Чому Shiba Inu залишається спекулятивною ставкою без міцних фундаментальних основ

2025-12-26 01:56:45

Основні висновки

Shiba Inu позбавлений стабільних механізмів для довгострокового створення цінності
Його флагманське рішення Layer-2, Shibarium, показало мінімальну adoption
Зміни ринкових умов роблять ралі мем-коінів дедалі менш ймовірними
Подібні проєкти, включаючи білі варіанти Shiba Inu, стикаються з ідентичними структурними проблемами

Ілюзія корисності

Хоча Shiba Inu (SHIB) починався як чистий мем-коін з лише образним привабленням, пізніше розробники запустили Shibarium — Layer-2 (L2) мережу, створену для надання реальних випадків використання. Концепція була теоретично елегантною: збільшена активність мережі генерувала б транзакційні збори, що запускали б автоматичне згорання токенів і зменшення пропозиції для нагородження холдерів.

На практиці ця ідея залишається нереалізованою.

Фактична робота Shibarium розповідає похмурею історію. Загальна заблокована вартість (TVL) коливається навколо $1,8 мільйона, а щоденні збори мережі ледве перевищують $16 на типовий торговий день, мережа практично не демонструє значущої економічної активності. Відсутність справжньої корисності та adoption виявляє критичну слабкість: відсутній органічний попит, що спонукає користувачів здійснювати реальні транзакції на платформі.

Без активного використання мережі механізм згорання токенів — основний стовп ціннісної пропозиції SHIB — стає порожнім обіцянкою. Ви не можете вирішити проблему надлишкової пропозиції шляхом згорання, коли немає економічних стимулів для отримання зборів, необхідних для таких згорянь. Ця структурна вадність підкреслює ширшу істину: мем-коіни часто обіцяють технічні рішення, які залишаються теоретичними до їхньої реальної adoption на ринку.

Ринкове середовище змінилося

Стрімке зростання Shiba Inu відбулося унікальним макроекономічним вікном, якого вже немає. У періоди надзвичайно м’яких монетарних умов — коли безризикові доходи наближалися до нуля — інвестори активно шукали спекулятивні можливості, оскільки готівка не давала значущих прибутків.

Це середовище кардинально змінилося. З теперішніми високими ставками, що значно перевищують історичні мінімуми, інвестори мають доступ до більш безпечних інструментів, що генерують прийнятний дохід без екстремальної волатильності. Це суттєво зменшує апетит до високоризикових активів, таких як Shiba Inu та інші мем-токени, включаючи нові варіанти, наприклад білі Shiba Inu.

Умови 2021 року, що сприяли вибуховим ралі мем-коінів, були історичним аномалією, а не повторюваним сценарієм, на який інвестори можуть розраховувати.

Підсумок

Shiba Inu позбавлений як негайної економічної міцності — реального використання мережі та функціонального механізму згорання — так і зовнішніх ринкових драйверів, що колись піднімали його вгору. Експеримент з Shibarium, незважаючи на технічні обіцянки, не дав жодних доказів того, що значуща adoption відбудеться органічно.

Серйозні інвестори потребують механізмів, що створюють цінність послідовно, незалежно від спекулятивних циклів. Мем-коіни за своєю природою майже цілком залежать від циклів настроїв і зовнішніх умов ліквідності. Для тих, хто шукає участь у блокчейн-проектах з справжніми корисними рамками, альтернативи з демонстрованою активністю мережі та чіткими економічними моделями залишаються більш обачним вибором.

SHIB-0.38%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.