النقطة العمياء في التكنولوجيا التي كلفت وارن بافيت مليارات الدولارات من الأرباح

حتى أن أنجح المستثمرين لديهم نقاط عمياء. أكبر ندم لوارن بافيت ليس استثمارًا فاشلاً—إنه الشركات الثورية التي شاهدها تزدهر ولكن لم يلمسها أبدًا. في اجتماع بيركشاير هاثاوي السنوي لعام 2018، اعترف أسطورة الاستثمار بشكل لافت: “لقد أخطأت” بشأن أمازون.

لماذا فات بافيت تمامًا ازدهار الإنترنت

على مدى عقود، بنى بافيت إمبراطوريته على قاعدة بسيطة: استثمر فقط في الشركات التي يفهمها حقًا. شركات التأمين، البنوك، السلع الاستهلاكية—صناعات متوقعة بعوائد ثابتة. أسهم التكنولوجيا؟ خارج دائرة معرفته. هذه الفلسفة الحذرة عملت بشكل رائع، لكنها أيضًا خلقت نقاط عمياء هائلة.

عندما ظهرت أمازون، اعترف بافيت بالخطأ بصراحة. “كنت معجبًا بها منذ زمن، لكني لم أفهم قوة النموذج. إنه واحد فاتني بشكل كبير.” يكشف التفكير وراء هذا التردد عن عقليته: كانت أمازون وجوجل شركات ذات نمو مرتفع تتداول عند تقييمات عالية، وتتطلب إيمانًا برؤى طويلة الأمد بدلاً من أرباح قريبة مضمونة. هذا تعارض مع المبادئ الأساسية لاستثماره.

كان شريكه المتوفى تشارلي مانجر صريحًا أيضًا بشأن تفويت جوجل. قال مانجر: “أشعر أنني حمار لعدم تحديد جوجل في وقت مبكر.” اعترف كلا الرجلين بأنهما أخطآ في قراءة التكنولوجيا خلال التوسع الهائل للإنترنت.

التكلفة المذهلة لهذه الفرص التي تم التغاضي عنها

الأثر المالي مخيف. ارتفع سهم أمازون بأكثر من 1000% منذ 2008—فترة كان بإمكان بيركشاير خلالها جمع أسهم بأسعار معقولة. قدمت شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، عوائد مماثلة. لو استثمرت بيركشاير فقط $1 مليار في كل منهما خلال مراحل نموهما، لكانت تلك المراكز تساوي اليوم عشرات المليارات.

لم تكن هذه أخطاء هامشية. كانت من أكبر فرص خلق الثروة في تاريخ الاستثمار الحديث، وشاهدها بافيت تتكشف دون أن يتصرف.

كيف غيرت الندمات استراتيجيته أخيرًا

أثر الاعتراف في نهاية المطاف على تفكير بافيت. في 2016، قامت بيركشاير بتحول كبير من خلال الاستثمار بكثافة في أبل—مما شكل نقطة تحول نحو التعرض للتكنولوجيا. على عكس أمازون وجوجل، كانت أبل تتوافق مع معايير بافيت: شركة تتمتع بولاء قوي للعلامة التجارية وتدفقات إيرادات متوقعة. أصبحت حصة أبل واحدة من أنجح استثمارات بيركشاير.

في 2019، اشترت بيركشاير أخيرًا أسهم أمازون، لكن بافيت اعترف أن التوقيت جاء متأخرًا جدًا لالتقاط مسار النمو الأسطوري للشركة.

الدرس الحقيقي لكل مستثمر

صراحة بافيت حول هذه الأخطاء تتعلم درسًا أساسيًا: حتى المستثمرين الأسطوريين يرتكبون أخطاء حكم ويفوتون فرصًا واضحة. الدرس ليس التخلي عن الاستراتيجيات المثبتة أو مطاردة كل سهم ساخن. بل هو التوازن بين الثقة والمرونة.

فلسفة دائرة المعرفة لبافيت أنتجت ثروة هائلة على مدى عقود—فقدان أمازون وجوجل يوجعان تحديدًا لأنه كانا فائزين استثنائيين، وليس لأن منهجه العام فشل. الحكمة الحقيقية تكمن في معرفة متى تشكك في حدودك والبقاء يقظًا لفرص تتحدى إطارك الحالي.

أكبر ندم لوارن بافيت يثبت في النهاية أن حتى أفضل المستثمرين يجب أن يظلوا متواضعين بشأن ما لا يعرفونه.