#ETH走势分析 Миф о тридцатилетних нулевых ставках подходит к концу? Разворот политики Банка Японии готовит бурю глобальной переоценки активов.

Это не слухи. Пока все следят за снижением ставок ФРС, настоящая переменная скрыта по ту сторону Тихого океана — Япония, которую рынок давно забыл, собирается сделать нечто, что изменит правила игры: повысить ставку.

Сначала три неоспоримых факта. Базовый ИПЦ уже восемь месяцев подряд превышает 2%, эпоха дефляции окончательно завершилась; за последние два года иена обесценилась на 45%, импортёры страдают, стабилизация курса стала политической задачей; в этом году профсоюзы требуют повышения зарплат на 5%, рынок труда настолько напряжён, что приходится идти на уступки. Эти три силы сплелись в один канат и загнали Банк Японии в угол.

Но то, что действительно держит мировые рынки в напряжении, — это кэрри-трейд на сумму 4–5 трлн долларов. В последние годы инвесторы активно брали дешёвые иены, чтобы покупать американские облигации, активы развивающихся рынков и даже криптовалюту. Теперь, если Япония повысит ставку, этот денежный поток пойдёт в обратную сторону — средства вернутся в Японию, американские облигации будут распродаваться, доллар временно вырастет, а рынки развивающихся стран и рисковые активы испытают отток ликвидности.

$ETH, $ZEC, $LUNC и другие криптоактивы с большой вероятностью тоже будут подвержены краткосрочным колебаниям. Но в долгосрочной перспективе золото и некоторые цифровые активы с выраженными защитными свойствами могут даже выиграть. Причина проста: ожидания снижения ставки ФРС не изменились, реальные ставки всё ещё движутся вниз, а геополитические риски продолжают нарастать. Потрясения от повышения ставки Японией скорее напоминают резкое торможение в рамках долгосрочного тренда, чем разворот.

Рынки всегда боятся не отдельных факторов, а того, что несколько сил одновременно тянут их в разные стороны. На этот раз действия Банка Японии вскрывают не только политику ставок, но и фундаментальную логику глобальных потоков капитала. Краткосрочная боль неизбежна, но история всегда подсказывает: настоящие возможности чаще всего рождаются после хаоса.