Центральный банк Индии, Резервный банк Индии, призвал крупные экономики сосредоточиться на разработке цифровых валют центральных банков вместо стейблкоинов, поскольку он считает, что они представляют растущие риски для финансовой стабильности и монетарного суверенитета.
Резюме

• Резервный банк Индии призвал мировых политиков отдавать приоритет цифровым валютам центральных банков над стейблкоинами.
• Центральный банк заявил, что стейблкоины не соответствуют ключевым монетарным принципам и могут ослабить передачу внутренней монетарной политики.
• Внедрение CBDC идет медленно по всему миру.

“Стейблкоины стали важной частью экосистемы криптоактивов, и их популярность выросла после получения юридической и регуляторной ясности в отдельных юрисдикциях”, — говорится в ежегодном отчете RBI о финансовой стабильности, опубликованном 31 декабря.

Однако он предупредил, что эти активы могут “создавать важные риски для финансовой стабильности из-за своих внутренний уязвимостей”.

“Поскольку стейблкоины позиционируются как альтернативная форма денег, важно признать, что они не соответствуют основным требованиям, ожидаемым от надежной монетарной системы — единству, эластичности и целостности”, — добавил он.

По словам центрального банка, CBDC, с другой стороны, сохраняют “единство денег” и целостность финансовой системы, что делает их превосходной монетарной основой для цифровой эпохи.

Для тех, кто не знает, CBDC — это цифровые валюты, поддерживаемые суверенитетом, которые выпускаются и гарантируются центральными банками соответствующих стран. Стейблкоины, однако, предназначены для имитации стоимости фиатных валют без институциональной надежности, регуляторного надзора или структурных ограничений, присущих CBDC.

Но стейблкоины часто выпускаются частными корпорациями или финтех-компаниями, что вызвало регуляторную реакцию в нескольких юрисдикциях. Цепочка прошлых неудач, когда стейблкоины теряли привязку к базовому активу, еще больше усугубила эти опасения и подорвала доверие регуляторов.

“Быстрый рост стейблкоинов, привязанных к иностранной валюте, может привести к валютной замене и поставить под угрозу монетарный суверенитет страны”, — заявил RBI, ослабляя каналы передачи внутренней монетарной политики.

Между тем, предполагаемые преимущества стейблкоинов, такие как псевдонимность, низкие транзакционные издержки и использование за границей, также были представлены как регуляторные риски центральным банком, а не как общественные преимущества.

“Резервный банк Индии, следовательно, настоятельно рекомендует, чтобы страны отдавали приоритет цифровым валютам центральных банков (CBDCs) вместо частных стейблкоинов для поддержания доверия к деньгам, сохранения финансовой стабильности и разработки инфраструктуры платежей следующего поколения, которая будет быстрее, дешевле и безопаснее.”

Он утверждает, что CBDC могут предложить те же преимущества или даже превзойти стейблкоины, функционируя как “конечный актив для расчетов”, который может “оставаться якорем доверия к деньгам”.

Внедрение CBDC в Индии ограничено

Резервный банк Индии работает над цифровой рупией с 2022 года, придерживаясь осторожной позиции по отношению к криптоактивам, включая стейблкоины.

Несколько банков участвовали в пилотной фазе, после чего CBDC была выпущена для публики через выбранные банковские каналы.

Однако внедрение идет медленно: по состоянию на конец июня RBI сообщила о 1 миллионе розничных транзакций, что стало возможным только после того, как местные банки ввели стимулы и частично выплачивали зарплаты сотрудникам с помощью цифровой валюты, выпущенной государством.

По всему миру прогресс был аналогичным: трекер Atlantic Council отметил, что на сегодняшний день запущено всего три CBDC.

Рынок стейблкоинов, в свою очередь, вырос значительно, поскольку такие крупные экономики, как США и Европа, внедрили специальные регуляторные рамки для поддержки роста и внедрения.

Это вызвало сильный интерес со стороны финансовых институтов, поддерживающих развитие и использование полностью обеспеченных, соответствующих требованиям стейблкоинов в глобальной платежной инфраструктуре.