Різке зниження MicroStrategy за станом на сьогодні викликає дискусії: чи слід інвесторам триматися міцно, чи виходити?

MicroStrategy MSTR зазнала драматичного зниження на 41,1% цього року, суттєво поступаючись як 11,3% зростанню фінансового сектору, так і 10,1% скороченню ширшої галузі фінансових послуг. Це недосягнення стає ще більш помітним у порівнянні з окремими конкурентами у сфері цифрових активів: Riot Platforms RIOT виріс на 24,5%, CleanSpark CLSK піднявся на 5,7%, тоді як Coinbase Global COIN знизився на 3,1% з початку року. Різниця ще більше зростає, враховуючи агресивну позицію MicroStrategy щодо Біткоїна та її вразливість до коливань ринку криптовалют.

MSTR Огляд показників акцій

Джерело зображення: Zacks Investment Research

Загадка оцінки: чому MSTR торгується з премією

Недавні коливання акцій відображають зростаючу увагу до показників оцінки MicroStrategy. Наразі компанія торгується за прогнозним співвідношенням ціна/продаж за 12 місяців 99,25X, що значно перевищує середньосекторний показник у 2,92X, підкреслюючи, наскільки розтягнутим стало множення MSTR.

Різниця очевидна у порівнянні з прямими конкурентами. Riot Platforms торгується за 6,4X продажів, CleanSpark — за 2,86X, а Coinbase — за 7,91X. Навіть ці відносно високі мультиплікатори поступаються преміальній ціновій політиці MicroStrategy. Оцінка акцій за показником Вартість (Value Score) F додатково підтверджує занепокоєння щодо значної переоцінки, сигналізуючи, що поточна ціна може не відображати фундаментальну цінність.

Порівняльний аналіз оцінки

Джерело зображення: Zacks Investment Research

Ця преміальна оцінка створює структурний перешкоду для короткострокової динаміки акцій, хоча керівництво вказує на довгострокову стратегічну обґрунтованість такої позиції.

Створення фортеці з Біткоїна: двигун зростання, зумовлений казначейством

Під час оцінки викликів лежить визначальна стратегічна особливість MicroStrategy — її величезна програма накопичення Біткоїна. На кінець жовтня 2025 року компанія володіла приблизно 640 808 BTC, що становить близько $71 мільярдів у активах. Це позиціонує MicroStrategy серед найбільших корпоративних зберігачів Біткоїна у світі, а її казначейство слугує як опорою балансового звіту, так і драйвером зростання.

Досвід виконання говорить сам за себе. З 2025 року до сьогодні MicroStrategy отримала 26% доходу від своїх володінь Біткоїна, що становить майже $12,9 мільярдів нереалізованих прибутків, пов’язаних із цифровими активами. Керівництво орієнтується на повнорічний дохід від Біткоїна у 30%, що свідчить про агресивне, але дисципліноване накопичення.

Механізм залучення капіталу компанії виявився надзвичайно ефективним для фінансування цієї стратегії. У третьому кварталі 2025 року MicroStrategy залучила приблизно $5,1 мільярдів чистих надходжень через портфель емісій, прив’язаних до акцій — Програма ATM звичайних акцій, STRK ATM, STRF ATM та STRD Stock ATM. Ці інструменти забезпечують безперервний потік ліквідності для придбання Біткоїна.

Після кварталу тенденція збереглася. З 1 по 26 жовтня 2025 року ці програми ATM згенерували додатково $89,5 мільйонів чистих надходжень, що свідчить про стабільний інтерес інвесторів до фінансування через акції. Ще одним кроком у розвитку капітальної екосистеми стала успішна IPO STRC Stock, що розширює інструментарій залучення коштів і створює додаткові можливості для зростання, пов’язаного з Біткоїном.

Сегмент програмного забезпечення: створення диверсифікації доходів

Хоча Біткоїн привертає основну увагу ринку, операції з програмного забезпечення MicroStrategy забезпечують цінний стабілізуючий фактор. У третьому кварталі 2025 року доходи від програмного забезпечення зросли на 10,9% у порівнянні з минулим роком, завдяки зростаючому попиту на аналітичні продукти та розширенню клієнтської бази.

