XLP مقابل RSPS: أي صندوق استثمار في السلع الاستهلاكية يناسب محفظتك؟ غوص عميق في الرسوم، المقتنيات، وملامح المخاطر

الموازنة الأساسية: التكاليف المنخفضة مقابل التنويع

عند اختيار صندوق مؤشرات الأسهم للسلع الأساسية للمستهلكين، يواجه المستثمرون خيارًا أساسيًا بين فلسفتين. XLP (صندوق ستريت ستريت لقطاعات السلع الأساسية المختارة) يركز على القدرة على التحمل والحجم، بينما RSPS (صندوق إنفيسكو لمؤشر S&P 500 للأغذية الأساسية ذات الوزن المتساوي) يدعو إلى تنويع أوسع. كلاهما يتتبع قطاع المستهلكين الدفاعي في الولايات المتحدة — المجال المخصص للمنتجات الأساسية مثل البقالة، والسلع المنزلية، والعناية الشخصية — لكنهما يحققان هذا الهدف من خلال طرق بناء محفظة مختلفة تمامًا.

يستخدم XLP هيكلًا يعتمد على الوزن السوقي، مما يعني أن تخصيصه يعكس التسلسل الهرمي الطبيعي للقطاع: الشركات الأكبر تسيطر على أكبر الحصص. أما RSPS فيتبنى النهج المعاكس بالوزن المتساوي، حيث يمنح كل حيازة نفس النسبة بغض النظر عن حجم الشركة. هذا الاختلاف الفلسفي ينعكس في كل مقياس تقريبًا يجب على المستثمرين النظر فيه.

مقارنة الأرقام: التكاليف، الحجم، والأداء الأولي

الميزة في الرسوم حاسمة لصالح XLP. نسبة مصروفاته البالغة 0.08% تتفوق بشكل كبير على 0.40% لـ RSPS — فرق بمقدار خمسة أضعاف يتراكم بشكل كبير مع مرور الوقت. على استثمار بقيمة 10,000 دولار، ستدفع فقط $8 سنويًا مع XLP مقابل $40 مع RSPS. وعلى مدى فترة استثمار تمتد لعشرين سنة، يمكن أن يتراكم هذا الفرق إلى آلاف الدولارات من الرسوم غير الضرورية.

الحجم يعزز سيطرة XLP. إدارة أصول بقيمة 15.5 مليار دولار (AUM) مقارنة بـ 236.2 مليون دولار لـ RSPS، يوفر XLP سيولة فائقة، وفروقات سعر عرض وطلب أضيق، وبنية تحتية مؤسسية أكثر رسوخًا. بالنسبة للمستثمرين الأفراد المهتمين بجودة التنفيذ عند الشراء أو البيع، هذا مهم.

بالنسبة لدخل الأرباح، فإن الصندوقين يكادان يكونان متطابقين. يحقق XLP عائدًا بنسبة 2.67% بينما يحقق RSPS 2.75% — وهو ما يعادل تقريبًا لمعظم المستثمرين.

بالنظر إلى عوائد الاثني عشر شهرًا الماضية حتى منتصف ديسمبر 2025، كافح كلاهما: انخفض XLP بنسبة 3.19% بينما تراجع RSPS بنسبة 5.05%. ومع ذلك، على مدى خمس سنوات، يتسع الفارق بشكل ملحوظ. استثمار افتراضي بقيمة 1,000 دولار قبل خمس سنوات كان سينمو ليصل إلى 1,180 دولار مع XLP ولكن فقط $992 مع RSPS — وهو تباين يعكس ميزة XLP خلال دورات السوق التي تفضل الشركات الكبرى في القطاع.

داخل المحافظ: التركيز مقابل التشتت

هنا تصبح الفلسفتان ملموستين. يحتفظ XLP بـ 36 سهمًا لكنه يركز القوة في حيازاته النخبوية. وول مارت، كوستكو وول ستريت، وبروكتر آند جامبل تمثل وحدها حوالي 30% من الأصول. هذا الميل نحو الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة يعكس الهيكل الحقيقي للسوق لكنه يخلق ضعفًا: إذا تعثرت هذه الشركات العملاقة، يتعثر XLP معها.

أما RSPS فيوزع حيازاته الـ 37 بشكل أكثر تساويًا. تمثل أكبر ثلاث مراكز — دولار تري، دولار جينرال، وشركة استي لودر — أقل من 4% من الصندوق لكل منها. هذا التوزيع يقلل من مخاطر الأسهم المفردة ويستحوذ على المزيد من الشركات ذات القيمة المتوسطة التي قد تكون مغمورة في مؤشر يعتمد على الوزن السوقي.

الأرقام توضح المقايضة: أكبر ثلاث حيازات في XLP تشكل 28.61% من الأصول مقابل 9.48% فقط لـ RSPS. هذا الفارق البالغ 19 نقطة مئوية يعني أن مستثمري XLP يراهنون بشكل واعٍ على قادة القطاع، بينما يراهن مستثمرو RSPS على التنويع ضد مخاطر التركيز.

