Wall Street está a redefinir uma coisa com capital — transformar apostas em “mercados de informação” orientados por dados.

Dezenas de milhares de milhões de dólares a entrar na pista dos mercados de previsão não é loucura. A avaliação da Polymarket disparou para 12 mil milhões de dólares, a Kalshi arrecadou mil milhões em financiamento, mas o que estas plataformas fazem, na essência, continua a ser permitir que as pessoas apostem em resultados, embora a narrativa tenha mudado: já não se chama jogo, chama-se “negociação de futuros de eventos”. Hoje podes apostar em quem vence as eleições, amanhã podes apostar se um certo modelo de IA vai falhar, depois de amanhã até o tempo serve para apostas. Tudo pode ser precificado.

Em que é que isto difere do modelo tradicional? No velho esquema, a casa faz jogos de bastidores e tira a sua comissão, sendo tu sempre o alvo a ser explorado. Nos mercados de previsão, o que se pratica é o livro de ordens com matching público e preços em flutuação constante, aparentemente mais “transparente”. Gestores de fundos usam modelos para arbitrar, pessoas comuns apostam com base em convicções, e até os media tradicionais começaram a usar as odds destas plataformas como barómetro da opinião pública — comportamentos de apostadores redefinidos à força como “mecanismo de formação de preços de mercado”.

A razão porque os governos estaduais estão preocupados é muito clara: o modelo tradicional é uma máquina de fazer dinheiro através de impostos locais e, agora, o capital quer escalar isto, torná-lo nacional, regulado e protegido a nível federal. Em suma, o que está em jogo para o capital é usar o volume de transações para forçar os reguladores a abrir caminho, transformando zonas cinzentas em infraestruturas financeiras ao sol.

Um aviso: quando pensares que escapaste de um casino, podes simplesmente ter entrado num sistema global de apostas, controlado por algoritmos e modelos de dados, e de escala ainda maior.