量子製造雄心：Rigetti的晶圓廠策略如何鞏固其競爭護城河

量子計算領域正面臨關鍵轉折點，Rigetti Computing RGTI 正在在製造基礎設施方面進行策略性押注，以深化其長期競爭優勢。在最近的第三季度財報更新中，該公司回答了一個將決定行業下一階段增長的問題：內部製造能力是否會成為在競爭激烈的量子環境中的終極護城河。

製造轉折點

Rigetti目前在Fremont的150mm製造廠提供堅實的基礎，能支持產品演進至2027年。然而，公司也承認一個逼近的技術天花板。達到企業級量子系統所需的>99.9%的保真度水平，需採用下一代製造基礎設施——特別是改進的工藝控制、更優的工具以及在規模上更佳的量子比特一致性。

管理層並未將此視為遙遠的問題，而是制定了一個務實的路線圖。策略包括三條平行路線：與超導專注的晶圓廠合作以加速能力提升；將Rigetti定位於新興的美國政府量子製造計畫中；以及準備內部規劃，若市場條件與戰略時機合適，建設一個先進的200–300mm廠房。

為何製造能力對護城河重要

在新興技術領域，掌控供應鏈的人往往掌握命運。擁有專有或半專用的製造設施將帶來實質利益：更緊密的工藝窗口、降低缺陷率、可預測的產量提升，以及更快的迭代週期。對Rigetti來說，這意味著更快達到更高的保真度、更好的差異化，以及隨著產量擴大而增強的單位經濟性。

專注於長期價值創造的投資者應該認識到，這次晶圓廠討論傳達的是戰略信心，而非生存危機。無論是透過合作、政府支持或資本投入，確保先進製造能力都能讓Rigetti比受限於外部產能或第三方晶圓廠排程的競爭對手更快提升性能標準。

競爭格局在變動

Quantum Computing Inc. QUBT 繼續執行其成長藍圖。該公司最近將其首個商用糾纏光子源運送至韓國一家主要研究機構，驗證了其電信C頻段量子網路平台的市場需求。在亞利桑那州Tempe的光子晶圓廠正進行產能擴展，並在量子感測與企業網路安全領域進行早期試點。雖然收入貢獻仍處於初期，但商業化與客戶導向的成長趨勢已明顯。

D-Wave Quantum QBTS 已將其Advantage2退火平台從有限版本擴展到全球商用。該系統現擁有超過4400個量子比特，提升了相干性與能源效率，並通過Leap雲服務向40多個國家的企業與研究用戶提供。公司同時深化結合量子退火與經典處理器的混合能力，專注於供應鏈優化、AI決策系統與量化金融等短期應用。

估值與市場定位

RGTI股價今年以來已上漲84.9%，遠超整體量子計算行業9.9%的漲幅。從估值角度看，該股的市價淨值比為24.69，超過行業平均，反映出看漲的市場情緒。公司擁有Zacks價值評分F。

分析師對2025年盈利預期的共識顯示出顯著的壓縮，預估較去年下降88.9%，這是早期成長故事經歷修正階段的典型動態。Rigetti的Zacks排名為#3 (持有)，儘管短期情緒複雜，但長期戰略布局仍具潛力。

總結

量子計算行業正從純研究逐步轉向商業部署。投資於製造護城河的公司——無論是Rigetti的晶圓廠策略，或其他公司透過晶圓廠合作——都在傳達準備迎接下一個競爭時代的信號。投資者應將這些基礎設施的動作視為潛在的轉折點，可能重塑競爭格局並在未來幾年推動股東價值的創造。