累積／分布指標

什麼是累積分布指標？

累積分布指標用來回答「某數值低於特定門檻的機率是多少？」它會將一段期間內的價格變動或報酬率序列排序，並計算不超過所選門檻的比例。這項指標用於衡量風險曝險及特定結果發生的機率。

在投資分析領域，這項指標多用於報酬率而非價格，因為報酬率能更直接反映波動性與風險。例如，在分析過去90天的日報酬率時，你可能會關心「價格下跌超過−5%的機率有多高？」累積分布指標可針對這種情境提供機率參考。

累積分布指標與機率分布的關聯

累積分布指標源自機率分布。機率分布描述每個具體數值出現的可能性，而累積分布指標則依據從小到大的順序累加這些機率，得出低於某數值的總機率。

你可以把機率分布想像成直方圖每根柱子的高度，而累積分布指標則像是「從左到右累加直方圖」：在任意位置，左側所有柱子的總高度就是該數值的累計比例。這種累計視角在設定門檻和界定風險邊界時特別實用。

累積分布指標怎麼計算？

可以透過簡單的經驗累積分布流程計算，無需複雜數學。

步驟1：收集資料。選擇區間，例如最近30、60或90天的日報酬率，並剔除缺失或異常值，確保資料完整。

步驟2：排序資料。將報酬率由小到大排序，並記錄每個數值在序列中的位置。

步驟3：計算比例。對於樣本中第k個數值（共n個），其累計比例約為k/n。例如，300個樣本中的第15個數值，累計比例為15/300=5%。

步驟4：繪圖與解讀。繪製「數值-累計比例」曲線，觀察門檻對應的比例，或根據累計比例查找對應的分位數。

Excel、Python或交易終端統計模組等工具皆可應用於這個流程，核心步驟就是資料排序與比例計算。

累積分布指標在Web3投資中的應用

這項指標主要用於量化風險邊界和決策門檻：協助評估極端回撤機率、設定停損、判斷觸發條件，並估算不同市場環境下策略的命中率。

在加密資產領域，市場波動性往往更高。透過累積分布指標判斷「過去90天日虧損超過−7%的機率」，可據此決定是否降低槓桿、縮短回溯區間或提升保證金比例。

針對做市或網格策略，讀取與價格滑點或區間突破相關的分位數，有助於優化網格密度與資金分配，降低極端行情下的損失風險。

累積分布指標如何應用於VaR與分位數管理？

VaR（風險價值）常被定義為「在給定信心水準下的最大可能損失」。分位數則是「將資料按比例分段的位置」。累積分布指標將兩者連結：透過累計比例可確定分位數，進而計算VaR。

步驟1：選擇信心水準，例如95%或99%。

步驟2：利用累積分布指標讀取對應分位數。例如，在95%信心水準下，VaR即為「最左側5%分位數」（通常為負報酬）。

步驟3：將分位數轉換為金額。已知持倉規模時，將報酬分位數乘以持倉價值，即可估算貨幣VaR。這為保證金、停損或回撤線的設定提供依據。

這種方法對高波動性資產尤其重要，因為尾部風險對帳戶安全的影響更大。

累積分布指標與波動率指標有何不同？

波動率衡量「資料的平均離散程度」，通常以標準差計算；累積分布指標則關注「低於某門檻的累計機率」。

兩者差異在於視角：波動率反映資料整體「分布寬度」，但無法直接說明「超越特定虧損門檻的機率」。累積分布指標則直接解答「突破該門檻的可能性是多少？」兩者結合，可全面評估：用波動率掌握市場整體波動，用累積分布指標精確設定風險邊界。

累積分布指標在Gate交易實務中的應用

在實際操作中，可以將累積分布指標轉化為具體交易參數與風控規則。

步驟1：取得資料。在Gate匯出所選資產的歷史K線或報酬率序列，常用30-90天區間，資料頻率為日線或更高。

步驟2：計算分位數。利用累積分布指標提取5%、10%等分位數，作為停損或保證金門檻參考。例如，5%分位數為−6%，則應設定槓桿和倉位，確保即使出現−6%虧損也不會被強制平倉。

步驟3：策略應用。對於網格或限價單策略，將分位區間映射為網格邊界與間距；對於合約策略，將分位數轉化為觸發與預警門檻。

步驟4：動態更新。每週或每月用滾動區間重新計算累積分布指標，及時因應市場變動，避免參數過時產生的風險。

使用累積分布指標的常見誤區

常見錯誤包括區間過短、忽略結構性變化、將歷史機率視為未來保證，以及單獨依賴該指標。

第一，區間過短。樣本量過小會導致分位數不穩定，建議以多個區間（如30天與90天）交叉驗證。

第二，忽略結構性變化。重大事件可能扭曲市場分布，舊的累積分布可能失效，應更重視近期資料或以滾動區間更新。

第三，歷史≠未來。機率僅供參考，不代表保證，務必結合倉位與資金管理。

第四，單一指標依賴。建議與波動率、流動性（滑點）、相關性等指標結合，建立完善的風險管理體系。

累積分布指標重點整理

累積分布指標依數值大小累計資料，直接回答「低於給定門檻的機率是多少？」在投資與Web3場景中，它將機率轉化為分位數與VaR，用於設定停損、保證金及策略邊界。與波動率指標互補，可同步評估「市場強度」與「突破機率」。使用時需注意樣本區間長度、結構變化與資金管理——歷史機率僅供參考，涉及實盤資金時務必分散並設停損。

常見問題

累積分布指標如何協助實際交易？

累積分布指標可協助你量化價格波動帶來的尾部風險，讓你快速判斷現價在歷史分布中的位置，並評估反轉機率。例如，某代幣價格處於歷史95%分位，代表大幅回調機率較高，是減碼或布局新倉的關鍵訊號。

新手該如何理解「分位數」？

分位數是將所有歷史資料由小到大排序後劃分的「里程碑」。90%分位表示90%的歷史資料低於該水準，僅10%高於。例如，某代幣過去一年中位數（50%分位）為10美元，代表有一半時間價格低於10美元，一半高於10美元，是判斷「典型」價格水準的直觀基準。

累積分布指標與停損／停利設定有關聯嗎？

有。如果你知道某資產價格處於歷史95%分位高點，可在其上方設停利鎖定收益；反之，若接近5%分位低點，則可在其下方設停損避免進一步虧損。如此一來，停損／停利水準基於真實歷史分布，而非主觀判斷，使風險管理更為系統化。

若某代幣缺乏足夠累積分布資料怎麼辦？

對於新上架或歷史較短的代幣，累積分布指標參考價值有限。建議僅對至少有半年交易歷史的資產應用此指標——資料越充分，結論越可靠。如必須交易新幣，可參考類似資產的分布，但需謹慎——歷史模式未必適用。

累積分布中的「極值」是什麼意思？

極值指的是歷史最大值與最小值，即資料集的端點。99%分位接近歷史最高價，1%分位則接近歷史最低價。若某代幣價格跌至接近1%分位，代表已處於歷史低點，可能有強勁反彈機會；若漲至99%分位，則回調風險顯著。極值分析對掌握交易拐點特別有用。