Récapitulatif hebdomadaire crypto Gate Ventures (8 décembre 2025)

TL;DR

• La Banque du Japon adopte une position restrictive, les investisseurs anticipant une hausse des taux en décembre, ce qui pourrait générer une pression à court terme sur les opérations de carry trade.
• Les principales données macroéconomiques attendues cette semaine incluent la décision sur les taux de la Fed américaine (FOMC), la variation de l’emploi ADP et les offres d’emploi JOLTS.
• Le BTC est resté stable à +0,04 %, tandis que l’ETH a progressé de +2,27 %. Cependant, les deux actifs continuent d’enregistrer des sorties sur les ETF, et le sentiment reste en zone de « peur extrême ».
• Le marché a rebondi de +3,9 % aujourd’hui, porté par de fortes hausses sur SUI et LINK.
• SUI a bondi de +17,7 % suite au dépôt du SUI Trust par Grayscale, tandis que LINK a gagné +15,2 %, soutenu par le lancement réussi de l’ETF Chainlink de Grayscale, illustrant un intérêt institutionnel croissant.
• Aave et CoW ont lancé le premier produit de prêt flash basé sur l’intention, élargissant la programmabilité de la DeFi.
• Galaxy a renforcé sa présence dans le liquid staking institutionnel via l’acquisition d’Alluvial.
• Grayscale a lancé un ETF LINK avec 41 M$ d’entrées, soulignant l’appétit pour une exposition régulée aux altcoins.

Vue d’ensemble macroéconomique

La Banque du Japon a adopté une posture restrictive, les investisseurs anticipant une hausse des taux en décembre, ce qui pourrait exercer une pression à court terme sur le carry trade.

Le 1er décembre, le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, a déclaré lors d’un discours que les avantages et les inconvénients d’une hausse des taux seraient examinés lors de la réunion de politique monétaire de décembre. Cette déclaration a fait de cette réunion un point central pour les marchés financiers. Les attentes d’une hausse des taux par la BOJ en décembre se sont nettement renforcées, entraînant une appréciation du yen de 0,4 % et une baisse temporaire de plus de 2 % des actions japonaises. La hausse des rendements des obligations d’État japonaises a également eu un effet de contagion, les rendements des Treasuries américains ayant augmenté de 7 points de base le même jour. Depuis 2022, l’inflation au Japon reste élevée. Toutefois, la BOJ n’a procédé à sa première hausse de taux qu’en 2024. La récente dépréciation du yen devrait renforcer les pressions inflationnistes. Une hausse anticipée des taux par la BOJ pourrait contribuer à limiter le risque de désancrage de l’inflation.

La posture restrictive de la BOJ et ses actions potentielles créent une pression à court terme sur les carry trades. Un écart important subsiste entre le taux de change du yen et le différentiel de taux d’intérêt États-Unis/Japon, ouvrant la voie à une nouvelle appréciation du yen. Les opérations de carry trade en yen consistent généralement à emprunter en yen pour investir dans des obligations souveraines ou des dépôts à court terme libellés en devises du G10, ainsi que dans des devises de pays comme le Mexique et le Brésil. Lors d’un retournement des carry trades, ces devises subissent souvent des chocs notables. Les opérations de carry trade englobent également des actifs tels que les actions, obligations et l’or, ce qui signifie qu’un retournement pourrait aussi impacter les prix de ces classes d’actifs. Si le débouclage des carry trades en yen se poursuit, cela pourrait exercer des pressions sur les marchés obligataires publics et privés de certains pays à l’échelle mondiale.

