バフェットが売りに出している？$382億の現金はいったい何を待っているのか

バークシャー・ハサウェイの最近の動きは少し異常です——先季度、アップルとアメリカン・バンクを合計$155億で投げ売りし、現金を歴史的な最高額である$382億を保有し、総時価総額の30%に相当します。バフェットは普段現金を嫌っていることを考えると、この動きは多くの人に疑問を抱かせます：まさかプロは投げ売りをするつもりですか？

これはタイミングを計ることではなく、良い価格を待っているのです

表面上、バフェットは市場のタイミングを測ろうとしているように見えますが、実際の論理はもっとシンプルかもしれません——彼は単に安い商品が現れるのを待っているのです。先季度、自社株の買い戻しをゼロにし、攻撃的な配置を停止したことは、現在の市場価格が彼の好みに合わなくなったことを示しています。

彼の時折の小さな動き（例えば、Chubb保険株の追加購入）は、まさにこれを証明している：安いものがあれば買い、高い取引がなければ寝ている。株式市場が歴史的な最高値に近づいている環境では、明らかに安い対象を見つけるのは確かに難しい。

普通投資家は何を学ぶべきか

盲目的に流行に乗って高値を追うよりも、バフェットの「やるべきことがあればやり、なければ休む」という戦略を学ぶ方が良い。

• もし良い対象が見つかれば、引き続き定期購入しても問題ありません。
• 短期的にお金が必要だったり、良い機会が見つからない場合は、より多くの現金を保持することも合理的です。
• 重要なのはFOMOの感情に縛られず、無理に底値を拾おうとしないことです。

バフェットは今、これを選んでいる——30%の現金比率を維持し、出すべき時には出し、出さない時は安心して待つ。この波はパニックではなく、ただ理性的なものかもしれない。