JPMorgan Memproyeksikan Target Harga Bitcoin $170.000: Model Emas Menunjukkan Potensi Kenaikan Besar Meski Ada Volatilitas Terbaru

Analis JPMorgan telah menegaskan kembali pandangan bullish mereka terhadap Bitcoin (BTC), memproyeksikan potensi harga sebesar $170.000 dalam 6-12 bulan ke depan berdasarkan perbandingan penyesuaian volatilitas terhadap peran emas sebagai penyimpan nilai.

Proyeksi ini, yang dirinci dalam catatan klien tertanggal 3 Desember 2025 yang dipimpin oleh ahli strategi Nikolaos Panigirtzoglou, mengasumsikan Bitcoin merebut sebagian investasi sektor swasta emas sebesar $6,2 triliun melalui ETF, batangan, dan koin. Meski Bitcoin mengalami penurunan tajam pada Oktober—dari lebih $126.000 menjadi hampir $80.000, memicu likuidasi sebesar $19 miliar—model tersebut menyoroti BTC yang dinilai terlalu rendah, diperdagangkan pada $89.251 pada 5 Desember, turun 3,2% dalam 24 jam. Seiring adopsi institusi yang semakin cepat, proyeksi yang terhubung dengan emas ini menegaskan kematangan Bitcoin sebagai aset alternatif yang disesuaikan risiko dalam ekosistem blockchain.

(Sumber:coincentral)

Cara Model Emas JPMorgan Menghitung Nilai Wajar Bitcoin $170.000

Kerangka kerja JPMorgan menyesuaikan volatilitas Bitcoin yang lebih tinggi—1,8 kali dari emas—sambil membandingkan dengan total pasar emas $29,31 triliun dan basis investasi swasta $6,2 triliun. Untuk menyamai dua pertiga eksposur swasta emas, kapitalisasi pasar Bitcoin harus naik dari $2,1 triliun menjadi $3,5 triliun, mengimplikasikan harga $170.000 per BTC. “Latihan mekanis” ini, menurut analis, mempertimbangkan deleveraging baru-baru ini di perpetual futures, yang menstabilkan sentimen setelah crash Oktober.

Kinerja terbaru mendukung tesis ini: Emas naik 17,17% dalam tiga bulan terakhir dan 60,01% sejak awal tahun, sementara Bitcoin turun 19% secara kuartalan namun masih naik 8,2% secara tahunan. Selama lima tahun, return emas 125,97% berbanding -3,4% Bitcoin, namun model memperkirakan potensi kenaikan BTC seiring normalisasi volatilitas. Per 8 Desember 2025, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $92.500, mencerminkan rebound parsial di tengah aliran masuk ETF yang melebihi $150 miliar.

• Penyesuaian Volatilitas: Premi risiko BTC 1,8x membutuhkan ekspansi market cap 66% untuk setara dengan kepemilikan swasta emas.
• Tolok Ukur Investasi Swasta: $6,2 triliun di ETF/koin emas; market cap BTC saat ini $2,1T dinilai kurang ~$68.000 per koin.
• Sinyal Deleveraging: Open interest perpetual futures turun 25% dari puncaknya, mengurangi tekanan penurunan.

Crash Bitcoin Oktober: Likuidasi $19 Miliar dan Jalan Menuju Pemulihan

Penurunan Bitcoin pada Oktober dari $126.000 menjadi $80.000 menghapus $500 miliar kapitalisasi pasar, didorong tekanan penambangan China yang kembali, biaya energi tinggi yang membuat produsen marginal tersingkir, dan unwinding leverage. JPMorgan menurunkan estimasi biaya produksi BTC menjadi $90.000 dari $94.000, melihatnya sebagai lantai alami tempat para penambang membatasi penjualan. Likuidasi $19 miliar—sebagian besar dari posisi long—membersihkan leverage berlebih, membuka jalan akumulasi.

Setelah crash, Bitcoin stabil di atas $89.000, didukung pengumuman Cadangan Bitcoin Strategis AS dan ketahanan ETF. JPMorgan mencatat perilaku BTC “seperti emas” saat stres, menarik arus masuk sebagai lindung nilai di tengah inflasi PCE 2,8% dan ekspektasi pemotongan Fed. Bagi investor blockchain, volatilitas ini menegaskan evolusi BTC dari aset spekulatif menjadi andalan portofolio.

• Pemicu Crash: Penurunan hash rate dan lonjakan energi $120/MWh di Texas; 70% penambang beralih ke AI/HPC.
• Metrik Pemulihan: Kepemilikan penambang di 120.000+ BTC ($12,6M); AUM ETF stabil di $180M.
• Konfirmasi Lantai: Dukungan $94.000 bertahan, menurut JPMorgan, dengan RSI rebound dari oversold.

Bitcoin sebagai “Emas Digital”: JPMorgan tentang Korelasi Saat Stres dan Adopsi

JPMorgan menekankan peningkatan korelasi Bitcoin dengan emas saat gejolak pasar, menempatkannya sebagai penyimpan nilai pelengkap. Pada 2025, peran BTC meluas lewat tokenisasi RWA dan cadangan negara, dengan bank sentral seperti China dan India meningkatkan emas sementara kebijakan AS mendukung BTC. Model bank mengasumsikan aliran institusional berkelanjutan, memproyeksikan BTC menyerap 1,8x modal risiko emas seiring konvergensi volatilitas.

Utilitas nyata—$2 triliun dalam penyelesaian lintas batas tahunan dan $15 miliar lewat Lightning Network—semakin memvalidasi ini. Per Desember 2025, dengan rasio staking 34% dan L2 TVL di $58 miliar, infrastruktur Bitcoin mendukung proyeksi kenaikan JPMorgan.

• Wawasan Korelasi: Beta BTC/emas di 0,45 YTD, naik ke 0,72 saat pasar turun.
• Pendorong Adopsi: $11T terbuka lewat Schwab/Vanguard; alokasi institusional 15% pada 2026.
• Faktor Risiko: Peristiwa geopolitik dapat memperkuat volatilitas, namun deleveraging jadi mitigasi.

Implikasi untuk 2026: BTC $170.000 dalam Supercycle Tokenisasi

Target JPMorgan $170.000 selaras dengan supercycle yang lebih luas, di mana BTC menantang dominasi emas di tengah $16 triliun aset tokenisasi pada 2030. Dengan peluang Fed cut (88% untuk Desember) dan reformasi GENIUS Act, Bitcoin bisa naik 84%, mendorong market cap ke $3,5 triliun. Bagi pelaku DeFi, ini menekankan pentingnya ETF patuh regulasi dan dompet aman di tengah volatilitas.

Tren seperti peralihan penambangan ke AI dan pedoman stablecoin IMF memperkuat ketahanan, menempatkan BTC untuk apresiasi multi-tahun.

• Pemicu Supercycle: Halving Q2 2026; aliran masuk ETF altcoin $50-100M.
• Strategi Investor: Akumulasi di $90K lantai; diversifikasi lewat IBIT untuk eksposur teregulasi.
• Konteks Global: Dominasi BTC di 55%, dengan 1M+ alamat dompet menandakan adopsi massal.

Singkatnya, model emas JPMorgan 3 Desember 2025 menegaskan potensi Bitcoin ke $170.000 dalam 6-12 bulan, melewati crash Oktober menuju paritas institusi per awal Desember 2025. Proyeksi ini menyoroti evolusi BTC sebagai penyimpan nilai di keuangan blockchain. Pantau catatan JPMorgan atau platform patuh regulasi untuk pembaruan—amankan aset di dompet multisig untuk menghadapi volatilitas.