Погодные сбои вызывают рост рынка кофе на фоне опасений по поводу поставок

Рынки кофе переживают значительный рост цен, вызванный усугубляющимися погодными условиями, влияющими на основные регионы производства. Фьючерсы на арабику на март выросли на +4.55 (+1.21%), в то время как январские контракты ICE на робусту поднялись на +105 (+2.36%), что свидетельствует о возросшей обеспокоенности по поводу краткосрочной доступности поставок.

Погодные шоки меняют динамику предложения

Производство арабики в Бразилии сталкивается с растущим давлением из-за засушливых условий. Минейраш, являющийся крупнейшим регионом выращивания арабики в Бразилии, получил всего 26.4 мм осадков за неделю, завершившуюся 21 ноября — всего 49% от исторических норм, согласно данным Somar Meteorologia. Этот дефицит влаги угрожает развитию урожая в критическую фазу роста.

Сектор робусты во Вьетнаме сталкивается с другой погодной проблемой. Прогнозисты предсказывают сильные осадки в провинции Даклак, основном районе выращивания кофе в стране, что может задержать сбор урожая и усложнить логистику. Вьетнам, являясь мировым лидером по производству робусты, задержки в производстве которых отражаются на глобальных цепочках поставок.

Сжатие запасов усиливает поддержку цен

Снижение запасов подчеркивает ужесточение рыночных условий. Запасы арабики на ICE снизились до минимального за 1.75 года уровня в 398 645 мешков в прошлый четверг, что отражает уменьшение доступности несмотря на растущий мировой спрос. Запасы робусты снизились до минимального за 4.5 месяца уровня в 5 134 лота, что указывает на нежелание продавцов расставаться с запасами по текущим ценам.

Политика тарифных пошлин в США ускорила это сокращение запасов. Американские покупатели кофе значительно сократили заказы на бразильские поставки после введения импортных пошлин, при этом закупки кофе из Бразилии снизились на 52% по сравнению с прошлым годом (до 983 970 мешков) в период с августа по октябрь 2025 года. Это сокращение важно, поскольку примерно треть американского необжаренного кофе поступает из Бразилии, что делает влияние тарифов структурно значимым для внутреннего рынка.

Прогнозы производства дают противоречивые картины

Прогноз на 2026/27 годы по Бразилии представляет собой смешанную картину. StoneX прогнозирует, что производство кофе в Бразилии достигнет 70.7 миллиона мешков в следующем маркетинговом году — рост на +29% по сравнению с прошлым годом, включая 47.2 миллиона мешков арабики. Однако этот оптимистичный прогноз конкурирует с текущей ситуацией с ограничением поставок, что может привести к волатильности цен в период перехода урожая.

В отличие от этого, производственная динамика Вьетнама поддерживает устойчивый рост поставок. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе за январь-октябрь 2025 года вырос на +13.4% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1.31 миллиона метрических тонн. Производство, по прогнозам, будет расти на 6% ежегодно и достигнет 1.76 миллиона метрических тонн (29.4 миллиона мешков), что является рекордом за 4 года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама указала, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться еще на 10%.

Общий рыночный контекст

Глобальный экспорт кофе по состоянию на ноябрь 2025 года показал умеренное снижение, согласно данным Международной организации кофе, снизившись на 0.3% по сравнению с прошлым годом до 138.658 миллиона мешков за текущий маркетинговый год. Прогноз USDA по внешней сельскохозяйственной службе на 2025/26 год предполагает рост мирового производства на +2.5%, достигнув рекордных 178.68 миллиона мешков, при этом производство арабики снизится на 1.7%, а запасы робусты расширятся на 7.9%.

Взаимодействие между краткосрочными перебоями поставок из-за неблагоприятных погодных условий и долгосрочным восстановлением производства создает сложный рыночный фон. Давление на запасы в ближайшем будущем и задержки с урожаем поддерживают высокие цены, в то время как среднесрочный рост производства предполагает возможную нормализацию после стабилизации погоды и поступления новых запасов в каналы распределения.