As Horas de Streaming Tornam-se o Motor de Receita da ROKU—Será que o Impulso Pode Perpetuar-se por Todo o Universo do Vídeo Digital?

O Paradoxo do Streaming: Por que o Crescimento de Visualizações da ROKU Supera a Netflix e a Amazon

A televisão conectada está a transformar fundamentalmente a forma como as plataformas monetizam o envolvimento. Enquanto a Netflix e a Amazon constroem impérios em torno da receita de assinaturas e sinergia com o retalho, a Roku conquistou uma vantagem única: cada hora adicional assistida se traduz diretamente em maior inventário de anúncios e oportunidades de publicidade premium.

No terceiro trimestre de 2025, a Roku registou 36,5 mil milhões de horas de streaming — um aumento de 4,5 mil milhões de horas em relação ao ano anterior. Olhando para o futuro, os analistas projetam que as horas de streaming no quarto trimestre de 2025 cheguem a 38,72 mil milhões, representando um crescimento de 13,55% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Esta trajetória importa porque, ao contrário dos concorrentes, a economia da plataforma da Roku direciona o tempo de visualização diretamente para momentos monetizáveis para anunciantes e criadores.

Conteúdo como Catalisador: Desde Canais FAST até Originais

A expansão das horas de streaming da Roku não é acidental — é fruto de uma estratégia de conteúdo deliberada. A plataforma expandiu agressivamente seu portfólio de canais FAST (Televisão Gratuita com Suporte de Anúncios), introduzindo franquias que geram binge-watching, como The First 48, ao mesmo tempo que lança canais dedicados a Shark Tank, NYPD Blue e Law & Order. Este último marcou um marco: o primeiro canal FAST dedicado exclusivamente a uma única série dentro do universo de produção de Dick Wolf.

A programação original acrescenta uma camada de fidelização. Honest Renovations foi renovada para uma quarta temporada com base em métricas de audiência sólidas, enquanto títulos futuros como NFL Hometown Eats aproveitam o fandom de esportes ao vivo — um segmento de público perpetuamente envolvente. O conteúdo esportivo, em particular, está a provar o seu valor: as visitas à NFL Zone aumentaram mais de 300% ano após ano durante a semana de início, impulsionando simultaneamente a duração das visualizações e as inscrições de testes de assinatura.

A Vantagem da Publicidade: Inventário Premium Encontra Confiança Verificada

Horas de streaming mais elevadas fortalecem o modelo de negócio principal da Roku, fornecendo aos anunciantes inventário premium e escalável. A integração com Amazon DSP e Trade Desk expandiu o alcance dos anunciantes pelo funil superior, enquanto o Roku Ads Manager continua a atrair pequenas e médias empresas que procuram soluções de CTV acessíveis e eficazes.

A confiança tornou-se um fator diferenciador competitivo. A parceria da Roku com a DoubleVerify bloqueou bilhões de pedidos de anúncios fraudulentos em televisão conectada, elevando os padrões de medição tanto para placements na tela principal como para formatos nativos. Para os anunciantes, isto traduz-se em ROI mais limpo; para a Roku, reforça a credibilidade da plataforma.

O Panorama Competitivo: Onde Netflix e Amazon Ficaram a Seco

A Netflix domina as horas globais de streaming através de originais premium, mas monetiza principalmente através de assinaturas. O tempo de visualização apoia a redução do churn, mas não expande diretamente o inventário de publicidade. A Amazon, através do Fire TV, enfatiza métricas de envolvimento e aproveita dados de retalho para melhorar a precisão da publicidade — mas esse envolvimento serve, no final, a uma estratégia de ecossistema mais ampla, em vez de gerar receita concentrada na plataforma.

A Roku opera num universo estratégico diferente: dentro de suas paredes, as horas de streaming equivalem a unidades de anúncio, momentos de descoberta de assinantes e correlação direta de receita. No mercado dos EUA, especificamente, este modelo cria vantagens que os concorrentes têm dificuldade em replicar.

Avaliação e Perspetivas Futuras

As ações da ROKU subiram 32,7% nos últimos seis meses, superando a queda de 8,1% da indústria de Rádio e Televisão e de 3,5% do setor de Consumo Discricionário. Com uma relação Preço/Vendas de 3,05X para os próximos 12 meses, em comparação com a média do setor de 4,3X, a Roku negocia com um desconto relativo apesar dos seus fundamentos em aceleração.

As estimativas de consenso para os lucros do quarto trimestre de 2025 situam-se em 28 cêntimos por ação — uma recuperação notável em relação aos 24 cêntimos de prejuízo do mesmo período do ano anterior. A Roku tem uma classificação Zacks Rank #2 (Buy), indicando confiança dos analistas na continuidade do ritmo de crescimento à medida que as horas de streaming se traduzem em crescimento de receita.

A tese central mantém-se: à medida que a televisão linear continua a sua decadência estrutural, cada hora ganha dentro do ecossistema da Roku representa valor de publicidade capturado e potencial de descoberta de assinantes em toda a vasta gama de conteúdos em streaming.