Прежде чем мы начнем, давайте услышим слово от нашего партнера dYdX:

Децентрализованная финансовая (DeFi) революция изменяет финансовые услуги, используя технологию блокчейн, устраняя посредников, таких как традиционные банки. DeFi позволяет одноранговые транзакции через криптокошельки, проверенные децентрализованными сетями, предлагая широкий спектр услуг, включая торговлю, кредитование и заимствование. Смарт-контракты, созданные на блокчейне Ethereum, автоматизируют процессы на основе заранее определенных условий, повышая эффективность и снижая человеческие ошибки.

В отличие от централизованных финансов (CeFi), DeFi функционирует без проверки третьей стороной, полагаясь вместо этого на блокчейны, смарт-контракты и криптокошельки для обеспечения безопасности и конфиденциальности. Популярные приложения DeFi включают в себя децентрализованные биржи (DEXs) для торговли криптовалютой, стейблкоины для стабильности цен и платформы для кредитования, заимствования и фарминга доходности.

Один из заметных участников в сфере DeFi - dYdX, децентрализованная биржа, построенная на Cosmos. dYdX предлагает вечные контракты с высокой ликвидностью и низкими комиссиями. Это пример потенциала DeFi в предоставлении сложных финансовых инструментов в децентрализованном режиме. "2024 dYdX Отчет об экосистеме» показал, что объемы деривативов DEX достигли рекордных 1,5 триллиона долларов в 2024 году, что представляет собой рост на 132% в годовом исчислении.

Преимущества DeFi включают глобальную доступность, прозрачность, анонимность, самостоятельное управление активами, управление сообществом и возможности для пассивного дохода. Однако это также представляет вызовы, такие как риски безопасности от непроверенных смарт-контрактов, отсутствие защиты страхования и более крутой кривой обучения для новых пользователей. Поскольку экосистема DeFi продолжает развиваться, она обещает переформатировать пейзаж мировых финансов, предлагая инновационные решения и большую финансовую инклюзию.

Торговля деривативами на децентрализованных биржах (DEXs) ожидается увеличиться до $3,48 триллиона в 2025 году, более чем вдвое превысив уровень 2024 года. Торговый объем вырос на $270 млрд, что принесло $45 млн комиссий и приблизило dYdX к общему объему торгов на уровне $1,5 триллиона с 2021 года.

Попробуйте торговлю на dYdX здесь: dydx.trade

Альткоин Казино: Как выжить на новом, фрагментированном крипторынке

Крипторынок переживает глубокое изменение, особенно для тех, кто вошел в эту сферу в последние 12-16 месяцев.

То, что когда-то казалось относительно простым путем к «полусеми» достижения через торговлю на централизованных биржах, стало все более сложным. Ландшафт превратился в нечто, напоминающее арену для азартных игр, скорее чем традиционный рынок торговли, требующий уровня ловкости и осведомленности, ранее не виданных.

Традиционная стратегия покупки и удержания (buy-and-HODL), которая когда-то доказала свою эффективность в предыдущих циклах, в значительной степени устарела. Сроки удержания значительно уменьшились, сжавшись до нескольких недель, иногда даже дней (помните, как опытные гуру советовали нам просто покупать альткоины по низкой цене и держать, чтобы продать на пике?)

Это сжатие в основном обусловлено неутомимым появлением новых монет и проектов, каждый из которых стремится привлечь внимание и капитал, постоянно бросая вызов доминированию установленных игроков.

Вы можете прочитать больше о моих мыслях относительно рефлексии и дисперсии среди альткоинов здесь:

Рефлексивность - что произойдет, когда на рынок выйдет слишком много альткоинов и разблокировка токенов?
Маршрут 2 FI
23 апреля 2024 года

Читать полностью

Даже события, которые традиционно считались положительными, могут иметь непредвиденные последствия. Например, широко анонсированный запуск мемкоина Трампом может привести к всплеску новых пользователей и внимания к крипторынку в целом, однако одновременно разрушить стоимость многих альткоинов. Выгоду typically получают Bitcoin, Solana и конкретный мемкоин, о котором идет речь. Многие держатели крипты научились этому уроку в трудной ситуации, испытав значительные потери в портфеле, если их доли не были сильно взвешены в пользу BTC и SOL.

Подобная динамика проявилась и с анонсом запуска Berachain, что негативно сказалось на экосистеме Abstract, поскольку внимание и капитал переключились на блестящую новую платформу. В условиях такой высокой динамичности и часто непредсказуемости наиболее разумным подходом является признание постоянства этой волатильности и понимание того, что она скорее всего будет ускоряться по мере того, как рынок продолжает затопляться новыми монетами, цепочками и проектами.

