Производство как квантовая рва: как стратегия изготовления Rigetti может изменить конкурентное преимущество

Гонка за создание коммерчески жизнеспособных квантовых систем сместилась с чистых НИОКР в нечто гораздо более осязаемое — масштабное выполнение. Во время недавней презентации по результатам деятельности Rigetti Computing RGTI было раскрыто неприятное правду о его конкурентной позиции: текущий 150-мм производственный цех в Фремонте способен поддерживать технический прогресс только до 2027 года. После этого достижения порога >99,9% точности, требуемого для реальных корпоративных приложений, станет математически невозможным без модернизации производства.

Вместо того чтобы рассматривать это как отдалённую проблему, руководство Rigetti было открыто о трёх возможных путях развития: сотрудничество с существующими фабриками, специализирующимися на сверхпроводящих квантовых чипах, участие в новых программах квантового производства, поддерживаемых правительством США, или — при необходимости — строительство собственной фабрики с технологией 200–300 мм, оснащённой передовым оборудованием и автоматизацией процессов. Для инвесторов эта откровенность важна, потому что она превращает потенциальную техническую узкую горловину в свидетельство стратегического мышления о долгосрочных конкурентных преимуществах.

Почему контроль над производством определяет новую эпоху

Специализированное или оптимизированное производственное предприятие даст ощутимые преимущества, выходящие за рамки постепенного повышения выхода. Более строгий контроль за обработкой пластин, повышенная стабильность в производстве кубитов и превосходная повторяемость процессов напрямую приводят к более высоким показателям точности квантовых ворот — основа коммерческой жизнеспособности. Более того, такая инфраструктура создаст структурное отличие от конкурентов, всё ещё зависимых от сторонних фабрик, где ограничения по мощности и конфликтующие приоритеты могут стать ограничивающими факторами.

Это преимущество, основанное на производстве, напоминает устоявшиеся модели в истории полупроводников: компании, контролирующие собственные фабрики, получали операционную автономию, более быстрые циклы итераций и ценовое влияние. В квантовых вычислениях, где точность остаётся ключевым ограничением для практических приложений, параллель очевидна. Стратегия Rigetti показывает, что руководство понимает: компании, доминирующие в коммерческой квантовой эре, скорее всего, будут те, кто обладает самым глубоким контролем над своей цепочкой поставок.

Эволюция конкурентной среды

Тем временем, конкуренты Rigetti ускоряют свои собственные графики коммерциализации. Quantum Computing Inc. QUBT недавно поставила свой первый производственный источник запутанных фотонов в известное исследовательское учреждение в Южной Корее, что ознаменовало выход её фотонной платформы C-диапазона в рынок. Этот запуск свидетельствует о переходе от академического прототипирования к пилотным программам с доходами. QUBT одновременно увеличивает производственные мощности на своём фотонном предприятии в Темпе, Аризона, и проводит пилотные проекты в области квантового сенсинга и постквантовой кибербезопасности с ранними корпоративными партнёрами — диверсифицированный подход, снижающий риски доходов в различных областях квантовых приложений.

D-Wave Quantum QBTS перевела свою обновлённую систему аннелирования Advantage2 из ограниченного бета-доступа в неограниченный коммерческий релиз, похваставшись более чем 4400 подключёнными кубитами и улучшенной тепловой производительностью. Платформа теперь доступна корпоративным и академическим клиентам более чем в 40 странах через облачный интерфейс Leap. D-Wave одновременно углубляет свою гибридную квантово-классическую архитектуру для решения задач оптимизации в логистике, адаптивном ИИ и количественных финансах — позиционируя себя в категориях приложений, где квантовое аннелирование уже демонстрирует измеримую отдачу.

Оценка, показатели и перспективы

Акции Rigetti выросли на 84,9% за текущий год, значительно опередив сектор квантовых вычислений с приростом в 9,9%. Однако премия за оценку существенна: RGTI торгуется по мультипликатору цена/балансовая стоимость 24,69, выше среднего по отрасли, при этом имеет рейтинг Value Score F. В будущем консенсус-прогнозы ожидают снижение прибыли на 88,9% в 2025 году по сравнению с предыдущим годом — показатель, отражающий долгий путь сектора к прибыльности. В настоящее время акции имеют рейтинг Zacks #3 (Hold), что свидетельствует о осторожном промежуточном прогнозе.

Главный вывод для инвесторов: готовность Rigetti публично озвучивать свою стратегию производства демонстрирует зрелое мышление в области распределения капитала. Будь то государственное партнёрство, сотрудничество с фабриками или собственная разработка, обеспечение производственных мощностей может стать решающим конкурентным преимуществом по мере перехода рынка квантовых вычислений от лабораторных демонстраций к коммерческому росту.