Предупреждающее сообщение Уоррена Баффета на 2026 год: трехшаговая стратегия для умных инвесторов

Понимание текущей рыночной ситуации

S&P 500 показал впечатляющие результаты в 2025 году, вырос на 17% и стал третьим подряд годом двузначных прибылей — совокупный рост за последние три года составил 83%. На первый взгляд, это кажется идеальным рынком для инвесторов, придерживающихся стратегии buy-and-hold в индексные фонды, и Уоррен Баффет давно выступает за индексные фонды как правильный инструмент для большинства инвесторов.

Однако есть парадокс, который стоит рассмотреть. В то время как Баффет пропагандирует долгосрочное участие в рынке, его собственная инвестиционная компания Berkshire Hathaway занимает заметно иную позицию. В прошлом году компания ликвидировала свои позиции в S&P 500 ETF и уже 12 кварталов подряд является чистым продавцом акций — беспрецедентная серия. Еще более показательным является то, что денежные резервы Berkshire выросли почти до $392 миллиардов, что на 200% больше за три года и является рекордом в истории компании.

Это не означает отказ от веры в рынки. Скорее, это сигнал о том, что оценки стали чрезмерными. Циклически скорректированный коэффициент P/E (CAPE) для S&P 500 сейчас превышает 39 — это максимум за 25 лет. Уоррен Баффет ясно видит, что при текущих ценах возможностей мало, и советует инвесторам подготовиться к возможным трудностям в 2026 году.

Стратегия 1: Будьте жесткими в оценке стоимости

Как инвестор, ориентированный на ценность, Уоррен Баффет заработал репутацию, выявляя недооцененные активы с потенциалом роста к внутренней стоимости. Сегодняшний дорогой рынок делает такую охоту все менее перспективной, что объясняет, почему за последние два года приобретения акций Berkshire были ограниченными.

Философия Баффета основывается на качестве, а не на дешевизне: «Гораздо лучше купить замечательную компанию по справедливой цене, чем справедливую компанию по замечательной цене». Этот принцип подразумевает, что он считает текущие рыночные цены несправедливыми, не говоря уже о привлекательных.

Ясный урок для инвесторов: избегайте погонь за акциями по завышенным оценкам. Переплаченные акции неизбежно скорректируются вниз. В рынке, где коэффициент CAPE превышает исторические нормы, выбор становится не просто разумным — он необходим.

Стратегия 2: Держите «сухой» капитал (Готовность к покупке)

Уоррен Баффет не станет предсказывать, наступит ли в 2026 году спад рынка, но повышенные оценки создают условия, при которых давление на снижение кажется все более вероятным. Без наличных средств инвесторы теряют возможность покупать акции по сниженной цене, когда такие возможности появляются.

Даже если рынки продолжат расти, наличие ликвидности важно. Оно позволяет вам воспользоваться редкими выгодными сделками. Berkshire Hathaway демонстрирует это дисциплину: в Q2 она приобрела долю в крупной компании в сфере здравоохранения UnitedHealth Group, когда ее P/E снизился до 11. В Q3 Berkshire купила Alphabet по мультипликатору 22; сегодня этот показатель составляет 31.

Этот пример показывает: наличие cash позволяет действовать решительно, когда оценки кратковременно становятся разумными.

Стратегия 3: Оставайтесь уверенными и продолжайте инвестировать

Основной принцип Уоррена Баффета — участие в рынке несмотря ни на что. Продажа фиксирует убытки и лишает возможности восстановиться. Более того, это означает упущенные выгоды от сложного процента, который приносит рост рынка на протяжении десятилетий.

Сам Баффет в этом году отметил, что «следующие 20 лет принесут сюрпризы, которых вы никогда не видели». Волатильность рынка неизбежна и неотвратима. Инвестор, паникующий и выходящий из рынка во время спада, жертвует долгосрочным накоплением богатства.

Цель — не отказаться от инвестиций в акции, а сочетать стратегическую терпеливость с тактической дисциплиной, продолжая накапливать позиции и выбирая, что покупать.

Итог

Текущая позиция Уоррена Баффета — держать значительные cash и быть осторожным с новыми покупками — не является попыткой тайминга рынка. Это послание о дисциплине в оценке стоимости и осведомленности о возможностях. Для инвесторов, входящих в 2026 год, три основные принципа просты: быть избирательными в оценках, сохранять покупательную способность через cash-резервы и продолжать инвестировать в качество. Вместе они создают защитную, но проактивную стратегию в условиях неопределенности рынка.