O que é o Virtual Protocol?

O que é um protocolo virtual?

Um protocolo virtual é um sistema on-chain que recorre a modelos matemáticos e sinais de preços externos para simular o comportamento dos mercados, oferecendo funcionalidades de definição de preços, correspondência e liquidação sem necessidade de deter os ativos subjacentes ou de grandes pools de liquidez.

No contexto das criptomoedas, "protocolo" designa um conjunto de regras executadas automaticamente. "Virtual" indica que o protocolo utiliza fórmulas ou preços externos para emular preços de ativos e liquidez. Os exemplos mais comuns incluem market makers automatizados virtuais baseados em fórmulas (vAMM) e ativos sintéticos rastreados por oráculos. Estes protocolos usam colateral como amortecedor de risco e liquidam lucros e perdas através dos ativos colateralizados.

Porque é que surgiram os protocolos virtuais?

O principal objetivo dos protocolos virtuais é aumentar a eficiência do capital e permitir a criação de mercados — mesmo quando não existe liquidez profunda — expandindo assim a gama de ativos disponíveis para negociação.

Os AMM tradicionais exigem pools de liquidez substanciais para garantir profundidade suficiente. Os protocolos virtuais substituem os “pools reais” por modelos e dependem de sistemas de colateral e gestão de risco para absorver o risco, reduzindo o capital inicial necessário. Permitem também negociar on-chain ativos off-chain como ouro ou índices de ações, ampliando o acesso dos utilizadores a diferentes perfis de risco.

Como funcionam os protocolos virtuais?

Os protocolos virtuais integram geralmente mecanismos de definição de preços, sistemas de colateral e liquidação, mecanismos de balanceamento e processos de contabilidade/liquidação.

1. Definição de preços: Normalmente, oráculos trazem preços off-chain para on-chain, ou utilizam-se vAMM baseados em fórmulas. Os oráculos funcionam como "transportadores de preços", alimentando os smart contracts com preços de bolsas ou fontes de dados; os vAMM simulam profundidade através de fórmulas mas não detêm ativos reais.

2. Colateral e liquidação: Os utilizadores fornecem tokens como margem para abrir posições; o protocolo avalia o risco com base nessa margem. Se as perdas de uma posição excederem a margem disponível, ocorre liquidação, forçando o encerramento para proteger a segurança do sistema.

3. Mecanismo de balanceamento: As taxas de financiamento transferem comissões entre posições longas e curtas, mantendo os preços dos contratos próximos dos valores de referência. Quando há desvios, o lado que provoca o desvio paga ao outro, incentivando o regresso ao valor de referência.

4. Contabilidade e liquidação: Os lucros e perdas são calculados em “ativos virtuais”, mas são liquidados no ativo colateral do utilizador. Por exemplo, ao abrir uma posição longa em BTC com margem de 100 USDC: o protocolo não adquire BTC; os preços provêm de um oráculo; o PnL é liquidado em USDC.

Encontram-se lógicas semelhantes em ambientes centralizados. Por exemplo, a negociação de contratos na Gate utiliza taxas de financiamento para alinhar os preços dos contratos com os preços marcados — esta abordagem de balanceamento é comparável à dos protocolos virtuais, embora a implementação e a custódia sejam distintas.

Em que diferem os protocolos virtuais dos AMM?

As diferenças essenciais entre protocolos virtuais e AMM residem na necessidade de pools reais de liquidez, fontes de preços e métodos de assunção de risco.

Os AMM, como market makers à vista, exigem pools compostos por dois ativos reais, com preços definidos pelas proporções dos ativos no pool; os fornecedores de liquidez assumem perdas impermanentes. Os protocolos virtuais — designadamente vAMM — não detêm ativos reais; dependem de fórmulas ou oráculos para definição de preços, transferindo o risco por via de mecanismos de margem e de liquidação para os traders que abrem posições.

Quanto ao slippage e à profundidade, os AMM dependem fortemente do tamanho do pool; a profundidade dos protocolos virtuais depende sobretudo dos parâmetros e dos controlos de risco. Os AMM pouco dependem de dados off-chain, enquanto os protocolos virtuais dependem habitualmente de oráculos e modelos de gestão de risco.

Casos de utilização dos protocolos virtuais

As aplicações típicas incluem negociação de contratos perpétuos, ativos sintéticos, produtos de índice e alavancados, e cobertura cruzada de ativos.

Nos contratos perpétuos, o market making virtual com taxas de financiamento permite exposição alavancada sem expiração. Os protocolos de ativos sintéticos permitem aos utilizadores colateralizar tokens para exposição a preços de ouro, ações ou forex. Alguns protocolos emitem tokens de índice ou alavancados para exposição multi-ativo ou amplificada numa única transação.

Os utilizadores recorrem frequentemente aos protocolos virtuais como ferramentas de gestão de risco: por exemplo, detendo ativos à vista e abrindo posições compensatórias num protocolo virtual para cobertura da volatilidade. Embora plataformas centralizadas como a Gate ofereçam lógica semelhante na negociação de contratos, a liquidação e a custódia dos protocolos virtuais são inteiramente on-chain e verificáveis.

Como participar em protocolos virtuais

Para começar a utilizar protocolos virtuais, recomenda-se iniciar com montantes reduzidos, compreender as regras e dar prioridade à segurança.

