الثور مقابل الدب: فهم الجانبين في دورات السوق

عندما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 21% في منتصف عام 2022، لم يستطع العالم المالي التوقف عن الحديث عن شيء واحد: نحن الآن في سوق هابطة. إذا كنت جديدًا في التداول، فمن المحتمل أنك سمعت هذه المصطلحات تُطرح باستمرار—لكن نادرًا ما يتم شرحها بوضوح. فماذا بالضبط هما السوق الصاعدة والهابطة، ولماذا يهمان لمحفظتك؟

تعريف السوق الصاعدة

السوق الصاعدة تبدو تمامًا كما ينبغي أن تكون: أخبار جيدة. تعرف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا بأنها ارتفاع بنسبة 20% أو أكثر في مؤشر سوق واسع خلال شهرين على الأقل. لكن الجوهر الحقيقي أبسط—هو عندما ترتفع أسعار الأسهم بشكل ثابت، ومعظم الأصول تتحرك صعودًا على مدى فترة ممتدة.

الجزء المثير للاهتمام؟ يمكن أن توجد سوق صاعدة في قطاعات معينة حتى عندما يواجه السوق بشكل عام صعوبة. بينما تتحرك قطاعات S&P 500 الـ11 معًا أحيانًا، قد تكون أسهم التكنولوجيا في حالة انتعاش بينما تتوقف المرافق عن النمو. لهذا السبب يراقب المتداولون المتمرسون القطاعات الفردية، وليس فقط المؤشر الرئيسي.

السوق الصاعدة تأتي مع شيء يسمى “تأثير الثروة”. عندما ترتفع قيمة محفظتك وقيم منزلك، تشعر بأنك أغنى—وتتصرف على هذا الأساس. الثقة تدفع الإنفاق، مما يعزز النمو الاقتصادي، والذي بدوره يغذي السوق الصاعدة أكثر. إنها دورة ذاتية التعزيز يمكن أن تستمر لسنوات.

فهم السوق الهابطة

السوق الهابطة هي العكس تمامًا من كل شيء. رسميًا، هي انخفاض بنسبة 20% أو أكثر في الأسعار. لكن عاطفيًا واقتصاديًا، هي مخلوق مختلف تمامًا. تثير الأسواق الهابطة التشاؤم. ينسحب الناس أموالهم من السوق لحماية مدخراتهم، مما يدفع الأسعار للانخفاض أكثر. يمكن أن يكون هذا الانحدار شديدًا—شهدت الأزمة المالية الكبرى انخفاضات تجاوزت 50%، وبلغت الكساد العظيم نسبة هبوط مذهلة بلغت 83%.

التمييز مهم: التصحيحات تكون أقل (10-20% انخفاضات)، بينما الأسواق الهابطة هي الحالة الحقيقية.

لماذا يُطلق عليها السوق الصاعدة والهابطة

نظرية شهيرة تعزو الأسماء إلى كيفية هجوم كل حيوان—الثيران تدفع القرون للأعلى، والدببة ترفس بمخالبها للأسفل. يتناسب ذلك تمامًا. الرمزية قوية جدًا لدرجة أن تمثال ثور شهير يقف بالقرب من بورصة نيويورك، ويمثل التفاؤل بأسواق مزدهرة.

سجل التاريخ

منذ عام 1928، شهد مؤشر S&P 500 26 سوقًا هابطة و27 سوقًا صاعدة. لكن ما يهم هو: تستمر الأسواق الصاعدة لما يقرب من ثلاث سنوات في المتوسط، في حين أن الأسواق الهابطة تستمر حوالي 10 أشهر فقط. والأهم من ذلك، أن المكاسب من الأسواق الصاعدة تتجاوز بكثير الخسائر خلال الأسواق الهابطة. لقد فاز الثيران بشكل حاسم في اللعبة الطويلة.

يكشف هذا النمط التاريخي عن شيء حاسم: يقضي السوق وقتًا أطول في الصعود منه في الهبوط. ومع ذلك، يغفل العديد من المتداولين هذه الحقيقة.

درس 2020: الحوادث القصوى تحدث

في عام 2020، شهد المتداولون شيئًا نادرًا—سوق هابطة وسوق صاعدة بسرعة متتالية. شهد فبراير ومارس هبوط مؤشر S&P 500 بأكثر من 30% خلال أيام قليلة. كان ذلك أسرع انخفاض بنسبة 30% في تاريخ سوق الأسهم.

ثم جاء الصدمة: خلال 33 يوم تداول فقط، عكس السوق مساره تمامًا وارتفع إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. استمرت السوق الهابطة أقل من شهر—وهو الأقصر في السجلات. لم يكن هذا طبيعيًا؛ كان حدث “طائر أسود” (Black Swan). صدمة خارجية غير متوقعة (مثل الجائحة) انهارت الأسواق، لكن التعافي جاء أسرع مما توقعه أي شخص.

كيف يؤثر هذا فعليًا على تداولك

إذا كنت متداولًا طويل الأمد حقيقي، فلا ينبغي أن تشلّك دورات السوق الصاعدة والهابطة. تظهر التاريخ أن الاتجاه طويل الأمد يميل إلى الصعود. تتلاشى التقلبات على مدى سنوات.

الضرر الحقيقي يحدث عندما تسيطر العواطف. المتداولون الذين يركبون موجة النشوة في السوق الصاعدة يضعون كل شيء عند الذروة، ثم يبيعون بشكل هلعي عندما تأتي السوق الهابطة—محققين خسائر في الوقت الخطأ تمامًا. وعلى العكس، المتداولون الذين يشترون خلال لحظات “الدم في الشوارع” غالبًا ما يحققون أكبر المكاسب.

الحل هو المشاركة المنتظمة والمنضبطة. من خلال التداول بانتظام—شهريًا أو أسبوعيًا—تشتري المزيد من الأسهم عندما تكون الأسعار منخفضة وأقل عندما تكون مرتفعة. هذا المتوسط يخفف من تقلبات عوائدك ويزيل التخمين العاطفي.

بالطبع، ينطبق هذا بشكل مختلف إذا كنت بحاجة إلى رأس مال قريبًا. إذا كنت تخطط لشراء كبير خلال السنوات القليلة القادمة، فإن حساب المخاطر يتغير. لكن للمتداولين الحقيقيين على المدى الطويل، فإن دورات السوق الصاعدة والهابطة مجرد ضوضاء حول إشارة تتجه للأعلى.

الخلاصة

يمكن أن يمحو سوق هابطة واحد 20-50% من رأس مالك في اللحظة الخطأ تمامًا. إذا كنت تدخل الأسواق، التزم بأفق طويل الأمد، ووافق تعرضك للمخاطر مع تحملك، واحصل على إرشاد محترف. البيانات التاريخية واضحة: الصبر خلال الدورات هو الذي يفوز.