债务ный дамоклов меч висит всё ниже.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела до 4,12% — что это означает? Это максимальный уровень за три года. 5 декабря рынок всё ещё переваривал этот скачок на 2 базисных пункта, но ещё более тревожна история за этими цифрами: МВФ прямо прогнозирует, что к 2030 году соотношение госдолга США к ВВП взлетит до 143,4%, оставив даже Италию позади. BNP Paribas не церемонится и прямо говорит — последствия заимствований под высокие ставки во время пандемии теперь проявились в полной мере.

Интересно, что все вслух говорят о распродаже, а на деле держат бумаги крепко. По данным за сентябрь, иностранные инвесторы всё ещё владеют американскими гособлигациями на $9,25 трлн, а Япония нарастила вложения до максимума за три года — настоящий эффект "чем хуже, тем слаще".

Но отметка 4,12% — не шутка. Стоимость корпоративных заимствований растёт, в первую очередь страдают технологические компании. С другой стороны, долларовая кредитоспособность размывается, и капитал хлынул в золото — даже $3 000 за унцию не становится преградой.

Сейчас США ещё удаётся держать позиции за счёт статуса "наименее гнилого яблока", но сколько ещё продержится этот баланс, основанный на доверии в кредит? Перемены в финансовом порядке могут наступить гораздо быстрее, чем кажется.