Сделка Costa Coffee на перекрестке, поскольку Coca-Cola вступает в решающие переговоры с TDR Capital

Судьба продажи подразделения Costa Coffee компании Coca-Cola висит на волоске, поскольку в эти выходные корпорация напитков вступает в критические раунды переговоров с частной инвестиционной компанией TDR Capital. После того, как TDR была выбрана в качестве предпочтительного покупателя в начале недели, переговоры между двумя сторонами столкнулись с серьезными препятствиями, связанными с ожиданиями по оценке стоимости.

Предыстория: как Coca-Cola оказалась владельцем кофейной сети

Путь начался в 2018 году, когда Coca-Cola приобрела Costa Coffee у Whitbread за 3,9 миллиарда фунтов. Эта сделка стала стратегическим расширением компании в сегмент премиум-кофе. Однако кофейная сеть столкнулась с растущей конкуренцией со стороны нишевых независимых операторов и брендов быстрого питания на улицах, таких как Greggs, что заставило производителя напитков пересмотреть свою портфельную стратегию.

Текущий процесс продажи и интерес TDR

Coca-Cola ищет примерно 2 миллиарда фунтов за бизнес Costa Coffee, что значительно ниже первоначальной цены приобретения. Предлагаемая структура сделки позволит Coca-Cola сохранить миноритарную долю, с возможностью корректировки уровня участия для облегчения завершения сделки.

TDR Capital, которая также владеет сетью супермаркетов Asda, сосредоточена на приобретении операций Costa по всему Соединенному Королевству и на международных рынках, за исключением подразделения в Китае. Такой выборочный географический подход отражает стратегические предпочтения частной инвестиционной компании.

Конкурентные торги и интерес рынка

Процесс аукциона привлек сразу нескольких крупных инвесторов. Специальное подразделение Bain Capital, управляющее брендами Gail’s и PizzaExpress, боролось за актив. Также в торгах участвовали Centurium Capital, владельцы китайской сети Luckin Coffee. Однако такие крупные операторы частного капитала, как Apollo и KKR, в последние месяцы вышли из гонки, значительно сузив круг претендентов.

Статус сделки и планируемые сроки

Источники на рынке ожидают, что окончательное решение о продолжении или прекращении продажи будет принято в ближайшую неделю. Переговоры, как сообщается, сосредоточены на согласовании цены и структуре акционерного капитала. Эти обсуждения представляют собой, по мнению многих, последнюю возможность для обеих сторон достичь взаимоприемлемых условий, прежде чем рамки сделки могут рухнуть.