Les données macroéconomiques attendues cette semaine incluent la décision de la Fed (FOMC) sur les taux, la variation de l’emploi ADP, les offres d’emploi JOLTS, etc. Bien qu’en novembre, le président de la Fed Jerome Powell ait indiqué qu’« une nouvelle baisse du taux directeur n’est pas acquise — loin de là », le marché anticipe actuellement une baisse de 25 points de base lors de la réunion FOMC de décembre cette semaine. Malgré des pressions inflationnistes persistantes, l’inflation des prix à la consommation ayant atteint 3,0 % en septembre et les droits de douane contribuant à la hausse des prix, la baisse des taux devrait principalement stimuler le marché du travail, actuellement faible. Ceci est particulièrement important après le rapport ADP signalant une baisse de l’emploi privé. (1, 2)

L’écart entre le yen et le spread de rendement des obligations États-Unis/Japon est resté marqué

DXY

Le dollar américain a poursuivi son repli la semaine dernière, le marché s’accordant sur une forte probabilité de baisse des taux de la Fed lors de la réunion FOMC de décembre. L’indice dollar est passé sous le seuil des 99 $ vendredi dernier. (3)

Rendements des obligations américaines à 10 et 30 ans

Les rendements obligataires américains à court et long terme ont progressé la semaine dernière, dessinant une tendance haussière. Ce mouvement a été soutenu par des données PCE inférieures aux attentes, donnant à la Fed le feu vert pour abaisser les taux. (4)

Or

Le prix de l’or est resté élevé toute la semaine dernière, évoluant au-dessus de 4 150 $. L’or a poursuivi sa hausse sur l’optimisme lié à une baisse des taux de la Fed. (5)

Vue d’ensemble des marchés crypto

1. Principaux actifs

Prix du BTC

Prix de l’ETH

Ratio ETH/BTC

Le BTC est resté stable, n’affichant qu’une variation marginale de +0,04 %, tandis que l’ETH a surperformé avec un gain de +2,27 % la semaine dernière.

Les flux ETF sont restés négatifs : les ETF BTC ont enregistré 87,7 M$ de sorties nettes la semaine dernière, et les ETF ETH 65,59 M$ de sorties. (6)

Malgré la relative solidité de l’ETH, avec un ratio ETH/BTC en hausse de 2,3 % à 0,034, le sentiment général demeure faible : l’indice Fear & Greed reste en zone de « peur extrême » à 20. (7)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale du marché crypto

Capitalisation totale du marché crypto hors BTC et ETH

Capitalisation totale du marché crypto hors top 10

La capitalisation totale du marché est restée quasi stable à -0,02 %, mais la faiblesse demeure sous-jacente.

Hors BTC et ETH, le marché a reculé de 1,1 %, et le segment plus large des altcoins (hors top 10) a chuté de -3,88 %, soulignant la poursuite de la détérioration de la liquidité sur ces actifs la semaine passée.

3. Performance des 30 principaux actifs crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 8 décembre 2025

Le marché a rebondi tôt aujourd’hui avec une hausse moyenne de 3,9 %, menée par SUI, BCH et LINK.

SUI s’est distingué avec une hausse de +17,7 %, portée principalement par le dépôt d’un SUI Trust par Grayscale, à la suite du lancement récent du SUI ETP de 21Shares sur le Nasdaq. Ces dépôts successifs témoignent d’un intérêt institutionnel croissant et d’une confiance renforcée dans Sui comme Layer-1 majeur à l’approche de 2025. (8)

LINK a progressé de 15,2 %, soutenu par le lancement réussi du nouvel ETF Chainlink spot US de Grayscale. Le fonds a enregistré 41 M$ d’entrées nettes et 13 M$ de volume le premier jour, surpassant le lancement de l’ETF Solana et montrant que l’appétit des investisseurs pour une exposition régulée aux altcoins reste solide malgré la faiblesse récente du marché. (9)

