Зниження ставки ФРС може не призвести до швидкого відновлення економіки

Джерело: Coindoo
Оригінальна назва: Зниження ставки ФРС може не викликати швидкого економічного відновлення
Оригінальне посилання: https://coindoo.com/fed-rate-cut-may-fail-to-spark-a-fast-economic-rebound/

Широко очікується, що Федеральна резервна система знову знизить вартість запозичень наступного тижня, однак економісти попереджають, що цей раунд пом’якшення може мати значно менший ефект, ніж попередні цикли.

Перешкоди для найму, інвестицій та споживчих витрат пов’язані з політичною невизначеністю, торговельною напругою, стійким ціновим тиском та проблемами доступності — викликами, які одними лише зниженнями ставок не вирішити.

Основні висновки

• Зниження ставок ФРС може мати слабкий вплив через невизначеність щодо тарифів та економіки.
• Зменшення вартості запозичень не відновлює попит, оскільки впевненість залишається низькою.
• Бізнес і споживачі вважають, що зараз важливіша ясність, ніж дешеві гроші.

Зазвичай нижчі ставки приносять полегшення галузям, чутливим до відсотків, таким як житло та автомобілі. Але хоча іпотечні та кредитні витрати трохи знизилися порівняно з піком минулого року, базова вартість життя зросла набагато швидше. Багато домогосподарств стикаються з цінами на житло та автомобілі, які залишаються недосяжними, а також із постійно високими рахунками за кредитними картками та виплатами за студентськими позиками.

Такий розрив означає, що звичайна затримка в 12-18 місяців між зниженням ставок і впливом на економіку може розтягнутися аж до 2026 року — або застосовуватиметься лише до заможніших американців, які виграли від цьогорічного зростання фондового ринку.

«Ми вже не живемо у світі, де вартість запозичень є найбільшим стримуючим фактором», — пояснює головний економіст Nationwide Mutual Кеті Бостянчик. «Компанії вагаються, бо не знають, куди рухається політика — особливо, коли тарифи змінюються щотижня».

Споживча впевненість, а не ставки, стримує ринок житла

Останні зниження іпотечних ставок трохи підвищили продажі житла та покращили підписання контрактів. Запаси також почали нормалізуватися. Проте економічна тривога досі достатньо потужна, щоб утримувати потенційних покупців-початківців поза ринком. Асоціація іпотечних банкірів стверджує, що нині саме настрій — а не ціна чи ставка — є вирішальним фактором попиту.

Навіть за сприятливішої вартості капіталу, «багато потенційних покупців просто не вірять, що зараз правильний момент», — зазначив головний економіст MBA Майкл Фратантоні, вказуючи на інфляцію через тарифи і страхи втрати роботи.

Ринки вже врахували більшу частину пом’якшення ФРС, але це очікування не дійшло до пересічних домогосподарств чи виробників. Доходність державних облігацій залишається підвищеною через довгострокові інфляційні очікування та тиск на федеральний бюджет, що обмежує подальше зниження ставок по кредитах.

Політична боротьба затьмарює монетарні заходи

ФРС балансує між суперечливими завданнями: занадто повільне пом’якшення ризикує втратами робочих місць, а надто агресивне — може знову розігнати інфляцію. Розбіжності всередині комітету з формування політики посилилися напередодні змін.

Вплив попередніх знижених ставок також був дуже нерівномірним. Фондові ринки зросли, збагативши інвесторів — а малозабезпечені домогосподарства дедалі частіше прострочують виплати за автокредитами та студентськими позиками.

Керівники компаній розділяють подібну думку: дешеві гроші — цього недостатньо. Бізнес вважає, що зниження ставок допоможе лише окремим клієнтам, а для підприємств першочерговою є передбачуваність. «Впевненість виникає завдяки ясності політики, а не просто через відсоткові ставки», — наполягають вони.

Ця невизначеність відображається в даних промисловості: виробництво у США скорочується вже дев’ятий місяць поспіль попри дешевші кредити. Одна з відповідей у нещодавньому опитуванні чітко передає настрій: «Зниження ставок нічого не змінить — наші проекти заморожені, доки клієнти не повернуться і невизначеність не зникне».

В такому контексті очікуване наступного тижня зниження ставки може стати радше символічним жестом, ніж економічним каталізатором — кроком, що виграє час, а не додає імпульсу.