Що сприяє підйому срібла до рекордних максимумів наприкінці 2025 року

Торговці дорогоцінних металів спостерігають за тим, як срібло робить вражаючий ривок. Білий метал цього тижня прорвав позначку US$60 за унцію, встановивши нові історичні рекорди, оскільки кілька ринкових сил зійшлися для підтримки цін. Показники цін на срібло на ринку акцій були вражаючими — зросли приблизно на 100% з початку року у порівнянні з 59% приростом золота, що свідчить про значний цикл переваги.

Очікування політики ФРС підсилюють ралі

Зміна імпульсу співпадає з зміною очікувань щодо монетарної політики США. Оскільки засідання Федеральної резервної системи у грудні завершується цього тижня, учасники ринку все більше закладаються на ще одне зниження відсоткових ставок. Інструмент FedWatch від CME Group тепер відображає сильний консенсус щодо зниження ставки, що є різким поворотом від попередньої невизначеності на ринку.

Це настрої підсилює останні сигнали керівництва. Після оголошень про обрання наступного голови ФРС трейдери готуються до монетарної політики, більш орієнтованої на м’якші кредитні умови. Кевін Хассет, директор Національної економічної ради Білого дому, широко вважається ймовірним кандидатом на посаду голови центрального банку — кандидатом, який, ймовірно, підтримуватиме зниження ставок. Його орієнтація на ринок вже викликала позитивні реакції у всіх класах активів.

Зниження відсоткових ставок історично вигідне для дорогоцінних металів, оскільки зменшує альтернативну вартість утримання нерентабельних активів. Ця динаміка була ключовим фактором підтримки ралі срібла і золота протягом 2025 року.

Зміни у структурі ринку та динаміка попиту-пропозиції

Крім монетарної політики, структурні фактори змінюють фундаментальні показники ринку срібла. Нещодавно з’явилися значні обмеження пропозиції — запаси срібла у Китаї досягли найнижчого рівня за десятиліття, оскільки масивні поставки потрапили до Лондона. Це виснаження запасів створює тиск з боку пропозиції, що підтримує ціни.

Що стосується попиту, промислове споживання срібла продовжує зростати. Інститут срібла повідомив, що у 2024 році зафіксовано рекордний промисловий попит у 680,5 мільйонів унцій, що зумовлено модернізацією мереж, електрифікацією транспортних засобів і впровадженням сонячних фотогальванічних систем. Важливо, що загальний попит на срібло перевищив пропозицію вже четвертий рік поспіль, створюючи дефіцит у 148,9 мільйонів унцій лише у 2024 році.

Технічний прорив і ринковий наратив

Поточний прорив срібла набрав обертів після торгівельного збою у листопаді на платформі CME Group Comex, який тимчасово зупинив торги через проблеми з інфраструктурою у дата-центрі в Чикаго. Інцидент, один із найдовших за останні роки, налякав трейдерів, але в кінцевому підсумку підкреслив обмеженість доступних запасів і чутливість ринку до будь-яких збоїв.

Що особливо вражає, так це те, що срібло почало перевищувати золото за відсотковими приростами — це зворотній цикл порівняно з типовими періодами дорогоцінних металів, коли золото зазвичай лідирує. Тарифні побоювання, новий статус срібла як критичного мінералу у США та геополітична невизначеність сприяли цій зміні.

Що очікують експерти

Учасники ринку залишаються розділеними щодо траєкторії срібла до 2026 року, але настрої серед фахівців з товарів переважають бичачі. Традиційна мудрість у інвестуванні в дорогоцінні метали каже, що хоча стабільний приріст накопичується у золота, вибухові прибутки часто з’являються у секторі срібла під час бичих циклів. З урахуванням зростаючих обмежень пропозиції, прискорення промислового попиту та монетарної політики, що стає більш м’якою, умови виглядають сприятливими для збереження переваги срібла протягом наступного року.

Поточна структура ринку — з дефіцитом пропозиції, зростаючим промисловим попитом і розширенням монетарної ліквідності — створює середовище, в якому ціна срібла може продовжити зростання перед досягненням значного опору.