ملف المخاطر: التقلبات، الانخفاضات، ومفارقة التركيز

كلا الصندوقين يظهران تقلبات منخفضة مقارنة بالسوق الأوسع. معامل بيتا الخاص بهما خلال خمس سنوات يتراوح بين 0.50 و0.52، مما يعكس الطبيعة الدفاعية لقطاع السلع الأساسية — حيث تتحرك هذه الأسهم بشكل أقل دراماتيكية من مؤشر S&P 500 في كلا الاتجاهين.

تُظهر أقصى الانخفاضات أن XLP شهد انخفاضًا أسوأ بنسبة 16.32% خلال خمس سنوات، بينما سجل RSPS انخفاضًا بنسبة 18.61%. الفرق، رغم أنه بسيط بالنسبة المئوية، يعكس تأثير التركيز. عندما تواجه قادة القطاع ضغوطًا — $188 فكر في ضغوط التضخم على تجار التجزئة(، فإن الوزن الثقيل لهذه الأسماء في XLP يزيد من حجم الضرر. وعلى العكس، عندما ترتفع أسهم الشركات الكبرى، يحقق XLP مزيدًا من المكاسب.

هيكل الوزن المتساوي لـ RSPS يوفر بعض الوسادة ضد ضعف الشركات الكبرى، لكنه يقدم مخاطر مختلفة: التعرض لأسهم ذات جودة أدنى من الشركات ذات القيمة المتوسطة التي قد تتأخر خلال فترات التوتر السوقي. كما أن الوزن المتساوي يعني أنك تحتفظ باستمرار بأسهم أصغر وأقل سيولة بجانب أعمدة تريليونات الدولارات — وهو تناقض قد يجده بعض المستثمرين غير فعال.

اللعبة الطويلة: كيف تتراكم الرسوم

بالنسبة للمستثمرين غير النشطين الذين يمتلكون أفقًا زمنيًا يزيد عن 20 عامًا، يصبح هيكل الرسوم حاسمًا. الفرق السنوي البالغ 0.32% بين XLP و RSPS قد يبدو تافهًا، لكنه لا يرحم. على استثمار بقيمة 50,000 دولار، ستدفع ) سنويًا أكثر مع RSPS. وعلى مدى 20 سنة مع عائد سنوي قدره 6%، يتراكم هذا الفرق الصغير الظاهر إلى حوالي 9,000 دولار من النمو المفقود — قوة نسب مصروفات تعمل ضدك بصمت.

سجل XLP الذي يمتد لـ 27 سنة مهم أيضًا. لقد اختبر المستثمرون المؤسسات هذا الصندوق عبر دورات سوق متعددة، مما يمنحه سجلًا تشغيليًا مثبتًا لا يمكن لـ RSPS بعد أن يطابقه بعد.

اختيارك: ملفات المستثمرين

اختر XLP إذا: كنت تفضل الكفاءة من حيث التكاليف، وتريد حجمًا وسيولة مثبتة، وتعتقد أن قادة الشركات الكبرى في القطاع سيتفوقون على القطاع الأوسع، ولديك أفق زمني طويل حيث تتراكم الرسوم. نسبة المصروفات البالغة 0.08% يصعب تبرير تفويتها.

اختر RSPS إذا: كنت تريد بشكل خاص التعرض لشركات السلع الأساسية المتوسطة الحجم، وتشعر بعدم الارتياح لمخاطر التركيز في أكبر ثلاث حيازات لـ XLP، وتعتقد أن أسهم الشركات الصغيرة تقدم قيمة أفضل، ولديك قناعة بأن النهج المعتمد على الوزن المتساوي سيتفوق على مدى أفق استثمارك. قد تبرر التنويع الرسوم الأعلى للمستثمرين المنضبطين.

كلا الصندوقين يوفران تعرضًا لسلع أساسية ضرورية — قطاع عادةً ما يصمد خلال الركود لأنه الناس يواصلون شراء البقالة والضروريات المنزلية. الاختيار في النهاية يعتمد على ما إذا كنت تريد امتلاك كامل الدوري $160 نهج RSPS( أو فقط التشكيلة الأساسية )ميل XLP نحو القادة(.

مؤشرات مرجعية سريعة

ما معنى “السلع الأساسية” هنا: السلع الأساسية تشير إلى المنتجات التي تعتبر ضرورية للحياة اليومية — الطعام، المشروبات، مواد التنظيف، منتجات النظافة الشخصية. تُسمى هذه القطاعات “دفاعية” لأن الطلب يظل ثابتًا نسبيًا بغض النظر عن الظروف الاقتصادية. كلا من XLP و RSPS يوفران تعرضًا لهذا المعنى من المنتجات الأساسية، وإن كانا يختلفان في هيكل المحافظ.