有ся економічна концепція, яка називається рефлексивністю, коротко кажучи, ринкові ціни можуть навпаки впливати на фундаментальні показники, які вони мають відображати. У криптосистемах цей ефект особливо посилюється.

Візьмемо проекти типу KITE — ціна токена не лише є індикатором екосистемної цінності, а й може у сильній або навіть спотвореній формі безпосередньо переписувати траєкторію розвитку екосистеми. Саме тому деякі проекти здатні розвиватися безперервно, а інші потрапляють у спіральний спад.

**Гарний цикл виглядає так:**

Ціна токена зростає → Доходи вузлів зростають (переведені у фіатні гроші — стають дорожчими) → Апаратні виробники масово розгортають вузли → Мережеві обчислювальні потужності та безпека підвищуються → Довіра користувачів зростає → Екосистема стає більш життєздатною → Ціна токена продовжує зростати. Це схоже на сніжний ком.

Одночасно, зростання ціни токена стимулює розробників. Їхні нагороди у вигляді токенів або гранти раптово стають ціннішими, залучення фінансування стає легшим. Кращі розробники приходять, з’являються нові застосунки, якість і кількість екосистемних додатків зростають, і зрештою це знову привертає більше користувачів і капіталу.

Настрій спільноти також дуже дивовижний. Коли ціна зростає, ЗМІ починають позитивно висвітлювати, зовнішні інвестори та капітал реагують, що додає нову енергію та можливості всій екосистемі. Тоді зростання екосистемної цінності є справжнім, а не лише емоційним.

**Але негативний цикл приходить швидше і жорсткіше:**

Ціна падає → Доходи вузлів значно зменшуються, багато з них стають збитковими → Масовий відключення вузлів → Обчислювальні потужності мережі падають, безпека також знижується → Користувачі починають хвилюватися → Попит зменшується → Екосистема руйнується → Ціна токена різко падає.

Розробники також потерпають. Вартість нагород у вигляді токенів знижується, залучити фінансування важко, і ті, хто мають можливість, шукають нові проекти, можливо, довго їх заморожують. Втрата талантів → Зупинка розвитку → Втеча користувачів → Самопідсилюючася негативна спіраль.

Головне, що обидва ці цикли мають самореалізуючийся характер. Рефлексивність — це не лише теорія, вона присутня на кожному кроці екосистеми. Зрозумівши це, можна чітко побачити, чому проект виглядає саме так, як він є.