Points clés sur la crypto

1. Aave et CoW lancent le premier produit de prêt flash basé sur l’intention pour élargir la DeFi programmable

Aave Labs a renforcé son partenariat avec CoW Swap en routant toutes les fonctions de swap, swap de collatéral, swap de dette et remboursement sur Aave.com via le réseau de solveurs MEV-protégé du protocole CoW. Cette évolution centralise la gestion du cycle de vie du prêt dans une interface unique tout en réduisant les coûts de gas et en protégeant les utilisateurs du frontrunning. La collaboration inaugure également un produit de prêt flash basé sur l’intention, permettant une optimisation de l’arbitrage, du refinancement et de l’automatisation. Avec plus de 10 Md$ de volume mensuel traité par CoW, Aave prévoit d’étendre l’intégration à une suite plus large d’outils d’exécution pilotés par l’intention. (1)

2. Galaxy se développe dans le liquid staking institutionnel avec l’acquisition d’Alluvial

Galaxy a acquis Alluvial Finance, devenant la société de développement derrière Liquid Collective alors que la demande institutionnelle pour le liquid staking s’accélère. Liquid Collective, qui a triplé ses actifs à environ 1 Md$ en 2025, propose du liquid staking de niveau entreprise pour ETH et SOL, avec des tokens utilisables pour le trading, la gestion de collatéral et des stratégies onchain. L’opération intègre l’équipe d’ingénierie et les outils d’intégration staking d’Alluvial à Galaxy, renforçant son infrastructure institutionnelle sur le trading, la conservation et le staking. Liquid Collective continuera d’opérer de manière indépendante sous le modèle de gouvernance de The Liquid Foundation. (2)

3. Grayscale lance un ETF LINK avec 41 M$ d’entrées, illustrant l’appétit pour une exposition régulée aux altcoins

L’ETF Chainlink de Grayscale a démarré avec 41 M$ d’entrées dès le premier jour et 13 M$ de volume échangé, un lancement solide qui confirme l’intérêt institutionnel pour une exposition régulée aux altcoins. Selon les analystes, bien que l’ETF détienne désormais 64 M$ d’actifs, le lancement est jugé solide mais pas « spectaculaire », d’autant que LINK reste en baisse de 39 % sur un an malgré un récent rebond. Ce lancement confirme que des actifs de niche comme Chainlink peuvent trouver leur place sous forme d’ETF, les investisseurs recherchant un accès conforme à l’infrastructure oracle décentralisée. (3)

Principaux deals Ventures

1. Pantera mène un Seed de 17 M$ pour la plateforme de transfert transfrontalier de stablecoins de Fin

Fin a levé 17 M$ lors d’un tour Seed mené par Pantera Capital, avec la participation de Sequoia, Samsung Next et d’autres investisseurs, pour développer une application basée sur les stablecoins permettant des transferts transfrontaliers instantanés et de grande valeur. Conçue pour éliminer la friction des virements traditionnels et les plafonds de paiement des applications, Fin cible les entreprises réalisant d’importants transferts à moindre coût. À mesure que les stablecoins gagnent en clarté réglementaire et en adoption institutionnelle, ce tour reflète la demande pour des solutions de paiement plus simples et accessibles à l’échelle mondiale, reposant sur une infrastructure dollar numérique native. (4)

2. Ostium sécurise 20 M$ en Série A pour développer le trading de RWA et de perpetuals crypto

Ostium a levé 20 M$ en Série A auprès de General Catalyst et Jump Crypto, avec la participation de Coinbase Ventures, Wintermute, GSR et d’autres investisseurs, pour accélérer le développement de sa plateforme d’échange décentralisée proposant des perpetuals sur actions, métaux, énergie et actifs crypto. Positionnée comme une plateforme de courtage plutôt qu’un DEX crypto pur, Ostium vise les utilisateurs retail hors États-Unis souhaitant accéder aux marchés américains. Alors que la demande pour les dérivés RWA à fort effet de levier se renforce, ce tour reflète l’intérêt pour les perpetuals comme nouvelle porte d’entrée pour le trading retail. (5)

