrenta encerramento na segunda metade de 2025. A Austrália ocupa o segundo lugar, atrás do Peru, em reservas globais de cobre, com 100 milhões de toneladas métricas, atrás das 190 milhões de toneladas do China.

9. Cazaquistão Entra na Elite com 740.000 Toneladas Métricas

O Cazaquistão produziu 740.000 toneladas métricas de cobre em 2024, mantendo-se estável em relação a 2023, mas entrando pela primeira vez na lista dos 10 maiores ao superar o México e a Zâmbia. A produção do país cresceu substancialmente desde as apenas 510.000 toneladas métricas em 2021. O Cazaquistão revelou um ambicioso Plano Nacional de Desenvolvimento em fevereiro de 2024, visando um aumento de 40 por cento na produção mineral até 2029, através de exploração expandida, cofinanciamento e incentivos fiscais para investimentos. A mina Aktogay da KAZ Minerals produziu 228.800 toneladas métricas em 2024, abaixo das 252.400 toneladas métricas de 2023.

10. México Conclui a Lista com 700.000 Toneladas Métricas

O México fechou o top 10 com 700.000 toneladas métricas de cobre em 2024, ligeiramente acima da sua produção de 2023. A mina Buenavista del Cobre do Grupo Mexico, em Sonora, é a maior operação de cobre do país, produzindo 725 milhões de libras de concentrado de cobre e 193 milhões de libras de cátodos de cobre em 2023. O Grupo Mexico também opera a mina La Caridad, a segunda maior do México, que gerou 387.000 toneladas métricas de concentrado de cobre e 51 milhões de libras de cátodos de cobre em 2023.

Olhando para o Futuro: Défices de Oferta e Implicações de Investimento

A convergência de infraestruturas de mineração envelhecidas, limitações na adição de nova capacidade e a procura crescente por eletrificação prepara o cenário para défices de cobre ao longo de vários anos. Este desequilíbrio estrutural deve continuar a suportar os preços do cobre e a aumentar a rentabilidade das empresas mineiras. Para investidores que acompanham toda a cadeia de fornecimento de cobre—desde a produção mineira até às empresas de fabricação de cobre em mercados emergentes—monitorizar estes 10 principais países produtores e as suas trajetórias de produção mineira é essencial para compreender a dinâmica do mercado de commodities e identificar oportunidades de investimento nos anos vindouros.