Колишній президент FTX US знову на сцені, залучивши 35 мільйонів доларів для ставки на новий напрямок "TradFi безстрокові контракти"

當地時間 12 月 23 日，由前 FTX US 總裁 Brett Harrison 創立的金融科技公司 Architect Financial Technologies 宣布完成 3,500 萬美元 A 輪融資，公司估值高達 1.87 億美元。本輪融資由 MIAX 與 Tioga Capital 領投，ARK Invest， Galaxy Ventures 等知名機構參投。Architect 的核心產品 AX 是全球首個受監管的、專注於TradFi資產（如外匯， 利率， 個股）的永續期貨交易所。在加密市場整體疲軟的背景下，此次融資凸顯了資本對合規金融基礎設施以及 TradFi 與加密技術融合趨勢的強烈信心。

逆勢融資：Architect憑什麼在熊市中獲得青睞？

在加密貨幣市場經歷漫長寒冬、風險投資普遍收緊銀根的當下，一筆高達 3,500 萬美元的 A 輪融資無疑是一聲驚雷。更引人注目的是，這筆資金的接收方並非某個熱門 Layer 1 公鏈或社交協議，而是一家致力於將加密市場交易模式引入TradFi領域的金融科技公司——Architect Financial Technologies。該公司由前 FTX US 總裁 Brett Harrison 創立，此次融資由傳統交易所巨頭 MIAX 和加密風投 Tioga Capital 共同領投，陣容豪華，其背後的投資邏輯值得深究。

Architect 能夠逆勢獲得資本青睞，首先在於其精準的市場定位和獨特的商業模式。它並非又一個試圖複製幣安或 Coinbase 的加密貨幣交易所，而是一家 B2B 金融基礎設施提供商。其目標客戶是尋求效率變革的對沖基金， 資產管理公司， 家族辦公室等機構玩家。這些機構普遍面臨著一個難題：TradFi市場的交易結算週期長， 系統割裂，而加密貨幣市場雖然效率高，但監管不確定性和資產類別的局限性使其難以大規模承接傳統資金。Architect 的出現，恰好瞄準了這一市場縫隙。

公司的核心願景是“橋接中心化與去中心化數字資產市場”，但其切入點卻異常巧妙。它沒有選擇直接發行代幣或參與公鏈競爭，而是通過提供一套涵蓋經紀， 交易技術和交易後處理的全棧式技術平台，幫助金融機構無縫處理股票， ETF， 期貨， 期權乃至數字資產。這種以技術服務而非資產投機為核心的盈利模式，使其業務發展與加密貨幣價格的短期波動脫鉤，在熊市中展現出更強的韌性和可持續性，這無疑是謹慎的機構投資者在當前環境下最為看重的特質。

Architect 融資歷程與業務里程碑

• 2023年1月：公司成立，由 Brett Harrison 創立。
• 2023年2月：完成 500 萬美元種子輪融資，Coinbase Ventures 等參投。
• 2024年2月：完成 1,200 萬美元融資，由 BlockTower 與 Tioga Capital 領投。
• 2024年9月：獲得美國全國期貨協會批准，註冊為獨立介紹經紀商。
• 2025年11月：核心產品 AX 交易所正式上線。
• 2025年12月：完成 3,500 萬美元 A 輪融資，投後估值 1.87 億美元，由 MIAX 與 Tioga Capital 領投。

核心產品AX：將加密永續合約“合規化”引入TradFi

如果說 Architect 的平台是其宏偉藍圖的基礎設施，那麼其旗下產品 AX 交易所則是這把刺向TradFi市場效率壁壘的“尖刀”。AX 宣稱自己是全球首個受監管的、專注於TradFi資產的永續期貨中心化交易所。這一描述包含兩個革命性要素：一是“永續期貨”這一源自加密市場的創新產品形態，二是其標的物是徹底的傳統資產。

永續合約在加密貨幣交易中已成為主流，它允許交易者在沒有到期日的情況下持有頭寸，通過資金費率機制來錨定現貨價格。然而，在美國 SEC 與 CFTC 的嚴格監管下，面向散戶的加密資產永續合約一直面臨巨大壓力。AX 巧妙地繞開了這個監管雷區，它將永續合約的標的物從比特幣， 以太坊換成了外匯， 利率， 個股， 股指， 金屬和大宗商品。這意味著，交易者可以在一個受監管的平台上，以便宜的保證金、24/7 的交易時間和靈活的槓桿，來交易他們熟悉的傳統資產，享受原本只存在於加密世界的交易體驗。

AX 的營運實體 Architect Bermuda Ltd. 受百慕大金融管理局監管，為其機構客戶提供了一個明確且受尊重的監管框架。交易所提供網頁平台和低延遲 API 接入，強調強大的風險管理和可靠的清算保障，旨在將加密永續合約的速度與靈活性與傳統期貨市場的風控和透明度相結合。目前，AX 僅向特定司法管轄區的合格機構用戶開放，包括對沖基金， 做市商， 保险公司等，個人投資者仍需等待。這種從機構端切入的策略，既符合監管要求，也更容易建立起首批關鍵客戶的信任。

這一創新產品的潛在市場極為廣闊。它不僅僅是提供了一個新的交易場所，更是對傳統衍生品交易流程的一次“降維打擊”。通過將複雜的 TradFi 資產裝入高效的加密交易引擎，AX 有望大幅降低機構的交易成本，提升資本效率，並催生出全新的套利和風險管理策略。這正是在 TradFi 與 DeFi 融合大潮下，最具現實落地可能性的方向之一。