Многие инвесторы переоценивают свои стратегии, увеличивая свои запасы BTC и стейблкоинов, в то время как значительно сокращают свои позиции в альткоинах на долгосрочной основе. Внимание переключается от идеи "инвестирования" в альткоины на долгий срок к более тактическому подходу "торговли" ими.

Цель состоит в том, чтобы избежать стать последним верующим в умирающий проект, удерживаясь, пока его стоимость не сократится до нуля. Покупка любой монеты, кроме BTC, с долгосрочной тезой на столь позднем этапе цикла, может не предложить благоприятное соотношение риска и вознаграждения. Хотя дно для альткоинов может быть близко, все более маловероятно, что большинство монет, NFT, экосистем и т. д., одновременно поднимутся на новые исторические максимумы.

Избыток новых монет, запускаемых ежедневно, разбавляет внимание и фрагментирует капитал, что делает сложнее для существующих проектов восстановить импульс.

Ссылка на тему: https://x.com/Route2FI/status/1881662230472610178

Этот текущий цикл криптовалют особенно сложен из-за всеобщего чувства неопределенности, которое было менее выражено в предыдущих рыночных фазах. Одним из основных факторов этой неопределенности является отсутствие уверенности в том, что даже популярные альткоины восстановятся после значительного падения.

В циклах 2017 и 2021 годов инвесторы в целом чувствовали себя уверенно, покупая просадки в своих предпочтительных альткоинах, если они не были инвестированы в проекты с крошечными капитализациями (обычно ниже 100 миллионов долларов). Преобладающим мнением было то, что эти монеты в конечном итоге восстановятся, по крайней мере, на протяжении этого конкретного цикла. Монеты, которые рано завоевали популярность, обычно сохраняли свою силу и актуальность до завершения цикла.

Однако этот цикл отличается (да, это так). Его характеризует множество повествований и подповествований, каждое из которых борется за господство и мимолетное внимание. Инвесторы теперь гораздо осторожнее при покупке дипов, поскольку существует реальный и существенный риск того, что вся история вокруг монеты может рухнуть, обесценивая инвестиции.

Вместо одного общего цикла появилось множество специфических для сюжета мини-циклов, каждый из которых имеет свой собственный подъем и падение. Биткойн и Солана широко рассматриваются как относительно безопасные ставки на итоговое восстановление, но их потенциальная доходность может не привлекать инвесторов, стремящихся к экспоненциальному росту (по крайней мере, после того как BTC увеличился в 6 раз снизу, а SOL увеличился в 20 раз. Вопрос заключается в том, стоит ли инвестировать в секторы, такие как криптовалюты искусственного интеллекта, которые, несмотря на свою недавнюю популярность, испытали значительное снижение с их исторических максимумов и не гарантируют возвращение к прежнему влиянию.

Фрагментированная природа рынка затрудняет определение и капитализацию на этих новых тенденциях с любой степенью уверенности. Крипто всегда была спекулятивным предприятием, хотя прошлые циклы пытались легитимизировать ее заявлениями о рецензируемых блокчейнах, прочных фундаментах и принятии в реальном мире. Нынешний цикл в значительной степени отказался от таких претензий, приняв более нигилистическую точку зрения, которая признает, что все зависит от захвата и удержания внимания. Это привело к сокращению внимания в крипто-пространстве, где «бычьи циклы», которые когда-то длились год или два, были сжаты до нескольких месяцев, недель или даже дней.

В настоящее время кажется, что в игре находится суперцикл мемов (или он уже мертв?), но даже самые популярные мем-монеты испытывают значительное падение с пиков, и мудрость инвестирования в них под вопросом.

Риск остаться с пустым мешком выше, чем когда-либо. В предыдущих циклах подобные падения монет рассматривались как возможности для покупки, так как их последующее восстановление было почти обеспечено. Вопрос сейчас в том, вернут ли эти монеты когда-либо внимание, которое они когда-то привлекали. На текущем рынке предпочтение отдается лидерам перед отстающими, отстраняя тех, кто делает ставку на недооцененные секторы или проекты с крепкими фундаментальными показателями, но малоизвестными.

