عيد الميلاد قبل هذه الموجة من السوق، تبدو مروعة للغاية، لكنها في الواقع تهيئ لمشهد انعكاسي.

السوق مليء بالأنين والحزن، لكنني خلال هذه الحالة من الذعر تمكنت من التقاط إشارات غفل عنها الآخرون. مؤشر الذعر الشديد انخفض إلى 25، والمستثمرون على المدى القصير يبيعون استسلامًا، والبيتكوين يتعرض لضربات متكررة حول 90000 دولار. من الظاهر أن هذا هو نمط هبوط قياسي. لكن هل تعلم؟ هناك منطق آخر يعمل وراء الكواليس.

**الفرصة الحقيقية التي غفل عنها السوق**

الجميع منشغل بموقف الاحتياطي الفيدرالي "المتشدّد" — حيث يتوقع خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط في 2026، وهذا بالفعل يثير الرعب. لكن هذا مجرد سطح الأمور. اللاعب الحقيقي الذي يغير قواعد اللعبة هو: انتهاء التسهيل الكمي (QT) رسميًا في 1 ديسمبر.

وفي الوقت نفسه، أُطلق خطة إدارة الاحتياطيات وشراء الأصول، التي تضخ 400 مليار دولار شهريًا في السوق. لم تخطئ، 400 مليار دولار شهريًا. هذا هو المحرك الرئيسي لمسار السوق في 2026 وما بعدها.

**التاريخ أعطانا الإجابة**

هل تريد التحقق من هذا الحكم؟ انظر إلى سبتمبر 2012. بعد انتهاء التسهيل الكمي في ذلك الوقت، شهد السوق انتعاشًا قويًا خلال الأسابيع التالية. غالبًا ما يسبق نقطة التحول في السيولة ارتفاع كبير في السوق، وهذا ليس صدفة.

الوضع الحالي يعيد تكرار هذا السيناريو التاريخي. إذ أن الذعر يتلاشى بشكل مناسب، وتبدأ السيولة في التدفق، وعندما تتوفر هاتان الشرطان معًا، قد يكون ذلك فرصة جيدة للتخطيط. لا تخف من التقلبات الحالية، فقدرة السوق على الإصلاح الذاتي غالبًا تتجاوز توقعات معظم الناس.