شركة Edwards Lifesciences تظهر زخمًا عبر منصات الجراحة والمناظير القسطارية

شركة Edwards Lifesciences (EW) أثبتت نفسها كلاعب قوي في قطاع الأجهزة الطبية، مع العديد من محركات النمو التي تدفع مسار توسعها. تمتد محفظة الشركة المتنوعة بين التدخلات الجراحية والعلاجات المتقدمة عبر القسطرة، مما يضعها في موقع لتحقيق أداء مستدام. بقيمة سوقية تبلغ 48.33 مليار دولار، تفوقت EW على تحركات السوق الأوسع—محققة زيادة بنسبة 13.4% خلال العام الماضي مقارنة بارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.2%. علاوة على ذلك، كانت استمرارية الأرباح سمة مميزة لسجل الشركة، حيث تفوقت النتائج على توقعات الإجماع في أربعة أرباع متتالية بمعدل مفاجأة متوسط قدره 8.89%.

القلب الهيكلي الجراحي: البناء على عقود من الابتكار

يمثل قسم القلب الهيكلي الجراحي حجر الزاوية في ميزة EW التنافسية. أدت تقديم تقنية RESILIA—التي طورت عبر أكثر من 40 عامًا من تكنولوجيا الأنسجة الحصرية—إلى إعادة تشكيل سوق الحلول الصمامية المميزة. خلال الربع الثالث من 2025، شهد هذا القطاع توسعًا بنسبة 5.3% على أساس سنوي، مدفوعًا بالقبول العالمي الواسع لتقنيات مثل INSPIRIS، MITRIS، و KONECT. لقد حازت هذه الحلول المقاومة المتقدمة على اهتمام الجراحين الذين يعالجون مرضى معقدين يتطلبون إجراءات متخصصة.

عززت التحققات السريرية الأخيرة مكانة القسم. أظهرت بيانات PARTNER III التي استمرت سبع سنوات متانة قوية في أداء الصمامات الجراحية، في حين سرّعت الموافقات التنظيمية من الانتشار العالمي—حيث حصلت KONECT على علامة CE في أوروبا وبدأ إطلاق MITRIS التجاري في الصين، مما يبرز قدرة الإدارة على تنفيذ استراتيجيات التوسع الدولية.

استبدال الصمام الأبهري عبر القسطرة: استغلال توسع السوق

ظهر منصة TAVR كمحرك نمو عالي لـ EW، حيث حققت في الربع الثالث من 2025 نموًا في المبيعات بنسبة 10.6% على أساس سنوي. تحافظ الشركة على قوة تسعير قوية وموقع تنافسي عبر الأسواق الرئيسية. ينبع الزخم الاستراتيجي من مصادر متعددة: نتائج التجربة السريرية EARLY TAVR أعادت تركيز الأطباء على بروتوكولات إدارة المرضى المبسطة لتضيق الأبهر الحاد، مما يتيح تدخلات مبكرة ومراقبة أقرب.

يعزز التنويع الجغرافي التوقعات. أظهرت الأسواق الأوروبية تسارعًا في اعتماد منصة SAPIEN بعد خروج منافس من السوق، مما سمح بإعادة توازن الحصة لصالح EW. يمثل موافقة إدارة الغذاء والدواء في مايو 2025 على استخدام SAPIEN 3 في مرضى تضيق الأبهر غير المصابين عرضيًا توسعًا كبيرًا في فئات المرضى التي كانت سابقًا غير مخدومة. بالإضافة إلى ذلك، حصل نظام Alterra لمرضى القلب الخلقي على موافقة CE، مع تعليقات سريرية إيجابية تدعم تفعيل تجاري ناجح في أوروبا.

علاجات التداخل عبر القسطرة للصمام الميترالي والتريكوبي: قصة التسارع

ظهر محفظة TMTT كواحدة من أكثر فرص النمو إثارة ضمن محفظة EW. كشفت نتائج الربع الثالث من 2025 عن زيادة مذهلة بنسبة 53% في المبيعات على أساس سنوي، مدعومة بأداء قوي عالمي من أنظمة الصمامات الميترالية PASCAL و EVOQUE. تواصل تقنية PASCAL المميزة التوسع عبر مواقع سريرية جديدة حول العالم، بينما يظهر نشر EVOQUE التجاري زخمًا مع تفعيل ناجح للمواقع في كل من الولايات المتحدة والأسواق الأوروبية بعد مراكز التجارب الأولية.

حققت الإنجازات التنظيمية الأخيرة توسعًا في السوق المستهدف. تمديد موافقة CE في أبريل 2025 لنظام استبدال الصمام الميترالي SAPIEN M3 خيارات العلاج لمرضى ارتجاع الميترال العرضي الذين يُعتبرون غير مناسبين للجراحة أو للعلاجات التقليدية من حافة إلى حافة، مما قد يفتح مجموعات مرضى كبيرة عبر الأسواق الأوروبية.

التحديات التشغيلية التي تستحق الانتباه

على الرغم من هذه المحركات النمو، تواجه EW تحديات تشغيلية مهمة. تعرض البصمة التصنيعية العالمية الواسعة وسلاسل التوريد الدولية الشركة لاضطرابات الاقتصاد الكلي، والاضطرابات الجيوسياسية، والضغوط التضخمية. أظهر الربع الثالث من 2025 هذه الضغوط بشكل حاد، مع ارتفاع تكلفة البضائع المباعة بنسبة 31.3%—مما أدى إلى ضغط هامشي كبير. كما تعقد قيود توظيف المستشفيات التنفيذ، مما يخلق ضغطًا على الربحية على المدى القصير.

لا تزال قضايا حقوق الملكية الفكرية مصدر قلق مستمر. إذ أن النزاعات الكبيرة على براءات الاختراع مع المنافسين تحمل عواقب مالية محتملة وقد تؤثر على علاقات العملاء بغض النظر عن نتائج التقاضي.

التوقعات المالية وتقييم القيمة

تُقدر توقعات الإجماع لأرباح EW للسنة المالية 2025 بمبلغ 2.59 دولار للسهم، مع تعديل تصاعدي بسيط بمقدار سنت واحد مقارنة بالشهر السابق. تشير توجيهات الإيرادات للسنة الكاملة البالغة 6.03 مليار دولار إلى نمو بنسبة 1% مقارنة بأرقام 2024 المبلغ عنها—وهو توقع محافظ قد يقدّر أقل من الإمكانات الحقيقية من تسارع قطاع TMTT وتوسيع مؤشرات TAVR.

يبدو أن سهم EW في وضعية عند نقطة انعطاف حيث تتزامن العديد من محفزات دورة المنتج مع عودة التوازن إلى الضغوط التشغيلية، مما يوفر ملف مخاطر ومكافأة متوازن للمستثمرين الذين يقيمون قطاع الأجهزة الطبية.