1. Selecione um protocolo virtual e verifique os ativos e blockchain suportados. Confirme a existência de oráculos multi-fonte, fundos de seguro e relatórios de auditoria.
2. Compreenda os requisitos de margem, alavancagem e limites de liquidação. Calcule potenciais perdas em diferentes cenários para avaliar a tolerância ao risco.
3. Comece com pequenos montantes e construa posições gradualmente. Utilize menor alavancagem e operações reduzidas para aprender sobre taxas de financiamento e slippage.
4. Configure controlos de risco. Utilize ordens de stop-loss/take-profit; monitorize direção e dimensão das taxas de financiamento para evitar comissões elevadas ao longo do tempo.
5. Gira fundos e operações on-chain. Adquira os ativos colaterais necessários na Gate; transfira para uma carteira de autocustódia para interagir com protocolos on-chain; esteja atento a taxas de rede, custos de bridges, sites de phishing e riscos de autorização.

Riscos associados aos protocolos virtuais

Os principais riscos incluem fiabilidade dos inputs de preço, falhas de conceção do modelo e vulnerabilidades dos smart contracts.

Quanto aos inputs de preço, falhas ou manipulação dos oráculos podem causar preços anormais e liquidações desnecessárias. Os riscos ao nível do modelo envolvem parâmetros mal definidos, levando a slippage excessivo ou preços injustos. Ao nível dos contratos, bugs de código ou permissões inadequadas ameaçam a segurança dos fundos.

Outros riscos incluem liquidações em cascata durante movimentos extremos do mercado devido a margem insuficiente, custos elevados de taxas de financiamento para posições contra a tendência dominante, e congestionamento da blockchain que impede o cancelamento atempado de ordens ou reforço de margem — amplificando perdas. Medidas de mitigação incluem oráculos multi-fonte e tolerância a atrasos, circuit breakers/limites de risco, fundos de seguro e mecanismos de compensação; contudo, nenhuma abordagem elimina todos os riscos — invista apenas o que pode suportar perder.

Tendências futuras dos protocolos virtuais

No final de 2025 (ver DeFiLlama Q4 2025), os setores de derivados descentralizados e ativos sintéticos mantêm-se dinâmicos. Muitos protocolos adotam liquidez virtual combinada com definição de preços via oráculos e estão a integrar redes multi-chain e Layer 2 para custos mais baixos.

Principais tendências:

• Liquidez híbrida: combinação de pools reais de ativos com profundidade virtual para eficiência e robustez
• Gestão de risco avançada: margens multidimensionais, taxas de financiamento dinâmicas, circuit breakers, motores de risco
• Atualizações de infraestrutura: soluções Layer 2 e EVMs paralelos reduzem o congestionamento e melhoram a experiência do utilizador
• Expansão de ativos: exposição sintética a RWA (ativos do mundo real), melhor custódia/divulgação dentro dos quadros de conformidade

Principais pontos a reter

Os protocolos virtuais utilizam modelos e sinais de preços para “simular mercados” on-chain — gerindo o risco através de colateral e liquidação — para aumentar a eficiência do capital e expandir os ativos negociáveis. Ao contrário dos AMM tradicionais, não dependem de pools reais de liquidez, mas sim de oráculos e controlos de risco robustos. As aplicações abrangem contratos perpétuos e ativos sintéticos, mas apresentam riscos relacionados com feeds de preços, conceção de modelos e segurança de contratos. Comece sempre com montantes reduzidos, compreenda os mecanismos de margem/taxa de financiamento (ver funding fee), utilize plataformas como a Gate para gestão de ativos/controlos de risco e priorize sempre a segurança.

Perguntas Frequentes

O que faz o Virtuals Protocol?

O Virtuals Protocol é uma plataforma baseada em blockchain destinada à negociação e fornecimento de liquidez para ativos virtuais como personagens ou bens digitais. O protocolo automatiza a definição de preços e as transações via smart contracts, reduzindo as barreiras de entrada. Os utilizadores podem criar, negociar e gerir diversos ativos virtuais, beneficiando de uma experiência de negociação transparente e eficiente.

Em que diferem os protocolos virtuais dos mercados tradicionais?

Os protocolos virtuais são descentralizados por natureza; as transações são executadas automaticamente por smart contracts, eliminando intermediários. Face aos mercados tradicionais, oferecem negociação 24/7, comissões mais baixas, maior transparência e autonomia do utilizador. Qualquer pessoa pode participar ligando a sua carteira — sem necessidade de canais convencionais.

Quais são os requisitos para negociar em protocolos virtuais?

Basta possuir uma carteira de criptomoedas (como MetaMask) com os ativos digitais relevantes. Inicie sessão na Gate ou noutra plataforma que suporte protocolos virtuais; ligue a sua carteira para começar a negociar. Recomenda-se aos principiantes que comecem com montantes reduzidos para se familiarizarem com o processo antes de aumentar a exposição.

O que significa “slippage” em protocolos virtuais?

Slippage refere-se à diferença entre o preço esperado da operação e o preço efetivamente executado. Nos protocolos virtuais, atrasos na confirmação da blockchain e volatilidade dos preços podem alterar o preço pretendido antes da liquidação. Definir uma tolerância de slippage adequada (normalmente 1-5%) aumenta o sucesso na execução, mas tolerâncias excessivas podem aumentar os custos.

Os tokens de protocolos virtuais são bons investimentos?

O valor dos tokens depende das perspetivas de adoção do protocolo, crescimento de utilizadores e desenvolvimento do ecossistema. Embora alguns protocolos tenham potencial a longo prazo, os ativos cripto apresentam riscos elevados de volatilidade; isto não constitui aconselhamento de investimento. Analise sempre cuidadosamente os fundamentos do projeto antes de investir — e só invista o que pode suportar perder.