創始人光環：從Jane Street到FTX，再到“廢墟上的重建”

任何一家初創公司的成功，都離不開其核心領導者的遠見與執行力，Architect 尤其如此。其創始人兼 CEO Brett Harrison 的個人履歷，幾乎是為創辦這樣一家公司而量身定制的。Harrison 擁有哈佛大學計算機科學學士和碩士學位，職業生涯起步於頂尖量化交易公司 Jane Street，在那裡擔任了超過十年的交易系統技術主管。這段經歷讓他深入骨髓地理解了高性能， 低延遲交易系統， 算法執行和風險管理的精髓，這些都是構建現代金融基礎設施的核心能力。

2021 年，Harrison 加入如日中天的 FTX US 並擔任總裁，負責美國市場的擴張。他主導了平台的技術升級和產品創新，致力於推動 FTX 的機構化轉型。然而，就在 FTX 帝國崩塌前數月，Harrison 於 2022 年初因與管理層在“授權， 管理結構”上的分歧而選擇離職。這一及時抽身，不僅讓他免於隨後席捲而來的法律與道德漩渦，也為其個人聲譽保留了一塊“潔淨之地”。如今看來，這次離職堪稱職業生涯中最具先見之明的決策之一。

FTX 的慘痛經歷，反而成為了 Harrison 二次創業的寶貴財富。他親眼目睹了一個缺乏適當治理， 風險控制和合規框架的交易所如何走向毀滅。因此，在創立 Architect 之初，合規與監管就被置於最高優先級。公司不僅迅速在美國獲得了經紀商和衍生品相關牌照，其核心交易所 AX 也選擇了在百慕大這樣一個擁有成熟金融監管體系的離岸中心落地。Harrison 將他在TradFi的嚴謹與在加密狂潮中的經驗相結合，試圖打造一個既擁有加密效率，又具備 TradFi 信譽與穩健性的新型機構。投資方看重的，正是他這種跨越兩個世界的獨特視角和“廢墟上重建”的切實經驗。

市場信號：為何是“傳統資產永續合約”成為風口？

Architect 的融資成功並非偶然，它清晰地指向了當前全球金融科技創新的幾個關鍵趨勢。首先，純粹的“加密貨幣敘事”在經歷多輪牛熊和監管洗禮後，對主流資本的吸引力正在發生變化。資本越來越青睞那些能夠解決真實世界金融痛點、擁有清晰合規路徑和可持續商業模式的項目。將加密市場的已被驗證的創新（如永續合約）應用於規模數萬億美元的 TradFi 市場，顯然比在加密原生領域內卷更具想像空間。

其次，宏觀經濟環境也在為 Architect 這樣的平台創造契機。當前，黃金， 白銀等傳統避險資產價格飆升，美股屢創新高，市場波動性和投資者對高效風險管理工具的需求與日俱增。一個能夠提供 24/7 交易， 靈活槓桿和豐富標的的永續合約平台，恰好能滿足機構在動蕩市場中快速調整頭寸、對沖風險的需求。AX 交易所的出現，可謂生逢其時。

更深層次看，這反映了金融市場基礎設施一場不可避免的進化。正如前美國 SEC 主席 Paul Atkins 所預測，支撐整個美國金融市場的技術底層向區塊鏈遷移是未來數年的必然趨勢。Architect 所做的，正是這一宏大遷移過程中的一次具體實踐——它沒有激進地要求所有資產上鏈，而是先將最上層的交易和結算體驗進行“區塊鏈化”改造。這種漸進式， 務實的融合策略，更容易被保守的金融體系所接納，也更有機會在短期內產生實質性影響。

挑戰與展望：Architect前方的荊棘與道路

儘管前景光明，但 Architect 及其 AX 交易所的發展道路上依然布滿荊棘。首要挑戰來自於激烈的市場競爭。TradFi衍生品市場是芝加哥商品交易所集團， 洲際交易所等百年巨頭的天下，它們擁有無與倫比的流動性， 深厚的客戶關係和強大的政治遊說能力。作為新入局者，AX 需要從這些巨頭手中艱難地奪取市場份額，其初期流動性能否滿足機構客戶的需求，將是一個嚴峻考驗。

其次，監管複雜性不容小覷。雖然 AX 已取得百慕大牌照，但其服務的全球性機構客戶遍布不同司法管轄區。每開拓一個新的市場，都可能面臨全新的，甚至互相衝突的監管要求。如何在全球範圍內構建一個既統一又具備本地化合規能力的運營體系，將是管理團隊面臨的長期課題。此外，永續合約本身作為一種相對複雜的衍生品，其潛在風險（如極端行情下的清算風險）是否能在傳統資產上得到同等有效的管理，仍需經歷完整市場週期的檢驗。

然而，機遇總與挑戰並存。如果 Architect 能夠成功證明其模式，它很可能成為 TradFi 與加密世界融合的一個標杆案例。其發展路徑或許會為後來者指明方向：即通過為TradFi注入加密技術的效率內核，而非完全顛覆現有體系，來實現漸進式的革命。對於行業觀察者而言，Architect 的成敗將是一個重要的風向標，用以判斷“可編程TradFi”這一敘事究竟能走多遠。在加密熊市的深夜裡，這輪融資就像一顆信號彈，照亮了一條與眾不同的突圍之路。