Detalhes sobre as características únicas do novo protocolo de leilão CCP lançado pela Uniswap

Resumo: Felix, PANews

No dia 13 de novembro, a Uniswap Labs anunciou o lançamento do protocolo de leilões de liquidação contínua CCA (Continuous Clearing Auctions). Este protocolo visa ajudar equipes e desenvolvedores a estabelecer liquidez rapidamente no Uniswap v4 e a criar preços de mercado justos para novos tokens com liquidez limitada.

O CCA foi projetado em conjunto pela Uniswap Labs e pela Aztec Network, que contribuiu com um módulo de ZK Passport, suportando participação privada e verificável. A Aztec também se tornará o primeiro projeto a ser lançado utilizando o CCA.

Princípios de Design

A formação da liquidez geralmente ocorre nos bastidores, mas isso pode criar um fosso de informação, inevitavelmente concedendo privilégios a poucos participantes e potencialmente levando a uma liquidez de mercado insuficiente e instável. A CCA, como solução nativa em cadeia, é projetada em torno de três princípios:

Primeiro, ele adota uma forma de criação de mercado nativo em cadeia, onde todo o processo de leilão, desde a precificação, licitação até a liquidação, ocorre de maneira transparente na cadeia, sem “guardiões” e sem transações fora da cadeia.

Em segundo lugar, suporta a descoberta de preços justa e progressiva, com a oferta de tokens a ser distribuída durante o leilão através de um mecanismo de liquidação contínua. Isso pode incentivar os usuários a licitar mais cedo, reduzir lances maliciosos, diminuir a volatilidade do mercado e ajudar o mercado a se aproximar do valor justo.

Por fim, os rendimentos da leilão serão automaticamente utilizados para criar um pool de liquidez na Uniswap v4, aumentando assim a liquidez.

mecanismo de protocolo

O novo mecanismo de leilão CCA possui alta configurabilidade, capaz de resistir a compras maliciosas/vendas em pacote e ajuda a conter fenômenos como “pump and dump” e “front running”. O protocolo permite que os projetos definam a quantidade de tokens disponíveis para venda, o preço inicial e a duração do leilão. Os usuários, em seguida, fazem lances e especificam o preço máximo e o gasto total. Esses lances são irrevogáveis e o preço máximo está dentro de um certo intervalo. No final de cada bloco, determina-se o preço máximo pelo qual todos os tokens dentro desse bloco podem ser vendidos. Todos os participantes que deram lances nesse bloco pagam o mesmo preço de liquidação. O processo específico de direcionamento de liquidez é o seguinte:

1. Configuração de Guia de Liquidez

A equipe do projeto define os parâmetros de descoberta de preços:

• Plano de liberação de suprimentos Q(t), estabelece a forma de liberação dos tokens ao longo do tempo
• Limite de preço, para evitar vendas abaixo da avaliação mínima
• Duração, especificada pelo bloco inicial e pelo bloco final
• O limiar de graduação que deve ser atingido para a implementação bem-sucedida da liquidez

2.Descoberta de preços através de leilão

Os participantes determinam o preço de mercado da seguinte maneira:

• Especificar o preço máximo que está disposto a pagar
• Comprometer-se a gastar uma quantidade fixa de tokens
• Os lances serão automaticamente distribuídos a todos os períodos de leilão restantes de acordo com o plano de liberação.

3. Liquidação de Preços Contínua

À medida que o leilão avança:

• Cada nova oferta em cada rodada formará um ponto de verificação
• O preço de liquidação é calculado com base na demanda total e na oferta disponível.
• O preço só pode aumentar ou permanecer o mesmo (não pode baixar)
• Durante este período, todos os participantes têm o mesmo preço de pagamento.

4. Leilão concluído e preço determinado

Quando o processo de descoberta de preços termina:

• O sistema irá verificar se os requisitos de graduação foram cumpridos
• Se graduado: o preço de liquidação final se tornará o preço inicial do fundo.
• Se não tiver graduado: todos os licitantes receberão um reembolso total e não criarão um fundo.

5. Implantação de Liquidez

Após o leilão ser bem-sucedido:

• O licitante sai para calcular o seu valor final de transação e receber os tokens
• Os fundos arrecadados, juntamente com os tokens remanescentes, serão utilizados como liquidez implantada na piscina Uniswap V4.
• O pool é inicializado com o preço de liquidação descoberto

Aztec é o primeiro token emitido com CCA

A Aztec Network, como a primeira venda de tokens a utilizar o mecanismo CCA, teve uma avaliação inicial (avaliação totalmente diluída, FDV) de 350 milhões de dólares, um desconto de 75% em relação à avaliação da última rodada de financiamento de ações da Aztec Labs.

Para evitar que grandes investidores monopolizem o leilão, cada usuário tem um limite na quantidade de participação. Contribuidores iniciais e membros da comunidade, incluindo operadores de rede de testes, usuários OG Aztec Connect e usuários individuais de staking no Ethereum, podem começar a licitar hoje. A venda pública ocorrerá de 2 a 6 de dezembro, após o que os tokens poderão ser retirados e apostados diretamente na blockchain.

Joe Andrews, co-fundador da Aztec Labs, afirmou: “Ao longo dos anos, a emissão de tokens tem favorecido os insiders, sacrificando os interesses da comunidade que impulsiona a inovação. O CCA, desenvolvido em colaboração com a Uniswap, mudou a definição de acesso justo no setor cripto — sem transações especiais, sem alocações ocultas.”

O fundador da Uniswap, Hayden Adams, afirmou que o protocolo CCA marca a expansão da Uniswap de infraestrutura de negociação para infraestrutura de emissão. Atualmente, o CCA está implantado na Ethereum e na sidechain Unichain, suportando módulos personalizáveis, adequados para uma variedade de cenários de emissão de tokens, desde moedas meme até projetos sérios. Nos próximos meses, a empresa planeja lançar mais módulos, aprimorando ainda mais a experiência de lançamento para projetos e comunidades que utilizam o CCA.

Vale a pena mencionar que, apesar de a comunidade estar cheia de elogios ao CCA, há também algumas pessoas que questionam, afirmando que não difere muito do Liquidity Bootstrapping Pool (LBP). Como o núcleo do Uniswap Liquidity Launchpad, será que o CCA conseguirá padronizar as emissões DeFi no futuro e superar as dúvidas para se tornar uma ferramenta mainstream em 2026? Vamos aguardar.

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