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日本央行行長植田和男最近又放話了——加息這事兒還得繼續幹。三菱UFJ的大佬三毛兼承在香港那場金融峰會上直接給了個時間表:日本利率可能在2025到2026年間爬到1%。
按三毛兼承的說法,日本通膨確實在抬頭,央行不得不動手。他估計年底前還有一次加息,之後一年裡再來兩輪,把利率推到1%這個所謂的「中性水準」。聽起來挺激進?但人家算過帳——日本企業和家庭的負債其實不算高,扛得住這波利率上行。
更有意思的是日本企業這幾年的變化。公司治理改革搞得有聲有色,現在都學會看重資本回報了,股利和回購的力度明顯上來了。這直接帶動日本股市基本面改善,資金開始往裡流。
但問題來了——全球各家央行現在完全不在一個節奏上。90年代那會兒大家步調一致,現在呢?日本在拼命抬利率,歐美那邊卻在降息。這種貨幣政策的錯位,對市場會產生什麼連鎖反應?說實話,這才是最讓人琢磨不透的地方。