Доходи від підписки заслуговують особливої уваги, зросли на 65,4% у порівнянні з минулим роком. Ця зміна у напрямку повторюваних, передбачуваних потоків доходів зменшує залежність від великих ліцензійних угод і підвищує якість доходів. Зростання підписної бази покращує фінансову прозорість і забезпечує стабільність у умовах волатильності крипторинку.

Послідовно розвиваючи як свою програмну франшизу, так і казначейство з Біткоїном, MicroStrategy створює більш стійку довгострокову бізнес-модель. Відділ аналітики все більше функціонує як демпфер волатильності, частково компенсуючи циклічний характер руху цін криптовалют.

Імпульс прибутковості: зростання прибутковості

Прогноз на весь рік від MicroStrategy підтверджує впевненість керівництва у своєму розвитку. Компанія прогнозує прибуток $80 на акцію за 2025 рік, що є вражаючим поворотом у порівнянні з недавньою історією. Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, вона становить $78,04 за акцію — різкий поворот від збитку у $15,73 за акцію, що був зафіксований лише 30 днів тому.

Цей відновлення прибутковості є фундаментальною зміною. У 2024 році компанія зазнала збитку у $6,72 за акцію, і прогнозовані результати 2025 року є важливим поворотним моментом у прибутковості.

Огляд траєкторії прибутковості

Джерело зображення: Zacks Investment Research

Оцінка ризиків і можливостей: збалансований підхід

MicroStrategy являє собою парадокс для інвесторів. Розширене казначейство з Біткоїном, доведена здатність залучати капітал і зростаючі доходи від програмного забезпечення формують переконливу довгострокову перспективу. Однак значне зниження цін з початку року, висока чутливість до волатильності криптовалют і дуже високі оцінки створюють короткострокові перешкоди.

Поточна ситуація вказує на доцільність обережного підходу. З рейтингом Zacks Rank #3 (Hold), очікування і спостереження за ринком криптовалют і можливістю підтвердження преміальної оцінки MicroStrategy через реалізацію цілей з накопичення Біткоїна та зростання програмного забезпечення є розумним рішенням.

Для тих, хто шукає альтернативні можливості, Zacks пропонує курований список [#1 Rank (Strong Buy) акцій, доступних тут](

Вивчення високовпевнених стратегій зростання

Визначено групу акцій, які мають потенціал для надзвичайного зростання, кожна з яких пройшла відбір командою Zacks. П’ять позицій охоплюють можливості у сферах:

• Бізнес-модель, що створює дезрупцію з помітним розширенням і стійкістю
• Контрінвестиційна позиція з привабливими точками входу при слабкості ринку
• Динаміка ринку, що позиціонує компанію серед найпривабливіших інвестиційних можливостей
• Лідерство у швидко зростаючій галузі з вагомими драйверами
• Омніканальна реалізація, що створює конкурентні переваги та можливості зростання

Багато з цих цінних паперів торгуються нижче за увагу основних гравців Уолл-стріт, що створює потенційні переваги для перших рухів. Хоча результативність інвестицій залишається непередбачуваною, попередні рекомендації принесли прибутки понад +171%, +209% і +232%.

[Доступ до Atomic Opportunity: безкоштовно сьогодні — Відродження ядерної енергетики](

[Шукаєте рекомендації Zacks Investment Research? Завантажте безкоштовно 7 найкращих акцій на наступні 30 днів. Отримайте свій примірник тут](

[MicroStrategy Inc (MSTR): Безкоштовний аналітичний звіт](

[Riot Platforms, Inc. (RIOT): Безкоштовний аналітичний звіт](

[CleanSpark, Inc. (CLSK): Безкоштовний аналітичний звіт](

[Coinbase Global, Inc. (COIN): Безкоштовний аналітичний звіт](

Цей аналіз спочатку був опублікований на Zacks Investment Research (zacks.com)

[Zacks Investment Research](

Погляди та оцінки, викладені тут, відображають точку зору автора і не обов’язково є офіційною позицією Nasdaq, Inc.