ФРС може почати пом'якшення у грудні через зміну тенденцій у даних, за даними Morgan Stanley

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: ФРС може почати пом’якшення в грудні через зміну тенденцій даних, за даними Morgan Stanley Оригінальне посилання: https://coindoo.com/fed-could-start-easing-in-december-as-data-trends-shift-according-to-morgan-stanley/ Зміна тону з боку центральних банкірів і трейдерів змушує Morgan Stanley схилятися до думки, що Федеральна резервна система США нарешті готова знизити процентні ставки, і цей крок може відбутися раніше, ніж очікували ринки.

Замість того, щоб розглядати грудень як другорядний варіант, банк тепер бачить це засідання як реального претендента на перше зниження на 25 базисних пунктів, з подальшими кроками на початку 2026 року — за умови, що економіка залишиться стабільною.

Основні висновки

• Morgan Stanley дедалі більше очікує, що перше зниження ставки відбудеться на грудневому засіданні ФРС.
• Пауелл, ймовірно, підкреслить залежність від даних, а не зобов’яжеться до агресивного пом’якшення.
• Додаткові зниження прогнозуються в січні та квітні, якщо це підтвердять дані.

Чому тепер грудень виглядає більш ймовірним

За словами компанії, змінилася не різка погіршення економічної ситуації, а поступова конвергенція між тим, що сигналізують політики, і тим, як ринки оцінюють ризик.

Посадовці виглядають більш впевнено у доцільності зниження ставок, хоча й очікуються незгодні голоси. Голова ФРС Джером Пауелл, як і раніше, ймовірно, стримуватиме ентузіазм, нагадуючи інвесторам, що рішення залежать від нових даних, а не від заздалегідь визначених графіків.

Morgan Stanley вважає, що така позиція відповідає календарю: до кінця січня ФРС матиме повніше уявлення про тенденції найму в четвертому кварталі, споживчі витрати та динаміку інфляції, а отже, грудень може стати обережним першим кроком, а не переможною заявою.

Ці терміни формують очікування компанії щодо подальших знижень ставок на засіданнях у січні та квітні, якщо не буде несподіваного прискорення цін чи зайнятості.

Святкові витрати не дають однозначної картини

Прогноз банку тісно пов’язаний із тенденціями споживання — сферою, яка демонструє суперечливі сигнали.

Перші результати «чорної п’ятниці» виглядали сильними, але Morgan Stanley зауважує, що ранні святкові показники рідко були надійними індикаторами продажів за весь сезон. Іншими словами, сильний старт вихідних не гарантує вдалого кварталу.

Ще важливіше, що аналітики помітили: номінальні витрати зросли тому, що товари подорожчали, а не через збільшення обсягів покупок. Це підвищує ймовірність, що попит слабший, ніж здається зі заголовків, що може мотивувати політиків пом’якшувати умови.

Що це все означає

Замість того, щоб зображати ФРС як раптово м’яку, Morgan Stanley пропонує зважений, орієнтований на дані шлях до зниження ставок, починаючи з грудневого пом’якшення й подальших кроків у міру прояснення економічної ситуації.

Йдеться не про терміновість, а про послідовність — ФРС, яка прагне зберегти простір для маневру, оскільки економіка може бути слабшою, ніж показують поверхневі цифри.