Хотя мемы и искусственный интеллект вышли победителями в данной среде, существует широко распространенное нежелание полностью принимать эти тенденции, поскольку внимание может быстро и непредсказуемо смещаться. Эта всеобщая неопределенность происходит из огромного количества вариантов, доступных инвесторам. С тысячами монет и проектов, стремящихся к привлечению внимания, становится все сложнее определить, у каких из них есть реальный потенциал, а у каких просто мимолетные увлечения. Внимание как раздроблено, так и мимолетно, что делает труднее создание устойчивого импульса. Основной вопрос заключается в том, является ли это новым нормальным для крипторынка или просто временной фазой, вызванной текущими рыночными условиями.

Каждый цикл обычно начинается с периода хаоса и разделенного внимания, в конечном итоге улаживаясь, когда становятся ясными победители. Однако также существует явная возможность того, что рынок фундаментально изменился, с постоянно укорочающимися временными интервалами внимания и ни одной единой истории, способной удержаться на протяжении длительного периода. Макрофакторы также играют значительную роль в формировании текущего рыночного ландшафта. Простые денежные политики прошлого делали инвестирование относительно простым, поскольку изобилие ликвидности питало спекулятивные пузыри. Однако с повышением процентных ставок и ужесточением ликвидности рынок становится намного сложнее.

Недостаток уверенности в покупках на спадах может отражать эти более широкие экономические реалии, поскольку инвесторы становятся более склонными к риску в условиях экономической неопределенности. Сомнения по поводу традиционного четырехлетнего цикла распространены, и некоторые предсказывают удлинение цикла. Однако, несмотря на эти прогнозы, четырехлетний цикл, по-видимому, сохраняется, хотя и с некоторыми заметными отклонениями от прошлых моделей. Текущий цикл кажется приглушенным по сравнению с предыдущими бычьими рынками: биткоин достиг лишь примерно в 1,5 раза своего предыдущего исторического максимума, а Ethereum даже не коснулся нового ATH. Движение рынка во многом можно объяснить конкретными факторами, такими как влияние Майкла Сэйлора на биткоин и введение биткоин-ETF, которые открыли рынок для институциональных инвесторов. Тем не менее, приток средств за пределами экосистемы биткоина заметно слаб, а спекулятивный капитал в основном привлекается мем-монетами, которые ускорили жизненные циклы.

Похоже, что широкомасштабные спекулятивные деньги в значительной степени отсутствуют на рынке, и нет достаточного импульса для прорыва к значительным новым максимумам в целом. Вместо этого потоки кажутся практически нейтральными, просто перемещаясь в пределах существующего крипто-пространства. Отсутствие крупных поставщиков ликвидности означает, что эти изолированные области интересов не могут существенно управлять потоками или привлекать значительные притоки от новых инвесторов.

Характеристики этого цикла просто не совпадают с характеристиками предыдущих бычьих рынков, что поднимает фундаментальные вопросы о природе циклов криптовалютного рынка. Отсутствие широкого спекулятивного пыла, концентрация прибыли в биткоине и рециркуляция капитала в криптовалютной экосистеме — все это указывает на то, что рынок изо всех сил пытается найти опору в новой парадигме. Силы, которые двигали предыдущими циклами, такие как легкие деньги и широко распространенный энтузиазм в розничной торговле, кажутся менее мощными в нынешних условиях. Долгожданный «alt szn», где практически каждый альткоин испытывает параболическую прибыль, остается неуловимым.

Разрыв BTC-TOTAL2, который измеряет разницу между рыночной капитализацией биткойна и общей рыночной капитализацией всех остальных криптовалют, расширяется с момента запуска Биткойн-ETF. В предыдущие альтсезоны все пузырились без разбору, подстегиваемые приливом спекулятивного капитала. Однако в настоящее время Биткойн живет в своем собственном мире, двигаемый ETF, Microstrategy, макрофакторами и политическими соображениями. Рынок альткоинов можно рассматривать как казино с высокими ставками, где стоит играть только тогда, когда в казино поступают значительные дополнительные средства, и выбран правильный стол.

Для каждого победителя должен быть проигравший. Казино в 2025 году намного сложнее навигации, чем в предыдущих циклах, слишком много параллельных покерных столов (т. Е. различных альткоинов и секторов) и множество новых токенов, запускаемых ежедневно, каждый из которых стремится привлечь внимание и капитал. Изобилие выбора затрудняет определение и капитализацию на подлинные возможности, увеличивая риск попасть в неудачный проект. Для навигации по этому сложному и быстро развивающемуся ландшафту требуется уровень мастерства, осведомленности и ловкости, которым обладают лишь немногие.

Однако некоторые люди по-прежнему остаются оптимистичными по поводу альтсизона, и я искренне надеюсь, что они будут правы.

Disclaimer：

1. Эта статья взята из [theblackswans]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Маршрут 2 FI]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.