3. Digital Asset lève 50 M$ lors d’un tour stratégique pour développer le Canton Network

Digital Asset a obtenu 50 M$ lors d’un tour stratégique mené par BNY, iCapital, Nasdaq et S&P Global avec d’autres investisseurs pour accélérer l’expansion du Canton Network, une blockchain L1 permissionless conçue pour les marchés financiers régulés. Soutenant des milliers de milliards de dollars de RWAs tokenisés et plus de 600 participants institutionnels, Canton met l’accent sur la conformité et la confidentialité configurable. Alors que la finance traditionnelle se tourne vers des rails blockchain interopérables et régulés, ce tour met en lumière la demande croissante pour une infrastructure de règlement institutionnelle. (6)

Métriques du marché Ventures

Le nombre de deals conclus la semaine précédente s’élève à 23, avec la DeFi représentant 11 deals, soit 48 % du total. L’infrastructure en compte 8 (35 %) et le social 1 (4 %).

Résumé hebdomadaire des deals Ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 8 décembre 2025

Le montant total des financements annoncés la semaine précédente atteint 215 M$, 21 % (5/23) des deals n’ayant pas communiqué le montant levé. Le financement le plus important provient du secteur Infra avec 124 M$. Les deals les plus financés : Gonka 50 M$, Canto Network 25 M$.

Résumé hebdomadaire des deals Ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 8 décembre 2025

La levée de fonds hebdomadaire totale a atteint 215 M$ pour la première semaine de décembre 2025, soit une hausse de 31 % par rapport à la semaine précédente. Sur un an, la levée de fonds hebdomadaire a progressé de 63 % pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, branche de capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l’infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui façonneront la nouvelle ère Web 3.0. En collaborant avec des leaders sectoriels à l’échelle mondiale, Gate Ventures soutient les équipes et startups prometteuses dotées des idées et des compétences nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.

Site web | Twitter | Medium | LinkedIn

Le contenu ci-dessus ne constitue pas une offre, sollicitation ou recommandation*. **Vous devez toujours solliciter un avis professionnel indépendant avant toute décision d’investissement.** Veuillez noter que Gate Ventures peut restreindre ou interdire l’utilisation de tout ou partie de ses services dans certaines juridictions. Pour plus d’informations, veuillez consulter les conditions d’utilisation applicables.*

Références :

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-december-2025.html
2. L’écart entre le yen et le spread de rendement des obligations États-Unis/Japon, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/QOz7i3JC/
3. Indice DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Sui Grayscale ETF Filing, https://coincentral.com/grayscale-files-s-1-for-new-sui-etf-after-21shares-launches-first-fund/
9. LINK Grayscale ETF Debut, https://www.davispolk.com/experience/grayscale-chainlink-trust-etf-launches-first-us-chainlink-etf
10. Aave et CoW lancent le premier produit de prêt flash basé sur l’intention pour élargir la DeFi programmable,
11. https://www.theblock.co/post/381336/aave-cow-mev-protected-swaps-intent-based-flash-loans
12. Galaxy se développe dans le liquid staking institutionnel avec l’acquisition d’Alluvial, https://investor.galaxy.com/news/news-details/2025/Galaxy-Expands-into-Liquid-Staking-as-Development-Company-for-Liquid-Collective/default.aspx
13. Grayscale lance un ETF LINK avec 41 M$ d’entrées, illustrant l’appétit pour une exposition régulée aux altcoins, https://www.theblock.co/post/380978/chainlink-first-etf-grayscales-glnk-set-begin-trading
14. Pantera mène un Seed de 17 M$ pour la plateforme de transfert transfrontalier de stablecoins de Fin, https://fortune.com/2025/12/03/former-citadel-employees-raise-17-million-for-fin/
15. Ostium sécurise 20 M$ en Série A pour développer le trading de RWA et de perpetuals crypto, https://fortune.com/2025/12/03/ostium-series-a-fundraise-perpetuals-perps-crypto/
16. Digital Asset lève 50 M$ lors d’un tour stratégique pour développer le Canton Network, https://cointelegraph.com/news/digital-asset-canton-network-bny-nasdaq-sp-global-funding