أسواق النفط تتعرض لانهيار حر مع تضافر عدة عوامل معاكسة

شهد سوق النفط الخام انخفاضًا حادًا يوم الاثنين، حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط لشهر يناير إلى 58.80 دولارًا للبرميل—بتراجع قدره 1.28 دولار أو 2.13%. يعكس البيع الجماعي تداخل عدة عوامل: قوة الدولار الأمريكي، التوترات الجيوسياسية التي لا تظهر علامات على الحل، والتوقعات المحيطة بقرار السياسة القادم من الاحتياطي الفيدرالي.

تأثير الدولار على تسعير النفط الخام

كسلعة مقومة بالدولار، فإن ضعف النفط مرتبط مباشرة بصلابة العملة الأمريكية. ارتفع مؤشر الدولار إلى 99.08، محققًا زيادة بنسبة 0.09%، مما جعل النفط أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. لقد أظهر هذا العلاقة العكسية بين النفط والدولار، والتي كانت تاريخيًا محركًا رئيسيًا لتحركات سوق النفط، ووضح تداول يوم الاثنين هذا الديناميكية بوضوح.

لا تزال التوترات الجيوسياسية ورقة رابحة للسوق

لا تزال الصراع بين روسيا وأوكرانيا يؤثر على معنويات المتداولين، رغم أن الأمر لا يسير بالضرورة كما قد يتوقع البعض. خلال عطلة نهاية الأسبوع، شنت روسيا ضربات على منطقة كريمينشوك في أوكرانيا، وردت القوات الأوكرانية على مصفاة نفط روسية. على الرغم من تصاعد العمليات العسكرية، يبدو أن السوق يأخذ في الحسبان احتمال التوصل إلى تسوية تفاوضية.

رفع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الجهود الدبلوماسية، حيث التقى مبعوثه ستيفن ويتكوف بالرئيس الروسي فلاديمير بوتين الأسبوع الماضي. وأختتمت المفاوضات في ميامي دون إحراز تقدم. يشارك الآن الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي في تنسيق الجهود مع الحلفاء الأوروبيين—عقد اجتماعات مع القيادة البريطانية والفرنسية والألمانية قبل قبول محتمل لاقتراح الولايات المتحدة—تليها مشاورات مخططة مع مسؤولي الناتو والمفوضية الأوروبية.

خلل العرض والطلب يخلق تحديات هيكلية

تُظهر تقييمات إدارة الطاقة الدولية الأخيرة صورة مقلقة لأسعار النفط: من المتوقع أن يتجاوز العرض العالمي الطلب بمقدار حوالي 2.4 مليون برميل يوميًا هذا العام، مع احتمال مضاعفة هذا الفائض في عام 2025. يمثل هذا الفائض الهيكلي ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على السوق بغض النظر عن التطورات الجيوسياسية قصيرة الأجل.

قرار الاحتياطي الفيدرالي يلوح في الأفق

المحفز الأكثر مباشرة لاتجاه سوق النفط هو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين ويبدأ غدًا، مع إعلان سعر الفائدة المقرر في 10 ديسمبر. يتوقع المشاركون في السوق بشكل عام خفضًا في سعر الفائدة، والذي من شأنه نظريًا أن يحفز النشاط الاقتصادي الأمريكي ويزيد من استهلاك أكبر مستهلك للنفط في العالم. ومع ذلك، فإن تسعير السوق الحالي يعكس الشكوك حول مدى سرعة قدرة انخفاض تكاليف الاقتراض على عكس فائض العرض.

عامل فنزويلا يضيف طبقة أخرى من التعقيد

تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا أضاف عنصرًا آخر من عدم اليقين. نشرت الولايات المتحدة حوالي عشرة سفن عسكرية في منطقة الكاريبي، معبرة عن قلقها من تهريب المخدرات غير القانونية. تملك فنزويلا، التي تمتلك حوالي 303 مليون برميل من احتياطيات النفط المثبتة—متجاوزة حتى السعودية التي تملك 267 مليار برميل—وقد رفضت هذه الادعاءات وردت بأن الموقف العسكري الأمريكي مدفوع بمصالح في أصول الطاقة الفنزويلية.

نظرة مستقبلية: جدول زمني من مستويين لاتجاه النفط

على المدى القريب، سيكون موقف السياسة الذي يتخذه الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء هو المحرك الرئيسي لتحركات أسعار النفط الخام. وعلى مدى أفق أطول، قد يوفر التقدم الكبير في مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا تحولًا أكثر جوهرية في معنويات السوق، مما قد يعالج كل من مخاوف صدمة العرض والمخاطر الجيوسياسية المدمجة حاليًا في الأسعار.